财报速睇 | 南戈壁2025全年营收5.99亿美元，同比增长21.4%，归母净利润亏损1.69亿美元，由盈转亏

华盛资讯3月27日讯，南戈壁公布2025全年业绩，公司2025全年营收5.99亿美元，同比增长21.4%，归母净利润亏损1.69亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收益同比增长21.4%至5.99亿美元，主要得益于公司销售网络扩大、客户基础多样化及煤炭产品类别增加，推动了销量的按年增长。

② 煤炭总销量实现大幅增长，由2024年的702万吨增加59.5%至2025年的1120万吨，显示出市场需求的增强及公司产能的提升。

③ 加工煤分部表现突出，销量同比大增91.7%至439万吨，带动该分部收入同比增长51.0%至2.31亿美元，成为关键增长动力。

④ 核心产品标准半软焦煤/优质动力煤销量同比增长68.2%至498万吨，其收入相应增长35.7%至2.89亿美元，巩固了其市场地位。

⑤ 原煤产量由2024年的1020万吨增至1663万吨，同比增长63.0%，为销售增长提供了坚实的生产基础。

2、业绩不足：

① 公司盈利能力急剧恶化，由2024年实现股东应占溢利0.92亿美元转为2025年录得股东应占亏损1.69亿美元。

② 录得巨额资产减值，其中包括煤炭库存减值亏损0.77亿美元以及物业、设备及器材项目减值亏损0.42亿美元，这两项减值是导致全年亏损的重要原因。

③ 经营业绩由盈转亏，2025年录得经营业务亏损1.33亿美元，而2024年同期为经营业务溢利1.54亿美元，反映了主营业务面临的巨大压力。

④ 毛利水平大幅萎缩，全年毛利从2024年的1.33亿美元骤降至10万美元，毛利率由26.9%降至接近于零，主要受售价下跌和成本上升的双重挤压。

⑤ 煤炭平均实现售价显著下滑，由2024年的每吨70.40美元下降24.0%至2025年的每吨53.49美元，主要原因是受中国煤炭市场下行影响以及公司为应对市场而调整产品组合，销售了更多低价煤炭产品。

三、公司业务回顾

南戈壁资源有限公司：于回顾期内，公司扩大了采矿营运规模，并采用筛选、湿洗及干选煤加工等多种煤炭加工方法，从而令煤炭质量及产量有所提高及增加，并促进了年内在中国的煤炭出口量。为应对市场需求，公司扩大了产品组合，包括混合煤、湿洗煤及干选加工煤。2025年，公司录得销量1120万吨，较2024年的700万吨显著增加；然而，平均实现售价从每吨70.4美元降至53.5美元，主要由于中国煤炭市场下行，导致公司改变产品组合，销售了更大比例的较低价煤炭产品。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度内，公司或其任何附属公司均未购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发任何股息。

六、重要提示

公司在报告中披露，有关持续经营能力存在重大不确定性。截至2025年12月31日，公司录得资产亏绌2.27亿美元及营运资金亏绌3.37亿美元。此等状况可能对集团的持续经营能力构成重大疑问。此外，公司的蒙古附属公司Southgobi Sands LLC正就蒙古政府于该附属公司的所有权权益厘定与蒙古政府全权代表进行磋商，这构成了另一项重大不确定性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

南戈壁资源有限公司：展望未来，公司对中国煤炭市场仍持谨慎乐观态度，并将在JDZF的持续帮助及支持下，专注于扩大其在中国的市场范围及客户基础，以提高其煤炭产品的利润率。于2026年，公司将持续扩展采矿业务及提升煤炭加工能力，并推进加强备件管理、配置先进远程控制系统、优化运输路线等举措，以提升运营效率。中期目标包括优化产品组合、扩大市场范围、增加产量及优化成本结构。长期而言，公司将继续专注于利用其战略位置、大量储量基础及增长潜力等竞争优势，为股东创造价值。

八、公司简介

南戈壁资源有限公司于香港联交所及多伦多证券交易所创业板上市，拥有及经营其位于蒙古之具代表性的敖包特陶勒盖煤矿。其亦持有于蒙古南戈壁开发其他炼焦煤及动力煤矿藏之许可证。南戈壁生产及销售煤炭予中国客户。

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