时代天使年营收3.7亿美元：同比增38% 达成隐形矫治53.24万例

雷递网 乐天 3月27日

时代天使(6699.HK)今日晚间发布截至2025年12月31日年报。年报显示，时代天使2025年营收3.7亿美元，较上年同期的2.69亿美元增长37.8%。

时代天使2025年隐形矫治解决方案1.98亿美元，占营收的比例为53.5%；上年同期为1.8亿美元，占营收的比例为66.8%。

时代天使2025年销售隐形矫治器收入1.54亿美元，占营收比例为41.7%；上年同期为7401万美元；销售其他产品收入1551万美元，占营收比例4.2%。

时代天使2025年达成总案例数532,400例，同比增长48.1%。

时代天使2025年毛利2.33亿美元，较上年同期的1.68亿美元增长38.5%，时代天使2025年毛利率为62.9%。

时代天使2025年运营利润为3056万美元，上年同期为628万美元；年内利润为2633万美元，较上年同期的1002万美元增长162.77%。

时代天使2025年EBITDA为4817万美元，经调整EBITDA为6464万美元，经调整净利为4377万美元。

时代天使CEO胡杰章表示：“隐形正畸行业的技术高度复杂且多元，需要一流的技术和运营人才，也需要不同国家专业人才高效协作，贡献经验与智慧。因此，时代天使特有的开放式企业文化展现出显著优势。我们吸引并凝聚来自全球各地、拥有多元文化背景的专业人才和管理人才，围绕共同的医学目标，打造卓越的产品与服务。正是这种海纳百川的企业文化，驱动时代天使的长期发展。”

中国内地市场收入2亿美元 同比增10%

时代天使2025年来自中国内地市场的收入为2.07亿美元，较上年同期的1.88亿美元增长10.1%。

时代天使2025年在中国内地市场隐形矫治案例总数案例数约276,200例，同比增长26.3%，该增长受益于各产品及客户细分领域市场份额的全面提升，尤其是在下沉市场以及针对中国内地青少年及儿童群体的业务拓展。

时代天使2025年中国内地市场的经调整分部利润达至5130万美元，而2024财政年度为3660万美元。

这主要归因于中国内地业务持续实现收入稳健增长，并受益于集团层面的规模效应，使行政及研发投入得以在集团的全球业务营运中有效共享。

时代天使称，中国的隐形正畸市场呈现明显的多层次结构，不同地区在医生能力、患者需求和医疗服务模式上存在较大差异。在中国一二线城市，时代天使持续依托成熟的医学服务体系与稳定的运营支持能力，与医生深入合作，打造高水平临床标杆。

2025年，时代天使将传统正畸理念与数字化创新工具融合，针对成人复杂病例推出天使曲面导板、天使锁导板等新技术，让医生在疑难病例的临床诊断与治疗上获得更强支持；面对儿童青少年患者，公司围绕生长发育期特点推出系列产品让低龄患者的治疗更简单、更舒适；面向医生的正畸设计平台iOrtho以双周为单位进行版本迭代，并结合产品创新，为医生带来了更流畅的临床与流程体验。

时代天使称，在中国更为广阔的三四线城市，公司坚定服务好下沉市场。通过系统化的医生培训、临床支持和全周期解决方案，帮助更多医生稳定开展隐形矫治，显著提升治疗效果的可预期性，缩短治疗周期，并降低病例重启率，让更广泛的患者群体获得高标准的治疗。

随着三四线城市部分隐形正畸品牌退出市场，时代天使在下沉市场的影响力在扩大。这一变化的原因是三四线城市医生们逐渐意识到，不同品牌在生产工艺、医学设计及临床支持能力方面的差距在矫治过程中持续放大，会导致某些病例无法顺利收尾，厂家需要持续发货也导致或有成本飙升。

基于这一判断，大量三四线城市医生主动选择更能保障治疗效果的头部品牌。部分已停止运营的隐形矫治品牌也主动建议合作医生，在取得患者同意的情况下将病例转到头部品牌，并配合以确保医生完成患者后续治疗。

全球市场收入1.63亿美元 同比增102.5%

时代天使2025年在全球市场（中国内地除外）收入为1.63亿美元，较上年同期的8050万美元增长102.5%。

时代天使2025年在全球市场（中国内地除外）隐形矫治案例总数案例数约256,200例，较上年同期增长82.1%。

时代天使称，隐形正畸具有长周期治疗的特性，产品与设计方案的质量差异会在多达上百副矫治器的治疗过程中不断累积、逐步显现。

因此，优秀正畸医生往往需要经过多年亲自的临床验证，才会真正认可并采纳一个品牌。同时，正畸专科作为顶尖学科之一，在各国形成了紧密的专业社群，优秀正畸专家在治疗周期中实时分享治疗体验、形成共识，进而影响更广泛医生群体的使用习惯。

基于全球正畸行业的这两个特点，时代天使选择了一条难的、不同于常规出口贸易的发展路径——直接进入全球一线城市，服务优秀正畸医生，为他们提供优质的本地化服务和临床支持。

如今，在纽约、伦敦、巴黎、东京、马德里、悉尼、洛杉矶、波士顿、科隆和圣保罗等众多一线城市，时代天使已经在行业意见领袖中建立起优良口碑。已有数百位国际正畸专家，使用过至少百例以上的时代天使产品。

时代天使称，正与全球不同背景的正畸医生展开紧密合作，并将医生的创新思路融入新一代解决方案的研发和验证中。

时代天使将研发、医学、商务与运营团队高效整合，提供本地化解决方案，满足60多个国家的独特要求。

目前，公司在欧洲中东及非洲、北美、亚太、南美和中国五个区域市场建立了高专业度的医学教育和培训、临床支持与销售团队；为了应对不断变化的国际环境，公司在中国、巴西和东南亚设立了医学设计中心，并在中国、美国与巴西建设了矫治器生产中心。

目前，时代天使累计总案例数已突破200万例。时代天使称，时代天使的病例向来以复杂病例居多，相比之下，简单病例是不同的品类和技术壁垒。这200万病例的意义在于，每一个病例都意味着众多优秀人才在医学使命的驱动下复杂协作的服务结果。这种文化、团队、体系和总案例数的深度融合，正是时代天使长期发展的基础。

截至2025年12月31日，时代天使持有的现金及现金等价物为4.45亿美元。

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