调研速递|金杯电工接待中金等74家机构 海外业务增长36% 欧洲基地下半年部分投产

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3月31日，金杯电工股份有限公司（以下简称“金杯电工”）举办业绩说明会，接待了中金公司、中信证券、招商基金等74家机构投资者。公司管理层就2025年业绩表现、海外业务拓展、产能布局及行业机遇等核心问题与机构进行了深入交流。

本次投资者关系活动类别为业绩说明会，于2026年3月31日在金杯电工股份有限公司举行。参与单位涵盖券商、基金公司、私募机构等74家，包括中金公司、中信证券、长江证券、天风证券（维权）、招商基金、摩根大通、宁泉资产等。公司接待人员为财务总监钟华、董事会秘书黄跃宇及欧洲事业部总经理冯非亚。

公告显示，金杯电工2025年实现营业收入同比增长15.01%，归母净利润6.00亿元，同比增长5.49%，加权平均净资产收益率14.15%。分板块来看，电磁线产业中心全年实现营业收入80.15亿元，同比增长21%，为公司业绩增长的核心支撑；电缆产业中心实现营业收入122.39亿元，同比增长11%，在行业竞争加剧的背景下保持了营收规模的稳健增长。

业绩增长驱动：新兴领域收入占比提升至53%

公司表示，2025年业绩增长主要得益于业务结构优化。清洁能源、智能电网、智能装备三大新兴应用领域均实现双位数增长，全年合计实现营业收入106.97亿元，收入占比从2024年的47%提升至53%，有效弥补了传统建筑领域的需求波动。

海外业务：“出海元年”营收增长36%，电缆业务实现突破

2025年是公司从“产品出口”迈向“产能出海”的“出海元年”，海外市场正从机会市场向战略市场加速转变。全年公司海外直接出口营业收入6.31亿元，同比增长36.26%。其中，电磁线业务海外营收同比增长超30%，新增南美、南亚、中东等核心客户，斩获巴西东北部特高压直流、智利直流换流变、日本北海道-本州直流扩容等海外项目；电缆业务实现“从0到1”的跨越式突破，成功进入“一带一路”沿线国家市场，完成海外市场整体布局。

全球化布局：欧洲基地一期8000吨产能下半年部分投产

公司推进欧洲基地建设是顺应全球能源革命与产业升级的必然选择，可就近配套欧洲核心客户，降低运输成本、缩短交付周期，同时完善全球制造版图。该基地规划扁电磁线年产能2万吨，分两期建设：一期8000吨产能预计2026年下半年部分投产，二期1.2万吨产能预计2028年全部投产。

行业机遇：“十五五”电网投资超5万亿，双主业高度契合

随着“十五五”电网投资规划明晰，国家电网、南方电网拟合计投资超5万亿元，其中国家电网4万亿元投资较“十四五”增长40%，南方电网投资预计达1万亿元，重点聚焦特高压骨干网架升级、配电网智能化等领域。公司变压器用扁电磁线和电力电缆产品可覆盖发电、变电、输电、配电各环节，与本轮投资高度契合。

铜价波动应对：期货套保+定价传导+“铝代铜”研发

针对2025年铜价阶段性剧烈波动，公司已形成成熟应对体系：通过期货套保对冲价格波动影响；直销模式下凭借品牌优势及时调价传导成本；同时加快“铝代铜”技术研发，目前已完成漆包铝换位导线工艺研发与验证，实现110kV、220kV电压等级变压器绕组核心技术突破，正与下游客户推进首台样机联合开发。

分红政策：连续16年分红，3.27亿元回馈股东

公司始终坚持长期价值主义，上市以来已连续15年实施现金分红。2025年度拟每10股派发现金红利4.5元（含税），预计分红金额3.27亿元（含税），将实现连续16年现金分红。将高比例分红写入公司章程，旨在增强分红确定性与可预见性，坚定投资者长期信心。

2026年产能规划：多基地齐发力保障增长

2026年，公司将全力推进欧洲捷克基地一期投产；无锡基地拟新增5000吨换位导线年产能，匹配特高压市场需求；湘潭基地新能源三期车用扁线、衡阳基地智能装备车间工业线缆产能持续爬坡；同时推进国内现有基地技改升级，释放规模效应。

此外，公司提到，全球人工智能数据中心（AIDC）扩张催生电力需求增长，公司已有产品应用于北美、欧洲和国内AIDC变压器领域，将积极把握相关市场机遇。

本次交流中，公司严格按照制度规定进行信息披露，未出现未公开重大信息泄露，相关人员已签署《公平信息披露承诺书》。

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