市场正看到解放日以来的第一个“买入信号”--汇丰银行的马克斯·凯特纳

汇丰银行首席多资产策略师马克斯·凯特纳（Max Kettner）表示，市场头寸和情绪已经足够清晰，足以引发自解放日传奇事件以来的首个重大“买入”信号。

凯特纳指出，科技股估值溢价已降至近10年来的低点，使得当前水平对具有长期视野的投资者具有吸引力。

凯特纳在接受CNBC采访时承认，由于相互矛盾的地缘政治新闻，包括迪拜与伊朗冲突相关的事态发展，日常波动仍然具有挑战性。

对于那些至少有六个月前景的人来说，他认为当前的环境提供了一个引人注目的切入点。

凯特纳表示，纳斯达克（COG：IND）和道琼斯指数（DJI）10%的回调代表着“理性反应”，而不是一场非同寻常的危机。

周期性股相对于防御性股已自1月份高点下跌约12%，这表明市场已经消化了严重的增长悲观情绪。虽然凯特纳承认降息尚未达到解放日或2022年加息期间的深度，但他强调市场已经学会了应对暂时的干扰。

传统避风港在最近的去风险阶段表现异常，黄金（XAUUSD：CUR）经历了艰难的一个月，国债收益率（US10 Y）、（US2 Y）、（US30 Y）意外变动。

美元（DXY）虽然走强，但并没有像典型的滞胀环境所表明的那样大幅飙升，凯特纳认为这表明一旦伊朗冲突平息，“空头美元交易”可能会重新点燃。与此同时，巴西雷亚尔等非传统受益者在石油市场动态变化中占据了一席之地。

Kettner表示，即使通胀率略高于2%，约为2.5%或2.6%，全球经济也有信心消化80美元左右的油价。

他指出：“通胀率不会一路回到2%……但这并不是世界末日。”

这位策略师对全球盈利提出了乐观的前景，强调其从温和通胀环境中获得的名义性质好处。

凯特纳表示：“如果通胀率略有上升，但到今年年底油价已经接近80美元，那么考虑到盈利的名义性质，这实际上是相当好的。”他表示，当前的背景支持那些愿意忽视眼前的尾部风险的人。

道琼斯ETF：（DIA）、（DDM）、（UDOW）、（DOG）、（DXD）和（SDOW）。

标准普尔500 ETF：（SPY）、（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（SDs）、（SPXU）、（FXAX）、（VFIAX）、（VFFMX）和（SWPPX）。

纳斯达克ETF：（QQQ）、（MQQM）、（SQQQ）、（TQQQ）、（QLD）和（QID）。

国债ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）和（BIL）。

Gold和Gold Miner ETF：（GPT）、（IAU）、（SGOL）、（OUNZ）、（BAR）、（GDX）、（GDXJ）、（NUGT）、（RING）和（DUST）。

石油ETF：（USO）、（UCO）、（DBO）、（OILK）和（USL）。