财报速睇 | 晨鸣纸业2025全年营收61.87亿元，同比减少72.8%，归母净利润亏损82.96亿元，同比亏损扩大11.9%

华盛资讯3月31日讯，晨鸣纸业公布2025全年业绩，公司2025全年营收61.87亿元，同比减少72.8%，归母净利润亏损82.96亿元，同比亏损扩大11.9%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 财务费用得到有效控制，报告期内为16.36亿人民币，较上年同期的19.68亿人民币下降16.9%，主要得益于公司积极与金融机构沟通，落实了降息展期安排。

② 公司聚焦制浆造纸主业发展，于报告期内审议通过整体剥离融资租赁业务相关资产的事项，此举有助于优化公司资产负债结构，减少非核心业务对整体盈利的拖累。

③ 债务重组工作取得进展，在合作的109家银行及融资租赁公司中，已有90家同意实施降息或展期安排，有效缓解了公司的资金压力。

④ 尽管整体业务下滑，但化学浆业务分部表现稳健，实现收入15.40亿人民币，相较于去年同期的15.19亿人民币，同比增长1.4%。

⑤ 公司全力推进复工复产，截至报告出具日，寿光、江西、吉林及湛江等主要生产基地已陆续实现全面复工，公司造血功能逐步恢复，为盈利修复奠定基础。

2、业绩不足：

① 营业收入大幅下滑，总营收从去年同期的227.29亿人民币骤降72.8%至61.87亿人民币，主要原因是报告期内多个核心生产基地停工停产，导致机制纸产销量同比锐减。

② 公司净亏损进一步扩大，报告期内归属于上市公司股东的净利润亏损额达82.96亿人民币，较上年同期的74.11亿人民币亏损扩大11.9%。

③ 核心机制纸业务遭受重创，收入同比下降79.1%至42.09亿人民币。其中，白卡纸收入下降88.7%至5.15亿人民币，双胶纸收入下降84.6%至9.44亿人民币。

④ 盈利能力严重恶化，毛利率由正转负。由于生产不连续及成本影响，机制纸业务毛利率降至-53.9%，拖累中国大陆业务整体毛利率降至-40.6%。

⑤ 研发投入大幅削减，研发费用同比下降91.4%至0.93亿人民币，主要由于生产基地停机导致研发活动相应减少，可能对公司未来的技术创新和产品竞争力产生影响。

三、公司业务回顾

山东晨鸣纸业集团股份有限公司: 本公司系以制浆、造纸为主营业务的现代化大型企业集团，是国内首家实现制浆与造纸产能相平衡的造纸企业。于回顾期内，公司机制纸产品涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸等7个系列。2025年，公司黄冈生产基地正常生产，但寿光、江西、吉林生产基地在前三季度基本停产，湛江生产基地全年停产，导致停工损失及检修费用同比增加，机制纸产销量大幅下滑。受此影响，公司对部分资产计提了减值准备。此外，为聚焦主业，公司于第四季度剥离了全部融资租赁业务。报告期内，公司完成机制纸产量109万吨、销量100万吨，实现营业收入61.87亿人民币，归属于上市公司股东的净利润为亏损82.96亿人民币。

四、回购情况

公司在报告期间未购买、出售或赎回任何已上市流通证券。但根据2020年A股限制性股票激励计划，因公司2023年度业绩未达到第三个解除限售期的业绩考核目标，董事会决议回购注销已获授但尚未解除限售的限制性股票。截至报告期末，尚有2名已离职激励对象合计持有的6,900,000股A股限制性股票因被司法冻结，尚未完成回购注销手续。

五、分红及股息安排

董事会建议2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。该建议主要基于公司2025年的经营亏损状况，以及为满足公司日常生产经营资金需求、增强抵御风险能力和实现主业持续稳定健康发展而作出，此项建议尚须待股东周年大会批准后方可作实。

六、重要提示

1. 审计报告强调事项：公司2025年度财务报告获出具了带强调事项段的无保留意见审计报告。强调事项指出，截至2025年12月31日，公司存在部分已到期未能偿还的债务，以及作为被告的重大未决诉讼、仲裁及执行案件，这些情况表明存在可能对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

2. 剥离非核心业务：为聚焦制浆造纸主业，公司于报告期内剥离了全部融资租赁业务相关资产，将相关股权及债权转让给寿光市晟嘉投资有限公司，转让总价款为33.36亿人民币。此举旨在优化资产结构，减少非核心业务拖累，推动公司高质量发展。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

山东晨鸣纸业集团股份有限公司: 展望未来，公司确立了“一二五”战略发展规划，以打造一流经营团队和创造一流经营业绩为目标。2026年，公司将以“管理创新年”为抓手，加强干部队伍建设；通过解决生产配套短板，完善产业生态链；加快智能化和信息化建设，重构生产管理体系；深化改革创新，优化体制机制；并加强品牌与公信力建设，以期在资本市场获得认可，全力推动企业实现高质量、可持续发展。

八、公司简介

山东晨鸣纸业集团股份有限公司是以制浆、造纸为主营业务的现代化大型企业集团，始终坚定不移地实施浆纸一体化发展战略，在山东、广东、湖北、江西、吉林等地建有生产基地，是国内首家实现制浆与造纸产能相平衡的造纸企业。公司机制纸产品品类丰富、覆盖面广，涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特种纸、生活纸等7个系列200多个品种，是国内造纸行业内产品种类最多、最齐全的企业。

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