财报速睇 | 海普瑞2025全年营收54.38亿元，同比增长3.4%，归母净利润3.49亿元，同比减少46.0%

华盛资讯3月31日讯，海普瑞公布2025全年业绩，公司2025全年营收54.38亿元，同比增长3.4%，归母净利润3.49亿元，同比减少46.0%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心制剂业务增长强劲，报告期内实现销售收入35.00亿人民币，同比增长17.2%，毛利率也从31.8%提升至33.6%，主要得益于全球制剂销量实现逾三成的增长，以及在部分区域市场实施了战略性价格调整。

② 公司整体营业收入实现稳步增长，总营收达54.38亿人民币，相较于去年同期的52.59亿人民币增长了3.4%，主要由药物制剂销量的显著增长所驱动。

③ 欧洲市场业务拓展成果显著，期内实现收入27.28亿人民币，同比增长约14.9%。公司通过深化与核心销售渠道的合作并积极参与各国招标项目，进一步巩固了依诺肝素钠制剂在欧洲的领先地位。

④ 财务成本得到有效控制，融资成本由上年同期的1.45亿人民币大幅下降48.5%至0.75亿人民币，主要原因是公司有计划地降低了有息负债规模及贷款利率有所降低。

⑤ 公司财务结构持续优化，资产负债率由去年同期的29.6%降至27.4%，显示出资本结构更趋稳健，抗风险能力有所增强。

2、业绩不足：

① 归母净利润出现大幅下滑，录得3.50亿人民币，同比减少46.0%。业绩下滑主要受比较基期影响，二零二四年同期录得一笔约2.67亿人民币出售联营公司投资的一次性大额收益，导致基数较高。

② 原料药（API）业务面临严峻挑战，实现销售收入7.85亿人民币，同比下降26.4%，毛利率从38.6%大幅降至24.8%，主要由于肝素原料药出口价格持续低位运行及行业竞争加剧。

③ 集团整体盈利能力有所减弱，毛利率由去年同期的33.1%下降2.3个百分点至30.8%，主要受原料药单价下行及存货跌价准备增加的影响。

④ 存货跌价准备显著增加，报告期内撇减存货至可变现净值的金额为0.37亿人民币，而去年同期仅为0.08亿人民币，对利润造成了侵蚀。

⑤ 每股盈利相应减少，基本及摊薄每股盈利为0.24元人民币，较去年同期的0.44元人民币下降45.5%，与净利润的变动趋势保持一致。

三、公司业务回顾

深圳市海普瑞药业集团股份有限公司: 于回顾期内，集团共实现营业收入54.38亿人民币，同比上升约3.4%；但母公司拥有人应占溢利为3.50亿人民币，同比下降46.0%。从业务分部看，作为核心的肝素产业链业务中，药物制剂分部表现突出，实现销售收入35.00亿人民币，同比增长17.2%，全球销量增长逾三成，有效抵销了API分部因市场价格低迷及竞争加剧导致的收入下滑26.4%至7.85亿人民币的负面影响。CDMO业务保持平稳，实现销售收入10.33亿人民币，与去年基本持平，毛利率略有改善。创新药业务方面，自主研发的H1710已完成I期临床试验首例受试者入组，进展顺利。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息，为每十股普通股派发现金1.45元人民币（含税），股息总额预计约为2.13亿人民币。该利润分配方案尚待公司于二零二六年五月二十二日召开的年度股东周年大会审议批准。若获批准，股息将于不迟于二零二六年七月二十二日派发予于二零二六年五月二十九日名列公司H股股东名册的股东。

六、重要提示

公司董事会建议变更H股上市所得款项净额的用途，拟将原计划用于“创新药的投资”的尚未动用资金约5280万人民币，重新分配用于补充公司的一般流动资金。此项变更旨在提升资金使用效率并支持主营业务发展，尚须经股东大会批准。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

深圳市海普瑞药业集团股份有限公司: 展望未来，面对全球经济多变、贸易保护主义及行业竞争加剧等挑战，集团将坚持谨慎稳健的经营原则，聚焦高质量发展。制剂业务将继续作为战略核心，依托欧洲市场，整合全球销售体系，以规模效应和精益管理巩固成本优势，稳步提升全球市场份额。在API业务领域，公司将采取审慎灵活的经营策略，动态优化产销节奏与库存结构，并拓展与优质制剂企业的合作。CDMO业务将深化双平台协同，提升项目管理效能。集团将以坪山数智化制造体系为支点，持续推进国际化战略，并优化内部运营管理和财务管理，以增强穿越行业周期的抗风险能力。

八、公司简介

深圳市海普瑞药业集团股份有限公司是一家于1998年在中国成立的股份有限公司，并先后于2010年在深圳证券交易所（002399.SZ）和2020年在香港联合交易所（9989.HK）上市。集团主要在亚洲、欧洲、北美及澳大利亚从事生物制药生产、生物制药服务、生物制药贸易及生物制药研发，以及在亚洲和北美开展投资业务。公司是全球领先的肝素API生产商和供应商，并致力于成为全球领先的制药公司。

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