港股午评：恒指跌0.93%，科指跌1.70%，稀土概念-HK走势分化，金风科技涨9.22%

华盛资讯3月30日讯，港股三大指数普跌，截止午间收盘，恒生指数跌0.93%，国企指数跌0.74%，恒生科技指数跌1.70%。

恒指成分股中，泡泡玛特涨2.01%，中国宏桥涨3.42%，老铺黄金涨2.59%；美的集团跌3.57%，金沙中国有限公司跌3.60%，信义光能跌3.82%。

科指成分股中，商汤-W跌0.00%，比亚迪股份涨0.09%，零跑汽车跌0.57%；金蝶国际跌4.08%，金山软件跌4.13%，小鹏汽车-W跌4.57%。

板块方面

稀土概念-HK走势分化，金风科技涨9.22%，中国铝业涨7.86%，金力永磁涨0.52%，江西铜业股份跌1.78%。

生物医药B类上扬，康方生物涨6.72%，荣昌生物涨6.21%，基石药业-B涨4.44%，康宁杰瑞制药-B涨3.77%，诺诚健华涨3.74%。

金属与采矿集体走高，佳鑫国际资源涨6.39%，万国黄金集团涨6.37%，赤峰黄金涨6.36%，创新实业涨4.62%，中广核矿业涨3.54%。

加密货币概念-HK集体回调，美图公司跌8.46%，金山软件跌4.13%，国泰君安国际跌2.52%。

SaaS集体走低，万国数据-SW跌4.17%，金蝶国际跌4.08%，阜博集团跌4.05%，百融云-W跌3.53%，中国软件国际跌3.50%。

个股方面

极视角涨108.38%，极视角3月30日首挂上市，定价40港元，募资净额约4.34亿港元。

MIRXES-B涨25.52%；

中铝国际涨18.03%，伊朗袭击中东两处铝生产设施，铝价大涨6%至3492美元/吨。

美图公司跌8.46%，3月27日披露2025年度业绩，总收入38.6亿元同比增长28.8%，净利润9.65亿元同比增长64.7%。

禾赛-W跌7.16%；

深圳国际跌6.26%，深圳国际发布2025年度业绩，总收入增长5%至163.45亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中国银河证券：港股迎利空出尽窗口

中国银河证券认为港股迎来利空出尽窗口，在外部风险未进一步恶化情况下，市场有望在解禁落地、业绩验证和资金回流共振下延续修复行情。3月港股解禁市值达888.30亿港元，同比增加264.02%，构成短期压力但正在消化，二季度解禁规模回落可能成为利空出清契机。投资策略建议把握三条主线：周期板块聚焦避险资产和供给约束品种，估值底部的金融板块维持底仓配置、可选消费聚焦汽车产业链，科技板块从全面布局AI转向聚焦应用端和龙头平台防御。重点关注科技创新成长板块轮动机会、制造业资源板块盈利修复，以及消费品以旧换新政策和企业出海趋势带来的投资机遇。

中金公司：油价或推高中国出口份额

中金公司认为，中东冲突引发的油价上涨对中国出口呈现双重影响：总量层面构成供给侧负面冲击，但结构层面存在正向需求效应。基准情况下，结构性需求效应更值得关注，主要体现在需求转移和需求创造两方面。由于主要亚洲经济体对中东能源依赖度高于中国，中国钢铁、化工、玻璃等高耗能产品出口份额可能上升；同时受油价冲击的经济体或加速能源转型，利好中国新能源与电力设备出口。参考2022年俄乌冲突期间的经验，中国相关产品出口份额曾实现提升。

中金公司：中东冲突爆发至今已近一个月 市场交易逻辑已逐步转向全球“通胀上行”

中金公司指出，自2月28日中东冲突爆发以来，全球资产走势分化明显，恒生指数下跌6.3%，跌幅相对可控。冲突持续近一个月，市场交易逻辑已从"风险快速出清"转向担忧全球通胀上行和增长走弱。作为能源进口国，中国面临成本上升压力，可能影响A股非金融板块盈利预期；同时高油价推升通胀预期或影响美联储政策节奏，全球流动性宽松周期提前终结将压制权益市场。A股围绕"防御避险"与"能源替代"两条主线运行，公用事业、煤炭、银行及电力设备板块逆势上涨，其余板块普跌，有色金属、国防军工等前期强势板块回调明显。

中信证券：建议继续坚守中国优势制造业 静待4月决断

金吾财讯分析指出，特朗普上台后中东局势可能呈现威慑与克制并存的微妙平衡，霍尔木兹海峡间歇性封锁风险上升，但当前全球再工业化背景下能源供应扰动的影响模式与上世纪石油危机时期不同。分析认为全球电气化加速、海外向国内转单及供应链外交是值得关注的三个方向，短期资本市场仍处情绪降温期存在减仓压力，建议在配置上继续坚守中国优势制造业并静待4月政策决断。

中信证券：利润率取代营收增速成为市场定价核心正在中国市场悄然发生

中信证券指出，中国市场正经历从营收增速向利润率定价的转变，周期股行情从行业普涨转向细分分化，配置策略需从行业比较转向品种比较。泛周期中上游行业净利润占全A非金融比重已从2016年底不足20%升至2025年三季度50%，市值占比达47%，周期板块仍是中国资产中利润率弹性最强方向。该机构建议成长型周期重点关注AI链、AI电力链和锂电储能链中需求敞口好、供给弹性小的环节，传统周期则优先关注低供给弹性下具备涨价和利润率修复空间的品种。

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