财报速睇 | 赢家时尚2025全年营收62.86亿元，同比减少4.6%，归母净利润3.97亿元，同比减少15.3%

华盛资讯3月28日讯，赢家时尚公布2025全年业绩，公司2025全年营收62.86亿元，同比减少4.6%，归母净利润3.97亿元，同比减少15.3%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 电子商务渠道表现强劲，全年收入同比增长12.0%至12.65亿人民币，主要得益于在抖音和微信视频号等新兴社交电商平台的快速增长，其收入增幅分别高达31.5%和117.2%。

② 旗下部分品牌展现出良好增长韧性，其中La Koradior品牌收入同比增长10.0%至5.60亿人民币，FUUNNY FEELLN品牌收入同比增长19.3%至1.98亿人民币。

③ 经营性现金流显著改善，全年经营活动产生的现金流入净额达15.55亿人民币，相较于去年同期的9.96亿人民币大幅增长56.1%，表明公司营运资金管理效率提升。

④ 整体毛利率保持稳定并略有提升，由去年同期的76.4%微升至76.6%，其中CADIDL品牌毛利率提升了2.0个百分点，显示出公司在成本控制和产品定价方面仍具优势。

⑤ 期间费用得到有效控制，销售及分销开支同比下降5.8%至36.59亿人民币，行政开支因股份奖励开支减少而同比下降4.1%至6.51亿人民币。

2、业绩不足：

① 公司整体业绩承压，全年总收益同比下降4.6%至62.86亿人民币，归属于母公司拥有人的净利润为3.97亿人民币，同比大幅减少15.3%。

② 两大核心主力品牌收入下滑，其中第一大品牌Koradior收入同比减少2.2%至21.09亿人民币，第二大品牌NAERSI收入同比减少10.3%至16.78亿人民币，对整体营收造成拖累。

③ 线下零售渠道表现疲软，占总收入76.7%的直营零售店渠道收入同比下降6.8%，而批发予经销商渠道的收入更是大幅下滑30.0%，反映出实体门店面临较大经营压力。

④ 其他收入及收益同比大幅减少25.2%至1.22亿人民币，主要是由于去年同期录得的汇兑收益在本期未能重现，以及金融资产产生的利息收入减少。

⑤ 存货撇减拨备大幅增加，年内存货撇减至可变现净值的金额高达0.60亿人民币，而去年同期仅为0.06亿人民币，同时金融资产的公允价值亏损净额也从0.15亿人民币扩大至0.30亿人民币，侵蚀了公司利润。

三、公司业务回顾

赢家时尚控股有限公司: 于回顾期内，公司主要于中国从事女装设计、零售及批发业务，旗下运营Koradior、NAERSI等七个品牌。报告期内，公司总收益为62.86亿人民币，同比减少4.6%；归母净利润为3.97亿人民币，同比减少15.3%。从业绩构成来看，直营零售店和批发渠道收入分别下降6.8%和30.0%，而电子商务渠道收入则逆势增长12.0%至12.65亿人民币。为优化零售网络，公司期内净关闭100家零售店，截至期末共拥有1,739家零售店。

四、回购情况

根据股份奖励计划，公司于年内指示受托人从市场购买约10,670,000股股份，总费用约86,660,000港元，用于奖励相关承授人。除此以外，公司在报告期内并无购买、赎回或出售公司上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议就截至二零二五年十二月三十一日止年度派发末期股息每股35港仙，低于上一年度的每股38港仙。该股息派发案须待股东于应届股东周年大会上批准后，预计于二零二六年六月三十日或之前派付。

六、重要提示

公司于二零二五年引入德林控股集团有限公司作为战略投资者，向其发行460万股普通股，募集资金净额约0.30亿港元已全数用于偿还银行贷款。此外，公司在期内宣布对旗下“NAERSI”与“NAERSILING”品牌进行战略整合，以优化资源配置并统一品牌架构。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

赢家时尚控股有限公司: 展望未来，公司将推动从“重规模”向“重质量”的战略转型。在品牌层面，将进行深度重塑并启用全新视觉形象，同时运用AI赋能内容制作与品牌营销。在商品运营上，将借助数字化工具实现产品全生命周期的高效管理，以降低库存和提升产销率。渠道方面，将优化直营门店、提升电商效率，并试行新型加盟模式以实现全渠道协同。此外，公司还将深化供应链改革，并推进组织提效与成本优化。

八、公司简介

赢家时尚控股有限公司于2012年在开曼群岛注册成立，并于2014年6月在香港交易所主板上市。公司是一家中国的轻奢品牌管理集团，拥有并管理七个女装品牌，包括自有品牌Koradior、La Koradior、ELSEWHERE、FUUNNY FEELLN，以及收购品牌CADIDL、NAERSI、NEXY.CO，旨在满足消费者在不同场合的着装需求。

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