《大行》瑞银：本港写字楼及零售市场短期受压 偏好拥净现金高息股如长实(01113.HK)信置(00083.HK)等

瑞银发表研究报告指，恒生指数已从高位回落11%，认为中环写字楼市场复苏动能短期内或会受负面影响。同时，IPO活动或减慢，金融机构或因市场不确定性增加而冻结扩张计划。有投资者疑惑本港能否受惠中东战事触发资金及财富流入本港，该行补充，未留意到资金大规模流入本港，见诸一个月HIBOR反弹，且港汇徘徊于弱方区间，意味近期资金流出。不过，瑞银称，一些原先在中东布局的中国专业人士及家办或潜在调配资金至本港。

该行认为，油价上升环境对香港零售市场将产生净负面影响，料高消费过夜旅客减少，不预期本地消费维持高位，因去年比较基数较高，本地消费者更重视性价比、北上消费及线上零售加快，以抵销产品成本上升。以及联汇制度下美元走高。叠加零售商或面临利润压力，该行预期零售租金将进一步下调以维持出租率。

该行表示，在覆盖的股份中，相对偏好拥有净现金、高股息率及具潜在股份回购的企业，包括长实集团(01113.HK)、信和置业(00083.HK)、太古地产(01972.HK)、嘉里建设(00683.HK)及恒隆地产(00101.HK)。但对新世界(00017.HK)、恒地(00012.HK)、新地(00016.HK)、港铁公司(00066.HK)及九龙仓置业(01997.HK)等估值偏高及净负债较高的股份持审慎态度。

瑞银对有关股份的评级及目标价表列如下：

股份|投资评级|目标价(港元)

发展商

新地(00016.HK)|中性|143.8元

新世界(00017.HK)|沽售|4元

嘉里建设(00683.HK)|买入|29.3元

九龙仓集团(00004.HK)|沽售|16.3元

长实集团(01113.HK)|买入|62元

恒地(00012.HK)|中性|30.5元

信置(00083.HK)|买入|14.3元

收租股

领展(00823.HK)|买入|42元

港铁(00066.HK)|沽售|24元

恒隆地产(00101.HK)|买入|9.6元

九龙仓置业(01997.HK)|中性|23元

希慎(00014.HK)|中性|22.4元

太古地产(01972.HK)|买入|29.6元

冠君产业信托(02778.HK)|中性|2.3元