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财报速睇 | 中手游2025全年营收13.90亿元，同比减少28.0%，归母净利润亏损14.71亿元，同比亏损缩窄30.1%
2026-03-29 20:34
华盛资讯3月29日讯，中手游公布2025全年业绩，公司2025全年营收13.90亿元，同比减少28.0%，归母净利润亏损14.71亿元，同比亏损缩窄30.1%。
一、财务数据表格（单位：人民币）
| 财务指标 | 截至2025年12月31日止年度 | 截至2024年12月31日止年度 | 同比变化率 |
| 营业收入 | 13.90亿 | 19.30亿 | -28.0% |
| 归母净利润亏损 | -14.71亿 | -21.05亿 | -30.1% |
| 每股基本亏损 | -49.12人民币分 | -74.56人民币分 | -34.2% |
| 游戏发行业务收入 | 11.61亿 | 16.65亿 | -30.3% |
| 游戏开发业务收入 | 1.16亿 | 1.49亿 | -22.1% |
| IP授权业务收入 | 1.13亿 | 1.16亿 | -2.6% |
| 毛利率 | 32.9% | 31.2% | 5.4% |
| 净利率 | -106.3% | -109.4% | -2.8% |
二、财务数据分析
1、业绩亮点：
① 归母净亏损同比大幅收窄30.1%，从去年同期的21.05亿人民币减少至报告期的14.71亿人民币，显示出公司在面对挑战时成本控制和经营改善初见成效。
② 毛利率由去年同期的31.2%提升至32.9%，主要得益于海外业务的快速增长，其渠道商分成比例相对较低，优化了整体的成本结构。
③ 海外游戏发行业务表现强劲，收入同比增长31.6%至3.58亿人民币，占集团总收益的比重提升至25.8%，成功推出《真·三国无双霸》日本版及《斗破苍穹：无双》等产品。
④ 国内新游戏《春秋玄奇》表现超出预期，上线三个月内累计流水超过1亿人民币，且付费留存率远超同类产品，成为新的收入增长点。
⑤ 集团有效实施降本增效措施，研发成本同比大幅下降44.2%至1.36亿人民币，行政开支也同比减少7.5%至1.28亿人民币，组织运营效率得到提升。
2、业绩不足：
① 总营收同比下降28.0%至13.90亿人民币，主要由于部分新游戏表现未达预期以及过往成功游戏《新射雕群侠传之铁血丹心》授权到期停止运营。
② 重点自研游戏《仙剑世界》上线后收益远未达到预期，给集团带来了重大的财务损失，并导致了相关开发支出的减值，对游戏自主研发业务造成重大打击。
③ 核心业务板块收入下滑，游戏发行业务收入同比减少30.2%至11.61亿人民币，游戏开发业务收入同比减少22.4%至1.16亿人民币。
④ 用户运营关键指标全面走弱，平均每月活跃用户数同比下降18.8%至1194.2万人，平均每月付费用户数同比下降21.1%至80.1万人，每付费用户月均收入（ARPPU）也从158.5元降至144.6元。
⑤ 资产减值和撇销问题严重，报告期内撇销预付款项高达6.08亿人民币，同时录得金融资产减值净额2.29亿人民币，反映出项目投资和合作方面存在较大风险。
三、公司业务回顾
中手游科技集团有限公司: 于回顾期内，集团总收入为13.90亿人民币，同比减少28.0%。游戏发行业务实现收入11.61亿人民币，其中海外发行业务收入达3.58亿人民币，同比增长31.6%，《斗破苍穹：无双》等游戏在海外表现良好。国内发行方面，《春秋玄奇》上线三个月流水过亿，但《三千幻世》等游戏表现未达预期。游戏开发业务收入为1.16亿人民币，主要受自研大作《仙剑世界》上线后表现不佳的严重影响，导致重大财务损失。IP授权业务收入为1.13亿人民币，集团围绕《仙剑奇侠传》30周年，积极推进“仙剑IP宇宙”建设，推出了动画、剧集、衍生品等多元化内容。面对挑战，集团进行了组织架构优化和降本增效，以稳定经营。
四、回购情况
报告期内，公司及其任何附属公司均未购买、出售或赎回公司任何上市证券。
五、分红及股息安排
董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息。
六、重要提示
① 核数师报告提请关注与持续经营相关的重大不确定性。截至2025年底，集团录得年度净亏损14.77亿人民币，经营现金流出净额0.12亿人民币，且流动负债超出流动资产1.44亿人民币。这些情况对集团的持续经营能力构成重大疑问。
② 报告期内，集团因部分游戏研发项目未能如期交付或合约到期，对涉及约30份合约的预付款项进行了撇销，总金额高达6.08亿人民币，反映出公司在合作项目管理与风险控制方面存在重大问题。
七、公司业务展望及下季度业绩数据预期
中手游科技集团有限公司: 展望2026年，集团将坚持“小成本试错、大运作推广、快速迭代”的发展策略，以“APP + 小游戏”双端布局为核心，同步推进全球化游戏发行与传奇品类自主研发。集团已获得《热血传奇》和《传奇世界》两大IP授权，将深耕传奇游戏市场。产品储备方面，计划上线《月宫传》、《星号传奇》、《暗夜传奇》等多款传奇游戏，以及《侠耀江湖》、《代号：梦工场全明星》等多元化IP手游。海外市场将继续拓展，计划在港澳台、东南亚、日本、欧美等地区发行多款游戏。同时，集团将持续深耕《仙剑奇侠传》IP价值，推动其向世界级文化IP进阶，以期推动经营业绩重回稳健增长轨道。
八、公司简介
中手游科技集团有限公司是一家投资控股公司，作为全球化的IP游戏运营商，其附属公司主要从事手游发行、游戏开发及知识产权授权业务，市场覆盖中国内地、香港、台湾、韩国及日本等地区。截至2025年底，集团拥有包括30个授权IP及68个自有IP在内的共98个IP储备，致力于打造IP游戏生态体系。
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