财报速睇 | TMC the metals company Inc. 2025财年Q4营收0.00亿美元，同比增长0.0%；归母净利润亏损0.40亿美元，同比亏损扩大150.0%

华盛资讯3月27日讯，TMC the metals company Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收0.00亿美元，同比增长0.0%，归母净利润亏损0.40亿美元，同比亏损扩大150.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司财务状况显著增强，截至2025年底，现金持有量增至1.18亿美元，而去年同期仅为0.03亿美元，主要得益于年内通过私募配售、直接发行等方式成功融资约1.57亿美元。

② 战略合作取得关键进展，与软件优先的矿产开发商Mariana Minerals签订战略合作协议，共同推进位于德克萨斯州布朗斯维尔港的结核加工和精炼设施的可行性研究。

③ 监管审批获得重大突破，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）已确定公司子公司TMC USA提交的深海采矿综合申请在实质上符合法规要求，这是美国监管审批流程中的关键一步。

④ 资源勘探范围大幅扩展，TMC USA提交了首份综合勘探和商业开采申请，将预计的商业开采许可区域从约25,000平方公里扩大至约65,000平方公里，潜力巨大。

⑤ 成功引入战略投资者，年内获得包括韩国锌业（Korea Zinc）在内的战略投资，仅韩国锌业的私募配售就带来了0.85亿美元的资金注入，体现了市场对公司前景的认可。

2、业绩不足：

① 第四季度净亏损显著扩大，从去年同期的0.16亿美元增加至0.40亿美元，同比增幅达150.9%，主要原因是股权激励薪酬及法律咨询等管理费用大幅增加。

② 全年净亏损急剧攀升，由2024财年的0.82亿美元扩大至3.20亿美元，亏损扩大幅度达290.2%，主要受到1.31亿美元的特许权使用费负债公允价值变动以及0.38亿美元的非经常性认股权证成本拖累。

③ 经营亏损持续扩大，2025财年录得经营亏损1.40亿美元，较上一财年的0.81亿美元增长了72.8%，显示核心运营成本压力仍在增加。

④ 一般及行政费用增长失控，全年费用从去年同期的0.31亿美元飙升至1.00亿美元，增幅高达222.6%，主要由于与股价上涨相关的股权激励费用加速摊销所致。

⑤ 资产负债表面临压力，资产负债表中的特许权使用费负债（Royalty liability）从0.14亿美元激增至1.45亿美元，增长超过九倍，这主要是由于更新的经济研究提升了项目估值。

三、公司业务回顾

TMC the metals company Inc.: 我们认为2025年是公司转型的关键一年。我们明确了美国的许可路径，获得了包括韩国锌业和Hess家族在内的战略合作伙伴与投资者的支持，并发布了全球首个综合性多金属结核项目的预可行性研究，证明了其商业可行性。我们以1.62亿美元的流动资金结束了本年度。2026年，我们的重点是加速执行，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）对我们申请的实质性合规裁定是一个重要里程碑。我们正积极推进生产准备工作，并探索所有可行的方案，包括资本轻量化的代工处理选项，以及为获得美国政府对国内加工中心的支持而进行的前期准备工作。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临的主要风险和不确定性在于其商业化进程高度依赖监管审批，包括能否成功获得美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的商业开采许可，以及国际海底管理局（ISA）的开采合同，相关审批的结果和时间点存在不确定性。此外，2025财年净亏损的大幅增加，主要受到1.31亿美元的特许权使用费负债公允价值重估这一非现金项目的影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

TMC the metals company Inc.: 我们对在一年内获得许可抱有很高信心，因此我们正加速向生产迈进，并预计将在未来几天内与Allseas完成更新的商业协议。我们的下一个关键里程碑预计将是获得申请的完全合规与认证，以及完成环境影响声明。同时，我们正推进在德克萨斯州布朗斯维尔港建立国内加工和精炼中心的规划与可行性研究，但最终的投资决策将取决于能否获得美国政府的财政支持。我们预计到2026年3月31日，将拥有约1.54亿美元的流动资金。

八、公司简介

TMC the metals company Inc.是一家致力于从海底多金属结核中开发低环境影响关键金属的公司，其肩负双重使命：（1）为能源、国防、制造业和基础设施供应金属，其净正面影响优于传统生产途径；（2）追踪、回收和再利用其供应的金属，以帮助创建一个可以永久使用的金属公地。公司已对海上结核收集和陆上加工的环境及社会影响进行了十多年的研究。

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