财报速睇 | 南戈壁2025全年营收5.99亿美元，同比增长21.4%，归母净利润亏损1.69亿美元，由盈转亏

华盛资讯3月27日讯，南戈壁公布2025全年业绩，公司2025全年营收5.99亿美元，同比增长21.4%，归母净利润亏损1.69亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年营收同比增长21.5%至5.99亿美元，主要得益于销量的大幅增长。2025年总销量达到1120万吨，较2024年的702万吨增长了59.5%，反映出公司销售网络扩大、客户基础多样化及产品组合扩大的成效。

② 加工煤业务表现强劲，销量从229万吨增至439万吨，同比大增91.7%。该分部收入同比增长51.0%，达到2.31亿美元，显示出公司通过多种加工方法提升产品附加值的策略取得成功。

③ 核心产品标准半软焦煤/优质动力煤的销量同样实现显著增长，从296万吨增至498万吨，同比增长68.2%，贡献收入2.89亿美元，同比增长35.7%。

④ 采矿运营规模持续扩大，全年原煤产量达到16.63亿吨，较去年同期的10.20亿吨增长63.0%，为销量增长提供了坚实的生产基础。

⑤ 公司安全生产记录取得进步，2025年全年损失工时伤害率为0.00，优于2024年的0.06，表明公司在运营安全管理方面有所改善。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力急剧恶化，由上年盈利0.92亿美元转为本年股东应占亏损1.69亿美元。这主要是由于煤炭平均售价下跌、高成本产品销售占比增加以及大额资产减值共同作用的结果。

② 全年录得巨额资产减值亏损，合计达1.19亿美元，是导致亏损的关键因素。其中包括煤炭库存减值亏损0.77亿美元，以及物业、设备及器材项目减值亏损0.42亿美元。

③ 煤炭平均实现售价大幅下滑，从2024年的每吨70.40美元下降至53.49美元，降幅达24.0%。这主要受到中国煤炭市场下行影响，对公司整体收入和利润率构成巨大压力。

④ 销售成本控制面临挑战，售出产品的单位销售成本由每吨51.37美元上升至53.46美元。原因是公司为应对市场变化，销售了更多生产成本较高的加工煤，导致毛利空间被严重挤压，全年毛利率从26.9%骤降至0.0%。

⑤ 公司财务状况堪忧，报告期末资产亏绌总额扩大至2.27亿美元，营运资金亏绌高达3.37亿美元。这些状况引发了对其持续经营能力的重大疑问。

三、公司业务回顾

南戈壁资源有限公司: 于回顾期内，公司扩大了采矿营运规模，并采用筛选、湿洗及干选煤等多种加工方法，提升了煤炭质量与产量，促进了对中国的煤炭出口。为应对市场需求，公司扩大了产品组合，包括混合煤、湿洗煤及干选煤。2025年，公司实现煤炭销量1120万吨，较2024年的700万吨大幅增长；但平均实现售价从每吨70.40美元下降至53.49美元，主要受中国煤炭市场下行影响，公司销售了更多较低价的煤炭产品。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度内，公司或其任何附属公司均未购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发任何股息。公司自成立以来未曾派发或宣布任何股息。

六、重要提示

报告期末，公司资产亏绌为2.27亿美元，营运资金亏绌为3.37亿美元，这些状况表明存在重大不确定性，可能对公司的持续经营能力构成重大疑问。此外，蒙古政府已就其在本公司持有核心煤矿资产的子公司SGS中的所有权权益展开磋商，此事宜的结果尚存不确定性，可能对公司资产结构产生重大影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

南戈壁资源有限公司: 展望未来，公司对中国煤炭市场持谨慎乐观态度，认为煤炭在可预见的未来仍将是中国的主要能源。公司将专注于扩大在中国的市场范围和客户基础，以提高产品利润率。2026年，公司计划继续扩展采矿业务及提升煤炭加工能力，并推进加强备件管理、优化运输路线等措施以提高效率。中期目标包括优化产品组合、增加产量、降低成本结构，并最终向无人作业场所的长期目标发展。

八、公司简介

南戈壁资源有限公司于香港联交所及多伦多证券交易所创业板上市，拥有并经营其位于蒙古的代表性敖包特陶勒盖煤矿。公司亦持有于蒙古南戈壁省开发其他炼焦煤及动力煤矿藏的许可证，主要生产并向中国客户销售煤炭。

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