财报速睇 | 飞鱼科技2025全年营收8.10亿元，同比增长192.8%，归母净利润1.05亿元，扭亏为盈

华盛资讯3月27日讯，飞鱼科技公布2025全年业绩，公司2025全年营收8.10亿元，同比增长192.8%，归母净利润1.05亿元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司全年总收益同比增长192.8%至8.10亿人民币，同时股东应占溢利实现扭亏为盈，录得1.05亿人民币，而去年同期为亏损0.44亿人民币，主要得益于HTML5游戏“一步两步”的优异表现。

② HTML5游戏业务成为核心增长引擎，该分部收入同比飙升592.6%至6.23亿人民币，占总收益的76.9%，主要归功于新游戏“一步两步”的成功商业化。

③ 盈利能力显著增强，毛利同比增长213.7%至7.44亿人民币，毛利率由去年同期的85.7%提升至91.8%，增加了6.1个百分点。

④ HTML5游戏的用户付费指标表现强劲，平均每月付费用户(MPU)同比增长156.5%至17.7万名，每付费用户平均收益(ARPPU)更是同比大增168.9%至293.7元人民币。

⑤ 经营现金流状况大幅改善，由去年同期的净流出0.11亿人民币转为净流入1.40亿人民币；期末现金及现金等价物同比增长119.7%至2.21亿人民币，财务状况更趋稳健。

2、业绩不足：

① 传统角色扮演游戏（RPG）业务表现疲软，其中手机RPG收入同比下降11.4%至0.51亿人民币，其平均每月付费用户数（MPU）同比下降30.6%，主要因部分核心游戏进入生命周期后期。

② 授权及知识产权相关收入同比减少27.4%至0.10亿人民币，主要是由于去年同期确认了一次性的“保卫萝卜4”云游戏版授权费，而本年度无此项收入，显示出该部分收入的波动性。

③ 销售及发行开支随着收入规模扩大而急剧增长，同比增加193.6%至4.71亿人民币，其增速略高于总收入增速，主要用于推广“一步两步”等HTML5游戏。

④ 其他开支同比大幅增加93.2%至0.29亿人民币，主要由于报告期内确认了公司位于厦门及北京物业的公允价值变动亏损以及出售普通债券的投资亏损。

⑤ 金融投资组合表现不佳，报告期内按公允价值计量且变动计入损益的金融资产录得0.09亿人民币的公允价值亏损。

三、公司业务回顾

飞鱼科技国际有限公司: 于回顾期内，公司战略重心转向HTML5游戏取得斐然成绩，在HTML5游戏“一步两步”优异表现的带动下，录得收益总额约8.10亿人民币，同比增长约192.8%，母公司拥有人应占溢利达1.05亿人民币，较去年同期亏损0.44亿人民币实现显著扭亏为盈。公司通过推出“兽化三国”、“霓虹深渊2”抢先体验版及“Cat in Town”等新游戏成功扩大了跨平台游戏组合。同时，包括“神仙道”及“保卫萝卜”系列在内的现有游戏组合持续展现韧性，贡献稳定收益。此外，公司在海外扩张和“保卫萝卜”IP的跨界发展（如手办盲盒）方面也取得了重要进展。

四、回购情况

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司、其附属公司及任何中国经营实体概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会并无宣派或建议派付截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息。

六、重要提示

公司经营涉及多项风险，主要包括：中国对在线游戏行业的严格法规及政策监管，若未能持续获得许可，业务可能受不利影响；HTML5、手机及网络游戏行业竞争激烈，若未能有效竞争，财务状况及前景将受重大不利影响；公司绝大部分收益依赖主要社交网络网站、在线应用商店及第三方支付供应商，若与该等渠道关系恶化，业务将受不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

飞鱼科技国际有限公司: 展望二零二六年，公司预期国内市场将保持稳定增长，而海外市场将继续发挥推动收益增长的关键作用。董事会认为，HTML5游戏板块正步入更成熟的阶段，竞争加剧，品质将成为主要差别优势。公司在二零二六年及其后的产品储备依然强劲，并集中于HTML5游戏领域，将推出多元化的自主研发及授权游戏组合。同时，公司将继续推进“保卫萝卜”知识产权的发展，通过创新玩法与跨领域合作，深化用户沉浸式体验。

八、公司简介

飞鱼科技国际有限公司于二零一四年三月六日在开曼群岛注册成立为获豁免有限公司，其股份于二零一四年十二月五日在香港联合交易所有限公司主板上市。集团主要于中华人民共和国从事网络及手机游戏的经营及开发，旗下拥有“保卫萝卜”、“神仙道”等知名游戏IP。

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