云顶新耀2025年年报：活动现金流转正，实现自我“造血”

来源：环球网

【环球网报道 记者 姚倩】3月26日，港股创新药企云顶新耀发布2025年全年业绩报告：公司全年总收入同比增长142%至17.07亿元，非国际财务报告准则下首度扭亏为盈实现盈利1.87亿元，第四季度经营性现金流成功回正，截至2025年末现金储备达27.31亿元。核心产品的爆发式增长、商业化平台的高效落地，以及BD合作的持续突破，共同推动该公司迈入可持续自我“造血”的新阶段。

从核心业绩数据来看，云顶新耀2025年的增长核心来自于商业化能力的全面验证。其中，核心产品耐赋康®全年销售收入突破14亿元，同比增长超300%，作为全球首个且唯一的IgA肾病对因治疗药物，其上市首年即完成医保谈判准入，并实现29个省份医保落地及单行支付管理，创下了中国慢病药商业化元年的销售纪录。此外，抗感染领域产品依嘉®实现销售收入2.62亿元，院内销售同比增长44%，多款产品协同增长。

另外，该公司的BD合作与商业化布局也成为业绩增长的重要助推力。过去6个月，该公司累计引进及合作4款创新药和6款成熟原研产品，进一步拓宽治疗领域、增厚产品管线；同时与海森生物达成CSO合作实现商业化能力的升级升维。

盈利的实现与现金流的回正，让该公司有更多资源投入到研发与BD合作双轮驱动的战略布局中。2025年，该公司自主研发管线稳步推进，希布替尼在原发性膜性肾病的临床试验取得积极结果，mRNA肿瘤疫苗平台及In vivo CAR-T平台多个项目进入临床阶段，其中个性化mRNA肿瘤疫苗项目EVM16已完成研究者发起临床研究（IIT）初步剂量爬坡；现货型TAA mRNA疫苗实现中美IND双获批，并已实现中美首例患者入组给药；自研能力持续夯实。而在BD布局上，该公司制定了清晰的目标：每年引进3至5个重磅产品，力争2至3年内获批上市，5至6年内达成单品峰值销售超20亿元的目标，通过外部引进与自主研发的协同，构建完善的商业化产品矩阵。

云顶新耀董事会主席吴以芳在业绩沟通会上对记者进一步阐释了公司的长期发展逻辑：“前不久我们公布了2030年战略，强调要借中国创新医药蓬勃发展之势，通过BD合作与志同道合的创新企业携手，把中国创新推向临床，造福患者，做大自己，实现自我造血，以自身盈利支持创新研发，创造更大的未来价值。2026年是新的五年战略规划周期的开局之年，我们将抓好商业化持续升级、BD不断交付、研发绝不放松，力争2030年实现150亿收入规模，迈进千亿市值创新药公司行列。”

云顶新耀首席执行官罗永庆表示明确了公司实现长期目标的核心抓手：“实现150亿的营收目标，核心在于两点，一是要有足够的大单品，依靠BD和对科学、市场的洞察，引进有潜力的产品；二是靠公司搭建的“准入、医学、市场、销售”（A2MS）系统化平台的商业化能力，这一能力通过耐赋康®已得到验证，且具备可复制性，能够持续赋能更多新品。我们将把产品达峰时间缩短至三年左右，同时严格控制销售费用，凭借高效的商业化运营，将产品价值最大化。”