财报速睇 | 隽思集团2025全年营收11.25亿港元，同比减少7.1%，归母净利润0.59亿港元，同比减少54.0%

华盛资讯3月31日讯，隽思集团公布2025全年业绩，公司2025全年营收11.25亿港元，同比减少7.1%，归母净利润0.59亿港元，同比减少54.0%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 网站销售业务实现逆势增长，收益同比增加9.9%至2.48亿港元，主要得益于纸牌产品需求的增加，同时活跃注册用户数同比增长10.7%。

② 欧洲市场销售表现稳健，收益同比增长5.5%至2.09亿港元，在主要市场中展现了良好的韧性。

③ 其他地区市场（主要包括日本、捷克、墨西哥等）拓展成效显著，收益同比大幅增长20.0%至1.60亿港元，反映了公司市场多元化策略的初步成功。

④ 网站销售分部的盈利能力增强，其毛利同比增长8.1%至2.00亿港元，显示出直销渠道的强劲获利能力。

⑤ 集团加强了存货管理，年内录得滞销存货拨回0.01亿港元，而去年同期则为计提拨备0.02亿港元，对当期利润产生正面影响。

2、业绩不足：

① 总收益同比下降7.1%至11.25亿港元，主要由于核心的OEM销售业务下滑11.0%至8.77亿港元，原因是部分主要OEM客户需求减少。

② 股东应占溢利大幅下跌54.0%至0.59亿港元，同时净利率从去年同期的10.5%下降至5.2%，主要受销售额下滑及毛利率下降的双重拖累。

③ 毛利率由36.0%下降至34.7%，主要原因是集团在整合越南厂房产能以实现供应链多元化过程中，产生了过渡性影响和相关成本，导致整体运营效率下降。

④ 作为第一大市场，美国地区销售额同比下降13.1%至6.72亿港元，主要归因于该市场对贺卡、纸牌及幼教用品的需求减弱。

⑤ 由于人民币兑美元的汇率波动产生汇兑亏损，集团录得其他亏损净额0.15亿港元，而去年同期为其他收益净额0.04亿港元，对利润造成负面影响。

三、公司业务回顾

隽思集团控股有限公司: 本公司为一间纸制品制造及印刷服务供应商，总部位于香港，于中国及越南设有生产厂房。于回顾期内，面对主要市场经济增长不均衡、消费者节制开支的挑战，集团总收益同比减少7.1%至11.25亿港元。其中，OEM销售因部分主要客户需求回软而下降11.0%至8.77亿港元；而网站销售业务则表现稳健，得益于纸牌产品需求增加，收益同比增长9.9%至2.48亿港元。受OEM销售减少及越南厂房整合带来的过渡性成本影响，集团毛利率有所下降，导致本公司权益股东应占溢利大幅减少54.0%至0.59亿港元。

四、回购情况

于截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何公司上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的期末股息每股5.0港仙，总额约为0.27亿港元。此项派息须待股东于二零二六年六月十一日举行的股东周年大会上批准。若获批准，股息预期将于二零二六年六月三十日或前后派发予在二零二六年六月二十三日名列股东名册的股东。此外，报告期内公司已派发中期股息每股2.0港仙。

六、重要提示

1、公司主席与行政总裁的角色并未区分，由郑稳伟先生一人兼任。董事会认为此安排可提供强而有力的领导，并已采取足够措施保障权力平衡，但此举偏离了企业管治守则中关于角色分离的守则条文。

2、公司业务面临外汇风险，因其大部分生产成本及营运开支以人民币及越南盾计值，而收益主要以美元及港元计值。报告期内，人民币兑美元的汇率波动已导致集团产生汇兑亏损。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

隽思集团控股有限公司: 展望未来，公司预计主要市场将保持温和增长，但地缘政治紧张局势与全球贸易格局调整将持续带来不确定性。为应对挑战，集团将推行多管齐下的策略：首先，持续聚焦集换式卡牌游戏(TCG)业务，通过加强与领先品牌的合作、引进新技术及优化生产流程以促进增长；其次，继续发展网站销售业务，提升产品质量与网站用户体验，并拓展QPMN平台的影响力；最后，在自有品牌(OBM)业务上，将通过扩展产品组合及与其他IP合作以发布新产品。营运方面，集团将持续优化包括越南厂房在内的各生产基地，以提升灵活性和整体效率。

八、公司简介

隽思集团控股有限公司于一九八五年成立，是一家纸制品制造及印刷服务供应商，为客户提供多元化的产品订制及印刷方案。公司总部位于香港，在中国广东省东莞市、鹤山市以及越南宁平省设有生产厂房。主要产品类别包括桌游、贺卡、幼教用品、集换式卡牌及包装彩盒，产品销售予OEM客户及通过线上销售渠道的个体与企业客户。

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