油价上涨超预期或引发更猛烈的避险情绪，云南锗业涨停创新高

3月27日，小金属板块持续拉升，云南锗业（002428.SZ）涨停创新高，翔鹭钨业（002842.SZ）、章源钨业（002378.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、华锡有色（600301.SH）、中国稀土（000831.SZ）跟涨。

消息面上，因外界预期美国与伊朗谈判前景存不确定性，市场对原油供应的担忧情绪升温，3月26日，国际原油期价大幅上涨。纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶94.48美元，涨幅为4.61%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶108.01美元，涨幅为5.66%。

招商证券研报指出，伊朗冲突升级，油价持续上涨。市场恐慌，风险资产遭抛售。周四晚金属价格大跌，下游积极点价，引起市场热议对标去年4月初。地缘冲突难预测，美降息预期不断推迟，当前和去年4月的环境区别较大。冲突持续升级，油价上涨超预期，可能会引发更加猛烈的避险情绪。伊朗冲突主导节奏。有色作为宏观属性较强的商品，压力较大。长期看涨有色资源品观点不变。调整是加仓良机。

渤海证券表示，3月上市公司业绩将逐渐披露，市场或进入行业基本面与公司基本面验证阶段。海外美以对伊朗冲突将是影响避险情绪的重要变量，需关注地缘局势变化。细分板块上，中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；铜矿供给不足叠加AI、新能源需求带动的铜板块；短期受中东电解铝出口受阻影响的铝板块；原油供应不确定性或加速全球能源转型预期下的锂板块；在全球地缘事件频发背景下具备战略资源属性的稀土和钨板块。