财报速睇 | 旺山旺水-B 2025全年营收1.02亿元，同比增长762.9%，归母净利润亏损3.56亿元，同比亏损扩大68.3%

华盛资讯4月1日讯，旺山旺水-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收1.02亿元，同比增长762.9%，归母净利润亏损3.56亿元，同比亏损扩大68.3%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 报告期内总收入实现1.02亿人民币，较去年同期的0.12亿人民币大幅增长762.9%，主要得益于1类新药昂伟达®的成功商业化以及VV116干混悬剂RSV适应症的对外授权。

② 药品销售业务表现突出，收入从去年的0.01亿人民币激增至0.58亿人民币，增长率高达3805.7%，核心增长动力为2025年7月获批上市的男性勃起功能障碍新药昂伟达®。

③ 毛利由去年的0.03亿人民币增至0.81亿人民币，同比猛增2213.7%；毛利率从29.5%大幅提升至79.0%，主要由于高毛利的对外授权收入和新商业化产品销售贡献增加。

④ 对外授权收入取得显著增长，达到0.34亿人民币，较去年同期的0.05亿人民币增长562.0%，主要为VV116新适应症与先声药业订立许可协议并收到首付款。

⑤ 公司于2025年11月6日成功在港交所主板挂牌上市，全球发售募集资金净额约5.27亿港元，为公司研发及业务扩展提供了重要的资本支持。

2、业绩不足：

① 公司拥有人应占年内亏损扩大至3.56亿人民币，较去年同期的亏损2.11亿人民币增加了68.3%，主要原因是报告期内计提了股份支付费用约1.84亿人民币及发生了上市费用约0.23亿人民币。

② 研发开支同比增长49.9%至2.03亿人民币，主要由于与2025年1月采纳的受限制股份计划相关的以股份为基础的薪酬开支增加了0.76亿人民币。

③ 行政开支由去年的0.65亿人民币大幅增至1.64亿人民币，增幅达151.7%，主要动因同样是股份支付开支增加了约0.90亿人民币。

④ 销售开支从0.04亿人民币激增至0.46亿人民币，增幅超过10倍，主要由于为促进新产品昂伟达®的销售而开展了大量营销推广活动，相关费用增加了0.29亿人民币。

⑤ 每股基本亏损从2024年的人民币1.45元扩大至2025年的人民币2.33元，增幅为60.4%，反映了公司亏损扩大对股东回报的负面影响。

三、公司业务回顾

苏州旺山旺水生物医药股份有限公司：于回顾期内，公司作为一家创新驱动型生物医药企业，在神经精神、生殖健康及病毒感染领域取得多项进展。公司于2025年11月6日在联交所主板成功上市，募集资金总额达5.87亿港元。核心产品方面，用于治疗男性勃起功能障碍的1类新药昂伟达®于2025年7月获批上市并迅速实现商业化销售，成为收入增长的主要动力。同时，公司与先声药业就VV116新适应症订立许可协议，获得里程碑收入。研发管线稳步推进，其中VV116的RSV适应症已进入III期临床研究，抗抑郁新药LV232完成II期临床首例患者入组。

四、回购情况

根据财报，自上市日期起至2025年12月31日，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何公司上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息。

六、重要提示

报告期内，公司存在偏离企业管治守则的情况：公司董事长与首席执行官的角色并未区分，均由田广辉博士一人兼任。此外，由于换届准备工作尚在进行中，第一届董事会及监事会的任期将相应延期。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

苏州旺山旺水生物医药股份有限公司：展望未来，公司计划通过快速推进候选药物的临床开发、持续提升研发能力与扩张管线、强化商业化能力及探索合作机会等策略来发挥竞争优势。公司认为中国ED药物市场潜力巨大，预计将持续增长。公司将坚持创新引领，深化商业化布局，以实现创新药业务的长期稳健增长。公司在报告中未披露具体的下季度业绩数据预期。

八、公司简介

苏州旺山旺水生物医药股份有限公司是一家于2013年成立的创新驱动型生物医药企业，其H股于2025年11月在港交所主板上市。公司致力于神经精神系统疾病、感染性疾病及生殖健康领域的创新药物研发、生产及商业化，已构建覆盖从先导发现到商业化的全产业链一体化体系，旨在高效转化候选新药以满足临床需求。

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