财报速睇 | 国鸿氢能2025全年营收3.00亿元，同比减少32.2%，归母净利润亏损4.84亿元，同比亏损扩大18.8%

华盛资讯4月1日讯，国鸿氢能公布2025全年业绩，公司2025全年营收3.00亿元，同比减少32.2%，归母净利润亏损4.84亿元，同比亏损扩大18.8%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心产品氢燃料电池系统销量实现增长，由去年同期的79,775.0千瓦增至90,485.0千瓦，同比增长13.4%，主要得益于公司成功开发新应用场景并向客户提供了更高功率的产品。

② 新增维修服务业务成为新的收入来源，报告期内贡献收入0.30亿人民币，毛利率达到26.5%，显示出良好的盈利能力。

③ 期间费用控制取得成效，行政开支同比下降约20.0%至1.76亿人民币，销售开支同比下降约21.9%至0.45亿人民币，主要由于公司优化人才结构及降低市场推广费用。

④ 产品应用场景持续拓展，在交通运输、轨道、发电等领域深化布局，并成功进入氢能船舶、无人机、两轮车等新场景，例如搭载公司系统的全国首列氢能源有轨列车“氢春号”已交付运行。

⑤ 研发投入保持稳定，报告期内投入约1.33亿人民币，并取得多项技术突破，如开发出新一代鸿芯GIV电堆；同时，公司氢能研发中心试验室成功获得CNAS认可，增强了技术公信力。

2、业绩不足：

① 整体营收及毛利均出现显著下滑，总收入同比下降32.2%至3.00亿人民币，毛利同比下降38.4%至0.25亿人民币，主要原因是市场竞争加剧导致产品售价下降。

② 归母净亏损进一步扩大，由去年同期的4.07亿人民币增至本期的4.84亿人民币，亏损同比扩大18.8%，每股基本亏损也从0.79元扩大至0.94元。

③ 核心产品之一的氢燃料电池电堆业务大幅萎缩，其收入从去年同期的0.58亿人民币骤降至0.02亿人民币，降幅高达95.7%，销量也同比锐减93.0%，反映出公司产品结构正向集成度更高的系统产品转移。

④ 整体毛利率承压，从去年同期的9.0%下降至8.2%，主要因为市场竞争导致产品售价降幅大于成本降幅。其中，氢燃料电池电堆业务的毛利率由33.8%转为-32.7%，严重拖累了整体盈利水平。

⑤ 金融及合约资产减值亏损大幅增加，由去年同期的1.07亿人民币增至1.73亿人民币，增幅约60.7%，主要原因是贸易应收款项的预期信贷亏损拨备增加，反映出公司回款风险正在加大。

三、公司业务回顾

国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司: 于回顾期内，公司专注于研发、生产及销售氢能核心装备，包括燃料电池电堆、燃料电池系统等，致力于打通氢能价值链。2025年作为公司上市后第二个完整会计年度，公司战略重心聚焦于“技术创新商业化”、“氢能生态一体化”、“拓展业务多元化”及“经营管理精益化”。公司通过加大前沿技术研发投入，加快产品迭代升级，并积极探索氢能产业发展新模式，拓展了氢能船舶、制氢装备、氢能无人机等新应用场景，推动氢能应用从示范阶段向规模化经济转变。

四、回购情况

于2025年度，公司以总代价约3,662.60万港元在联交所购回6,438,500股H股。购回的所有H股均由公司持作库存股份，拟用作雇员激励等用途。董事会认为回购旨在展现公司对其业务前景的信心，并为股东创造价值。除已披露信息外，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会决定，截至2025年12月31日止年度不宣派任何股息，也无建议在报告期后宣派任何股息。此项决策旨在为未来的战略计划及经营需要保留资金，以确保公司实现长期增长。

六、重要提示

公司未能遵守企业管治守则中关于主席与行政总裁角色应有所区分的条文。自2025年2月28日起，公司董事长陈晓敏先生同时兼任总经理。董事会认为此安排有助于执行公司业务策略及提高经营效率。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司: 展望未来，公司将坚持以“技术创新商业化、氢能生态一体化、拓展业务多元化、经营管理精益化”为四大战略发展核心。公司计划持续加大核心产品研发投入，在柔性石墨双极板、高效高功率电堆等技术上争取更大突破；推进“装备+场景+金融”一体化商业模式，打造氢能全产业链闭环；在巩固车用领域地位的同时，重点布局电解水制氢、分布式发电等供能领域，并探索无人机等新兴应用场景。

八、公司简介

国鸿氢能科技（嘉兴）股份有限公司于2015年6月30日在中国注册成立，主要在中国从事氢燃料电池电堆及系统的研发、生产及销售。公司致力于打通“制－储－运－用”氢能价值链，赋能工业脱碳与绿色能源转型，推进氢能在交通、储能、发电、工业、低空经济等领域规模化应用与商业化进程。公司H股于2023年12月5日在香港联交所上市。

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