创世纪2025年报解读：扣非净利增114.27% 净利降39.63%

2025年公司实现营业收入53.20亿元，同比增长15.53%，营收规模持续扩大。分业务来看，高端智能装备业务收入52.99亿元，占营收比重99.61%，同比增长15.63%，是营收增长的核心支柱。 分地区看，境内收入49.30亿元，同比增长12.09%，海外收入3.91亿元，同比大幅增长88.26%，海外业务成为新的增长极，显示公司全球化布局成效初显。

2025年公司归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降39.63%；但扣非后净利润4.34亿元，同比大幅增长114.27%，主业盈利能力强劲。净利下滑主要因报告期内计提3.72亿元诉讼赔偿款等非经常性损益影响，导致非经常性损益合计为-2.90亿元，对净利形成较大拖累。

基本每股收益0.09元/股，同比下降35.71%；扣非每股收益0.26元/股，同比增长114.27%，与净利润、扣非净利的变动趋势完全匹配，反映出公司主业盈利改善并未体现在当期报表净利中。

2025年公司期间费用合计6.71亿元，同比增长23.68%。其中销售费用2.29亿元，同比增长29.33%，主要因销售人员薪酬增加；管理费用2.77亿元，同比增长29.51%，源于管理人员薪酬及中介服务费增加；财务费用697.59万元，同比大降68.30%，主要因利息收入增加；研发费用1.58亿元，同比增长27.57%，系研发人员薪酬、技术服务费增加所致，公司持续加大研发投入，为长期发展蓄力。

截至2025年末，公司研发人员387人，同比增长4.59%，占员工总数的13.41%。学历方面，本科及以上研发人员177人，同比增长20.48%，其中硕士15人、博士1人，分别同比增长87.50%、100%，研发团队学历层次显著提升，有助于增强公司技术研发实力。

2025年公司经营活动产生的现金流量净额1.33亿元，同比大增368.19%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加，主业造血能力显著提升；投资活动产生的现金流量净额-2354.21万元，同比减亏87.14%，因期末赎回理财产品增加；筹资活动产生的现金流量净额1.03亿元，同比下降55.29%，主要因偿还借款支付的现金增加。

1. 诉讼执行风险：子公司深圳创世纪与北京精雕知识产权纠纷案二审败诉，需连带赔偿3.82亿元，目前进入执行阶段，执行金额大、程序复杂，存在不确定性，可能对公司现金流和正常经营产生影响。
2. 核心部件供应风险：部分核心部件依赖进口，若国际贸易形势变化，可能面临交货期延长、成本上涨甚至供应中断风险，国产替代需持续推进。
3. 市场竞争加剧风险：国内外机床企业竞争激烈，若公司不能持续提升产品竞争力，市场占有率和盈利水平可能受影响。
4. 原材料价格波动风险：铸件、钣金件等原材料价格受大宗商品影响，若价格上涨，公司成本管控压力增大。
5. 技术创新风险：若不能准确把握高端机床技术趋势，研发投入可能无法转化为市场竞争力，影响长期发展。
6. 应收账款回收风险：业务规模扩大带来应收账款增长，若客户经营困难，可能出现回款延迟或坏账风险。
7. 商誉减值风险：合并形成的商誉规模较大，若相关子公司经营不达预期，可能计提商誉减值，影响净利。

报告期内，董事长、总经理夏军从公司获得的税前报酬总额238.16万元；董事、副总经理肖文130.65万元；副总经理、董事会秘书伍永兵72.15万元；副总经理、财务总监余永华152.93万元。高管薪酬与公司业绩考核挂钩，2025年净利下滑主要因非经常性损益，主业盈利向好，故高管薪酬未出现大幅调整。

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