中科信息2025年报解读：油气业务营收增103.36% 扣非净利增304.52%

营业收入：结构分化显著，油气业务爆发式增长

2025年公司实现营业收入6.38亿元，同比增长25.90%，营收增长呈现显著的结构分化特征： - 油气行业营收7961.22万元，同比大增103.36%，成为拉动营收增长的核心动力，主要系2024年末在手订单在报告期内完工确认收入，同时报告期新签订单增加并顺利验收。 - 烟草行业、政府及事业单位、智慧城市（其他行业）营收分别同比增长36.57%、37.01%、31.43%，增长稳健。 - 数字会议业务营收1.03亿元，同比下降22.41%，主要因当期选举、表决业务需求暂时性下降，订单规模减少。

净利润与扣非净利润：扣非净利大幅增长，盈利质量提升

• 净利润：2025年实现归属于上市公司股东的净利润1431.18万元，同比增长49.43%，主要得益于营收增长及内部成本管控。
• 扣非净利润：扣非后净利润1051.24万元，同比大幅增长304.52%，远超净利润增速，表明公司主营业务盈利能力显著提升，非经常性损益对净利润的影响有所降低。

每股收益：基本每股收益同步增长

• 基本每股收益：0.0483元/股，同比增长49.54%，与净利润增速基本匹配。
• 扣非每股收益：0.0355元/股，同比增长304.76%，与扣非净利润增速一致，反映出公司主业盈利质量的提升直接传导至每股收益层面。

费用整体：管控成效显现，期间费用率下降

2025年公司期间费用合计1.09亿元，同比微降0.19%，期间费用率从2024年的22.33%降至17.09%，费用管控成效显著：

分项费用解读

• 销售费用：增长8.22%，主要因市场开拓力度加大，差旅费、项目间接费用增加，与营收增长趋势基本匹配。
• 管理费用：下降12.17%，主要通过优化管理流程、压缩非必要开支实现，费用管控效果明显。
• 财务费用：由负向零靠拢，同比增长38.48%，主要系利率下行导致存款利息收入减少，同时利息支出略有增加。
• 研发费用：微降3.39%，但研发投入结构更聚焦，全年研发投入总额3969.51万元，占营收比例6.22%。

研发人员情况：团队规模扩大，结构优化

2025年公司研发人员数量189人，同比增长8.62%，研发人员占总员工比例从27.27%提升至32.20%，研发团队持续扩张。学历结构方面，硕士及以上研发人员21人，同比增长31.25%，高学历研发人员占比提升，研发团队整体素质进一步优化。

整体现金流：现金及现金等价物净减少额收窄

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-295.78万元，同比2024年的-2429.49万元，净减少额大幅收窄87.83%，现金流状况有所改善。

分项现金流解读

• 经营活动现金流净额：4756.29万元，同比微降2.22%。其中经营活动现金流入同比增长35.40%，主要因业务增加收回项目款项；经营活动现金流出同比增长38.77%，系业务扩张带动采购及各项支付增加，整体经营现金流保持稳定。
• 投资活动现金流净额：-2368.22万元，同比大幅收窄67.04%，主要因本年度收回上年相关理财投资款，投资活动现金流入同比增长1173.74%，而投资支出增速为73.82%，流入增幅远超支出。
• 筹资活动现金流净额：-2683.86万元，同比大幅下降2353.97%，主要系子公司本期偿还金融机构借款形成大额现金流出，同时子公司本期获取金融机构借款同比减少导致筹资流入下降。

面临的主要风险

1. 营业收入季节性波动风险：公司下游客户以政府、石油、烟草等大型国有企事业单位为主，其信息化采购通常集中在第四季度验收结款，导致公司收入存在季节性波动风险，且客户受宏观环境影响较大，可能影响订单获取。
2. 市场竞争加剧风险：国内人工智能应用类企业数量已超6000家，核心产业规模突破1.2万亿元，赛道竞争白热化，智能制造解决方案提供商面临头部企业技术壁垒挤压和中小企业价格战冲击，公司存在毛利率和业绩下降风险。
3. 应收账款坏账风险：截至报告期末，公司应收账款余额2.17亿元，较年初增长17.68%，若客户信用降低或现金流困难，存在坏账风险。
4. 政府补助减少风险：报告期内政府补贴收入368.79万元，占当期利润总额的29.99%，若未来政府补助减少，将对公司业绩产生不利影响。
5. 业务规模扩大带来的管理风险：公司分公司、子公司、办事处逐渐增多，国内市场区域持续扩大，对运营管理和风险控制能力带来压力。
6. 投资收益减少风险：公司持有联营企业中钞科信40%股权，本期投资收益933.65万元，较去年同期减少22.36%，若中钞科信2026年业绩下滑，将影响公司财务状况。

公司应对措施

1. 深耕现有行业客户市场，提升产品与服务质量，拓宽智慧政务、智慧城市等业务市场，降低季节性波动影响。
2. 发挥技术创新与行业地位优势，强化核心技术竞争力，完善营销体系，提升品牌影响力和盈利能力。
3. 加强应收账款管理，重点监管大额长账龄款项，严格执行回款率与绩效考核挂钩机制，控制应收账款规模。
4. 提升主营业务盈利能力，加强重点科研项目争取力度，减少政府补助对业绩的影响。
5. 完善集团化管控制度体系，加强全级次企业风险管理，优化人才引进与培养体系，满足业务发展需求。
6. 增强自身盈利能力，减少对中钞科信业绩的依赖。

2025年公司董监高薪酬呈现差异化特征，核心管理岗位薪酬保持稳定： - 董事长史志明：报告期内从公司获得的税前报酬总额50.55万元。 - 总经理史志明：与董事长为同一人，税前报酬总额同样为50.55万元。 - 副总经理：黄杰、钟勇、张绍兵、刘小兵税前报酬分别为34.73万元、34.85万元、39.05万元、34.82万元，薪酬水平与履职责任及业务贡献匹配。 - 财务负责人张绍兵：同时担任副总经理，税前报酬总额39.05万元。

整体来看，公司董监高薪酬与公司业绩增长、行业水平基本匹配，且通过绩效年薪递延支付方式（70%于考核后发放，20%次年发放，10%第三年发放），强化了长期激励与约束。

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