财报速睇 | 荃信生物-B 2025年全年营收8.07亿元，同比增长407.5%，归母净利润3.14亿元，扭亏为盈

华盛资讯3月28日讯，荃信生物-B公布2025年全年业绩，公司2025年全年营收8.07亿元，同比增长407.5%，归母净利润3.14亿元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总营收达到8.07亿人民币，同比增长408.2%，主要得益于与QX030N及QX031N相关的对外授权收入大幅增加；公司成功扭亏为盈，录得归母净利润3.14亿人民币，而去年同期为亏损3.36亿人民币。

② 对外授权业务成为增长核心引擎，许可收益收入飙升至7.23亿人民币，同比增长616.7%，主要由于公司在报告期内成功达成三项双抗产品的海外战略合作，包括与Caldera Therapeutics、罗氏及Windward Bio的交易。

③ 毛利大幅增长至7.14亿人民币，同比激增675.0%，毛利率由去年同期的58.1%显著提升至88.5%，主要由于高毛利的对外授权收入占比大幅提高。

④ 研发开支得到有效控制，同比下降24.3%至2.53亿人民币，主要原因是部分核心产品如QX002N的III期临床试验完成，导致第三方合约成本减少。

⑤ 公司现金流状况显著改善，现金及现金等价物、定期存款及相关金融资产总额增至10.42亿人民币，同比增长87.4%，主要得益于收到多项产品授权的首付款及里程碑付款共计6.53亿人民币，以及配售H股所得款项净额。

2、业绩不足：

① 随着对外授权交易的成功，分销及销售开支激增，由上年的约93万人民币大幅增至0.31亿人民币，主要为支付相关的佣金费用。

② 公司首个商业化产品赛乐信®的销售商品收入虽然有所增长，但仅为0.11亿人民币，占总收入的比重极低，表明公司目前收入结构严重依赖一次性的对外授权收益，自身产品销售造血能力仍待加强。

③ 销售成本同比增长39.0%至0.93亿人民币，其增长主要与海外对外授权交易、CDMO服务及赛乐信®供应的增长同步，侵蚀了部分毛利空间。

④ 收入来源高度集中，前两大客户（客户A和客户B）的收入贡献合计达到7.03亿人民币，占总收入的87.1%，显示出公司对主要合作伙伴的依赖性较强，存在一定的客户集中风险。

⑤ 报告期内新增贸易应收款项减值亏损0.03亿人民币，而去年同期为零，虽然金额不大，但提示公司在业务扩张的同时，应收账款的管理和回收风险需要关注。

三、公司业务回顾

江苏荃信生物医药股份有限公司: 于回顾期内，公司作为一家专注于自身免疫及过敏性疾病生物疗法的生物科技公司，取得了显著进展。2025年，公司达成三项海外授权交易（QX030N、QX031N、QX027N），开启全球化战略。首个商业化产品赛乐信®（乌司奴单抗生物类似药）国内年销售额近3.00亿人民币。核心产品中，奥托奇拜单抗（IL-4Rα单抗）两项III期临床试验达主要终点，预计年内提交新药上市申请（NDA）；鲁塞奇塔单抗（IL-17A单抗）的NDA已获受理。此外，QX004N和QX008N也进入III期临床试验。公司在推进“荃信1.0”单抗产品商业化的同时，已启动“荃信2.0”双抗管线迭代，为持续发展奠定基础。

四、回购情况

于报告期内，公司在香港联合交易所购回合共1,512,000股H股，总代价约为29,907,609港元（不包括交易费）。其中，十一月购回901,800股，总代价18,240,697港元；十二月购回610,200股，总代价11,666,912港元。购回的股份作为库存股持有。

五、分红及股息安排

董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

公司于报告期内完成对Caldera Therapeutics的股权投资，截至2025年12月31日，该部分股权的公允市值为1.35亿人民币，占公司总资产值的5%以上。此外，公司提示风险，概不保证其最终将能成功开发或销售其核心产品，提醒投资者审慎行事。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

江苏荃信生物医药股份有限公司: 展望未来，公司计划实施多项战略以加强核心竞争力。主要包括：持续稳固现有产品基础，目标到2030年至少有5款产品获批上市并形成可观销售规模；大力推进双特异性抗体候选药物的研发，扩充管线以满足呼吸、IBD及皮肤领域的治疗需求；持续优化CMC质量管理体系和生产效率；与知名药企合作进行商业化推广；坚决执行海外市场战略，并持续招募和发展人才。

八、公司简介

江苏荃信生物医药股份有限公司创办于2015年，是一家全面专注于自身免疫及过敏性疾病生物疗法的生物科技公司，业务覆盖皮肤、呼吸、消化、风湿四大领域。公司已建立起一个集研发、生产及商业化于一体的平台，致力于为全球患者提供高质量且可负担的创新药物。

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