财报速睇 | 心动公司2025全年营收57.64亿元，同比增长15.0%，归母净利润15.35亿元，同比增长89.2%

华盛资讯3月27日讯，心动公司公布2025全年业绩，公司2025全年营收57.64亿元，同比增长15.0%，归母净利润15.35亿元，同比增长89.2%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 盈利能力大幅提升，报告期内实现归属于本公司权益持有人的溢利达15.35亿人民币，较去年同期的8.12亿人民币增长89.2%。

② TapTap平台业务增长强劲，收入同比增长24.7%至19.68亿人民币，主要得益于广告算法的改进及用户参与度的提升。

③ 整体毛利率由去年同期的69.4%显著提升至73.8%，主要原因是利润率较高的TapTap平台收入占比增加，以及部分游戏按净额基准确认收入的比例上升。

④ 游戏业务收入稳健增长10.5%至37.96亿人民币，主要由自研游戏《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》及《火炬之光：无限》的收入增加所推动。

⑤ 付费游戏业务表现良好，收入同比增长15.6%至1.28亿人民币，主要由于《火山的女儿》等多款新付费游戏的收入贡献。

2、业绩不足：

① 核心网络游戏用户指标出现下滑，平均月活跃用户数同比下降20.4%，平均月付费用户数同比下降20.2%，主要受《心动小镇》和《香肠派对》用户数量减少的影响。

② TapTap国际版表现疲软，其App平均月活跃用户同比减少14.1%至430万人，报告中提及目前国际版团队资源投入较为有限。

③ 研发开支持续增加，同比增长6.7%至9.81亿人民币，主要由于研发人员以绩效为基础的薪酬增加及游戏制作外包开支增加。

④ 部分现有游戏收入出现下滑，例如自研游戏《出发吧麦芬》在2025年的用户数及收入较2024年显著下降。

⑤ 按总额基准确认的游戏运营收入同比轻微减少1.8%至32.20亿人民币，主要受《出发吧麦芬》及《铃兰之剑》等现有游戏收入减少所影响。

三、公司业务回顾

心动有限公司: 于回顾期内，公司收入及利润均取得持续同比增长。游戏业务方面，《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》及《火炬之光：无限》表现良好，推动游戏业务收入同比增长10.5%。平台业务方面，通过改进广告基础算法及提升用户活跃度，推动TapTap收入实现了24.7%的同比增长。此外，公司收购了火炬之光系列游戏的IP，推出了TapTap PC版，并于期后开始TapTap制造(TapTap Maker)的邀请测试，为长期成长打下基础。

四、回购情况

于报告期内，就2024年受限制股份单位计划，受托人于联交所购买合共3,060,600股股份，总代价为115.9百万港元。于报告期后至2026年3月26日，公司在联交所购回合共2,867,600股股份，总代价（扣除开支前）约为210,560,303港元，购回的股份将予注销。

五、分红及股息安排

于2025年6月，公司派发了截至2024年12月31日止年度的股息，总额约1.79亿人民币。董事会决议不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

于2025年12月29日，本集团订立资产转让协议，收购《火炬之光》系列游戏的所有权利、所有权及权益，总代价为37,180,000美元。此外，公司披露其企业管治偏离了企业管治守则中关于主席与首席执行官角色应分开的条文，目前黄一孟先生同时担任主席兼首席执行官。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

心动有限公司: 展望未来，公司计划持续投入研发，帮助《心动小镇》及《火炬之光：无限》等具备潜力的游戏吸引更多玩家。在付费游戏方面，计划于2026年在PC与手机端持续引入更多优质游戏，拓展产品线。在平台业务上，公司将通过于2026年1月开始邀请测试的TapTap制造(TapTap Maker)，为游戏爱好者打造零门槛的AI游戏创作智能体。

八、公司简介

心动有限公司是一家于开曼群岛注册成立的投资控股公司，其股份于2019年12月12日在香港联合交易所上市。集团主要于中华人民共和国及其他国家和地区从事手机游戏及网页游戏的开发、运营、发行及分发，以及领先的游戏社区及平台TapTap的营运。

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