财报速睇 | 智谱2025年度营收7.24亿元，同比增长131.9%，归母净利润亏损46.98亿元，同比亏损扩大58.9%

华盛资讯3月31日讯，智谱公布2025年度业绩，公司2025年度营收7.24亿元，同比增长131.9%，归母净利润亏损46.98亿元，同比亏损扩大58.9%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年总收入同比增长131.9%至7.24亿人民币，主要得益于公司“基座模型+平台+生态”战略的市场认可度提升。

② 开放平台及API业务表现突出，收入同比飙升292.6%至1.90亿人民币，受模型智能上界提升和API调用量增加的共同推动。

③ 企业级智能体业务实现强劲增长，收入同比大增248.9%至1.66亿人民币，反映出模型能力增强及市场对智能体产品的需求激增。

④ 作为收入基石的企业级通用大模型业务稳健增长70.5%，贡献收入3.66亿人民币，显示出市场对核心产品的持续强劲需求。

⑤ 开放平台及API业务的盈利能力显著改善，毛利润同比激增2150.0%至0.36亿人民币，主要归功于业务规模扩张、产品组合优化及推理效率提升。

2、业绩不足：

① 年内亏损扩大，归属于公司权益股东的亏损额达46.98亿人民币，较去年同期的29.56亿人民币增加了58.9%，主要因为公司持续进行大规模的研发投入。

② 整体毛利率由2024年的56.3%下降至41.0%，主要受两方面影响：一是本地化部署业务为满足客户需求投入更多交付资源导致毛利率下降，二是云端部署业务占比提升。

③ 研发开支同比增加44.9%至31.80亿人民币，原因是研发团队扩张带来员工成本增加，以及为进行模型迭代而支付给第三方供应商的计算服务费用上涨。

④ 一般及行政开支大幅攀升278.3%至5.05亿人民币，主要归因于增聘行政人员以及股份支付费用的增加。

⑤ 销售成本增速惊人，同比大涨213.3%至4.28亿人民币，远超131.9%的收入增幅，其主要构成为计算服务费用的增加，这直接侵蚀了毛利空间。

三、公司业务回顾

北京智谱华章科技股份有限公司: 于回顾期内，公司总收入达到7.24亿人民币，同比增长131.9%，这得益于公司长期坚持的“基座模型+平台+生态”战略。公司的GLM系列大模型持续迭代，在国际评测中保持领先，并致力于将认知能力转化为生产力，推动行业向工业级智能体工程演进。在商业化方面，公司通过提升模型“智能上界”和扩大“Token消耗规模”来实现价值增长，开发者生态和MaaS平台实现全面爆发，注册用户突破400万，业务足迹已遍布全球218个国家和地区。

四、回购情况

公司H股于2026年1月8日于香港联交所主板上市。自上市日期起及直至本公告日期，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司于联交所上市的任何证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发末期股息。

六、重要提示

截至2025年12月31日，集团录得净亏损47.18亿人民币，负债净额为81.11亿人民币及流动负债净额为88.35亿人民币。董事认为，考虑到2026年1月上市所得款项及可用的银行融资，集团有足够财务资源于未来十二个月继续持续经营。此外，公司面临的主要风险包括持续在研发方面进行大量投资、人工智能行业持续变化、以及对第三方计算资源的依赖可能对业务和经营业绩造成重大不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

北京智谱华章科技股份有限公司: 展望未来，公司认为智能范式将从轻量化的编程辅助向工业级的智能体工程演变。公司将致力于提升全社会的Token架构能力（TAC），目标是成为驱动复杂智能体系统自主运行的基础设施。公司未来的发展方向包括将大模型从“对话接口”打造为“大模型操作系统”（LLM-OS）以掌握下一代计算的定义权，并依托中国全产业链优势，向全球供应代表认知智能上界的、具有极致性价比的高质量Token，实现“中国智能”输出。

八、公司简介

北京智谱华章科技股份有限公司于2019年6月在中国成立，于2025年3月改制为股份有限公司，其H股于2026年1月8日在香港联合交易所主板上市。公司及其附属公司主要从事在中国提供大模型相关服务，以“让机器像人一样思考”为发展目标。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>