港股收评：恒指跌0.81%，科指跌1.84%，稀土概念-HK走势分化，金风科技涨7.49%

华盛资讯3月30日讯，港股三大指数普跌，截止收盘，恒生指数跌0.81%，国企指数跌0.65%，恒生科技指数跌1.84%。

恒指成分股中，长江基建集团涨2.12%，华润啤酒涨1.85%，中国宏桥涨3.71%；比亚迪电子跌4.84%，海尔智家跌5.39%，申洲国际跌8.06%。

科指成分股中，商汤-W跌0.00%，地平线机器人-W跌0.44%，网易-S跌0.40%；金蝶国际跌3.74%，金山软件跌3.79%，小鹏汽车-W跌4.50%。

板块方面

稀土概念-HK走势分化，金风科技涨7.49%，中国铝业涨7.31%，金力永磁涨0.57%，江西铜业股份跌0.89%。

黄金与贵金属上扬，赤峰黄金涨10.30%，灵宝黄金涨7.26%，山东黄金涨4.80%，招金矿业涨4.38%，罕王黄金涨3.95%。

生物医药B类齐涨，康方生物涨5.30%，基石药业-B涨5.04%，荣昌生物涨4.99%，诺诚健华涨4.20%，华领医药-B涨3.22%。

加密货币概念-HK集体走低，美图公司跌8.67%，金山软件跌3.79%，国泰君安国际跌1.68%，华夏比特币跌1.49%，OSL集团跌0.35%。

SaaS集体走低，阜博集团跌4.59%，中国软件国际跌3.79%，金蝶国际跌3.74%，百融云-W跌3.64%，微盟集团跌3.33%。

个股方面

极视角涨150.00%，3月30日，极视角在港交所主板挂牌上市，发行价40港元。

MIRXES-B涨23.69%，觅瑞核心产品觅小卫®已在新加坡、中国、欧盟等多个国家和地区获批。

中铝国际涨22.54%，公司公布2025年业绩，净利润2.58亿元同比增长16.47%。

美图公司跌8.67%，3月27日披露2025年业绩，总收入38.6亿元同比增长28.8%，净利润9.65亿元同比增长64.7%。

首钢资源跌8.28%，中金上调首钢资源目标价13%至3.40港元。

喜相逢集团跌7.63%；

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

中国银河证券：港股迎利空出尽窗口

中国银河证券认为港股迎来利空出尽窗口，在外部风险未进一步恶化情况下，市场有望在解禁落地、业绩验证和资金回流共振下延续修复行情。3月港股解禁市值达888.30亿港元，同比增加264.02%，构成短期压力但正在消化，二季度解禁规模回落可能成为利空出清契机。投资策略建议关注三条主线：周期板块聚焦避险资产（黄金、能源）和供给约束品种；估值底部的金融板块和可选消费板块，其中金融板块维持底仓配置，消费板块聚焦汽车产业链；科技板块从全面布局AI转向聚焦应用端和龙头平台防御。同时关注新质生产力驱动的科技创新板块轮动机会，以及制造业、资源板块的盈利修复预期。

中金公司：油价或推高中国出口份额

中金公司认为，中东冲突引发的油价上涨对中国出口影响呈现总量负面与结构正面的双重效应。结构层面，需求转移效应下，由于主要亚洲经济体制造业对中东能源依赖度高于中国，中国钢铁、化工、玻璃等高耗能产品出口份额可能上升；需求创造效应下，部分经济体加速能源转型将利好中国新能源与电力设备出口。该行参考2022年俄乌冲突期间中国相关产品出口份额提升的经验，认为基准情况下结构性需求效应更值得关注，但极端情形下仍需警惕全球经济下行的总量负面冲击。

中金公司：中东冲突爆发至今已近一个月 市场交易逻辑已逐步转向全球“通胀上行”

中金公司指出，自2月28日中东冲突爆发以来，全球大类资产走势明显分化，布伦特原油累计上涨45.2%，黄金大幅回撤15.2%。权益市场方面，全球主要股指普遍承压，恒生指数下跌6.3%，相比韩国综合指数12.9%和日经225指数9.3%的跌幅显现相对韧性。市场交易逻辑已从"冲突短期可控"转向担忧全球"通胀上行"和增长走弱风险。A股市场主要围绕"防御避险"与"能源替代"两条主线，公用事业、煤炭、银行及电力设备板块逆势收涨，而有色金属、国防军工等前期涨幅较大的板块遭遇普跌。

中信证券：建议继续坚守中国优势制造业 静待4月决断

金吾财讯分析指出，中东局势可能维持威慑平衡但供应链中断风险仍存，间歇性封锁霍尔木兹海峡概率提升将带来持续能源供给扰动。与上世纪石油危机不同，当前全球正处于再工业化进程中，能源扰动对工业需求的影响模式已发生变化。该机构认为全球电气化加速、海外向国内转单、供应链外交是值得关注的三个方向，短期资本市场仍处情绪降温期存在减仓压力，建议配置上继续坚守中国优势制造业并静待4月决断。

中信证券：利润率取代营收增速成为市场定价核心正在中国市场悄然发生

中信证券指出，中国市场正从营收增速定价转向利润率定价，周期股行情由行业普涨转为细分分化，配置策略需从行业比较转向品种比较。泛周期中上游行业净利润占全A非金融比重已从2016年底不足20%升至2024年三季度50%，市值占比达47%，周期板块仍是中国资产中利润率弹性最强方向。该机构建议成长型周期重点关注AI链、AI电力链和锂电储能链中需求敞口好、供给弹性小的环节，传统周期则优先关注低供给弹性下具备涨价和利润率修复空间的品种。

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