快手-W：业绩增长 AI赋能电商，预测一季度营业收入333.48~335.00亿元，同比增长2.3%~2.7%

1. 快手-W一季度业绩预期怎么样？

截至2026年03月30日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入333.48~335.00亿元，同比增长2.3%~2.7%；预测净利润24.33~25.86亿元，同比变动-38.8%~-35.0%；预测经调整净利润29.52~31.29亿元，同比变动-35.5%~-31.7%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 快手-W最新卖方观点

国盛证券认为：快手-W在2025Q4财报中显示，收入同比增长11.8%，达到396亿元。线上营销服务、直播和其他服务的收入分别增长14.5%、下降1.9%和增长28.0%。经营利润总额为58亿元，non-GAAP归母净利同比增长16.2%，达到55亿元。电商GMV同比增长12.9%，AI技术在搜索和推荐领域的应用提升了商城搜索订单量和电商场域GMV。UAX和全站推的渗透率提高，漫剧行业对广告收入贡献显著。可灵AI商业化表现超预期，预计2026年收入将实现同比100%的增长，并将投入260亿元Capex以支持AI发展。

分业务来说：

1) 电商GMV: 本季度同比增长12.9%，达到5218亿元，活跃用户复购频次、新入驻商家及动销商家同比均实现增长。

2) AI技术应用: 端到端生成式检索架构OneSearch和新一代生成式推荐大模型OneRec-V2分别提升了商城搜索订单量和电商场域GMV。

3) UAX及全站推: UAX全自动投放解决方案的消耗渗透接近80%，全站推产品的消耗占比提升至75%。

4) 可灵AI: 2025Q4收入达3.4亿元，2026年1月的ARR已超3亿美元，预计2026年收入同比实现100%增长。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。