Lovesac概述了2027财年7亿至7.5亿美元的销售目标，同时推进美国制造计划

盈利电话洞察：The Lovesac Company（LOVE）2026年第四季度

首席执行官肖恩·尼尔森（Shawn Nelson）将2026财年描述为战略转型的一年，强调了从产品驱动型公司向多平台、多房间生活方式品牌的演变。他认为Snugg座椅平台的推出、Sactionals平台的重新设计以及加速核心部件的陆上制造计划是关键发展。尼尔森表示：“我们推出了一款名为Snugg的新座椅平台，该平台将在未来几个月内进一步扩展为一款带有新配件的全分段入门级平台，包括我们在IRC上预览的旋转扶手椅。”他还指出，计划于2027年为家庭新房间推出全套产品，明年上半年将开展一项重大活动。

尼尔森强调加强营销、电子商务和技术方面的领导团队，以及推出增强的交付选项。他报告称互联网渠道实现了两位数的增长，并列举了“全渠道可比销售额正增长、全年盈利能力、自由现金流正以及创纪录的年终现金余额无债务”。

玛丽·福克斯（Mary Fox）总裁讨论了Lovesac客户获取引擎的效率，指出“我们85%的客户通过进一步购买来发展、添加或补充他们最初购买的Sactional”，并强调了成功的躺椅创新。福克斯将第四季度电子商务的强劲增长归因于数字和社交优先的营销策略，并表示：“黑色星期五实现了同比显着增长，网络星期一增长了一倍多，成为我们历史上最强劲的网络星期一表现。”她还强调了Loved by Lovesac转售平台扩展到29个州以及该公司退出中国进行生产。

首席财务官Keith Siegner报告称，今年收入为6.971亿美元，高于上一年的6.806亿美元。他表示，“第四季度净销售额与上年相比增加了660万美元（2.7%），达到2.48亿美元”，并指出第四季度互联网净销售额增长了12.3%。Siegner指出，现金和现金等值物达到创纪录的1.019亿美元，并强调了新授权的4000万美元股票回购，使授权总额达到5410万美元。

首席财务官Siegner为2027财年提供了全年指导，估计净销售额为7亿至7.5亿美元，调整后EBITDA在3300万至4400万美元之间，毛利率为56%至57%，净利润在500万至1400万美元之间。该公司计划开设约8个净新展厅，预计资本支出约为2000万美元。Siegner估计第一季度净销售额为1.33亿美元至1.39亿美元，每股普通股稀释亏损为0.95美元至1.22美元。

管理层的指导假设类别持续较低的个位数下降，并考虑了关税和成本压力的不确定性。

Lovesac报告第四季度净销售额为2.48亿美元，同比增长2.7%。毛利率下降230个基点至净销售额的58.1%，主要是由于运输成本和关税增加，部分被价格上涨和供应商优惠所抵消。本季度净利润为3210万美元，摊薄后每股收益为2.19美元。本季度调整后的EBITDA为4960万美元。

第四季度互联网净销售额增长870万美元，达到7，920万美元，而展厅净销售额达到1.598亿美元。包括快闪店和Loved by Lovesac计划在内的其他净销售额下降至900万美元，主要原因是百思买关闭了店中店门店。Sactionals净销售额增长1%，Sacs净销售额下降18.2%，其他产品销售额同比猛增191.9%。

该公司本季度末拥有1.019亿美元现金和现金等值物，无债务。库存水平较上年下降了14%。

布莱恩·内格尔，奥本海默公司：被问及推动销售前景范围的关键因素。福克斯总统指出，产品创新推出、展厅扩张、营销转型和交付服务是主要变量，他表示：“因此，确实是围绕新收入驱动力的范围，将改变我们预期的范围之间的差异。”

托马斯福特，马克西姆集团：被问及毛利率和贡献利润率的爱与新商品。福克斯回应说，“我们有很大的优势，能够扭转库存，并能够以比我们以前实现的更高的价值率出售它，”并讨论了未来的交易试点计划，以进一步提高利润率和LTV的好处。

玛丽亚·瑞普斯，Canaccord Genuity：询问了Snugg客户的增量和营销影响。首席执行官尼尔森表示，Snugg正在帮助占领较小的门票业务，并在城市市场和年轻家庭中获得吸引力，同时还作为Accent主席支持重复购买。在营销方面，尼尔森解释说，“我们的广告传播需要变得更加情感化，整体上更加以品牌为中心，并围绕实现这些目标的战略建立。”

Craig-Hallum的Eric Des Lauriers：质疑新营销和现场激励措施的可扩展性。福克斯回答说，正在推出增强的现场和营销计划，预计未来几个季度会产生更大影响。Siegner澄清说，净新展厅减少到8个并不是由于饱和，而是为了优化格式并让数据推动未来的扩张。

ROTH Capital Partners的Matt Koranda：寻求明确第一季度收入节奏和今年晚些时候增长的信心。Siegner将第一季度时间差异归因于交付服务的推出，并表示对新产品推出和推动增长的转型计划充满信心。尼尔森补充道：“如果我们能够快进3个季度、4个季度，你就会看到明年是我们历史上Lovesac产品发布最多产的一年。”

分析师普遍保持建设性但试探性的基调，重点关注前景的关键变量、利润率压力和增长动力。问题详细且具有前瞻性，经常要求澄清可扩展性和时间安排。

管理层的情绪乐观但谨慎，经常提到宏观不确定性，并一致强调公司的准备和创新管道。诸如“我们正在现有和新房间中扩大我们的目标市场”和“无论短期内的类别，我们都拥有必要的增长要素”等声明反映了人们对该战略的信心。

与上一季度相比，管理层的基调仍然专注于长期价值创造和审慎增长，并在数字化转型和运营灵活性方面提供了更多细节。分析师的语气一致，在承认取得进展的同时，敦促提供具体细节。

第四季度收入增长较第三季度加快，净销售额增长2.7%，而第三季度略有增长。互联网渠道增长从第三季度的下降改善到第四季度的两位数增长。

毛利率持续压缩，但原因与前几个季度类似，包括关税和运输成本。

管理层对2027财年净销售额（7亿美元-7.5亿美元）的指导略高于2026财年业绩，更加明确地关注产品推出、数字化转型和资本的战略使用。

上一季度还强调了品牌演变和创新，但当前的评论提供了对新产品发布和运营转变的时间和范围的更多可见性。

分析师的问题从近期利润率影响和宏观谨慎转向有关数字计划、产品分层和展厅优化的影响的更细粒度的询问。

管理层将关税不确定性、地缘政治成本压力、宏观经济阻力以及扩大新制造和营销计划的必要性列为持续风险。西格纳表示，“我们考虑了我们对关税的最新理解和预期，以及最近油价上涨对航运和某些商品销售成本造成的一些压力。”

该公司正在监控成本波动，尚未将潜在的关税复苏纳入其前景中。管理层描述了通过离岸、产品简化以及物理和数字渠道的数据驱动扩展来降低风险的计划。

Lovesac管理层将2026财年列为基础性的一年，其标志是战略转型、运营弹性以及对产品创新和数字能力的投资。该公司2027财年净销售额前景为7亿至7.5亿美元，国内制造业也在扩大，尽管面临持续的宏观阻力，但该公司的目标是在强大的产品线、增强的客户获取引擎和强劲的资产负债表的支持下实现增长。管理层强调了对盈利增长和长期价值创造的承诺，使Lovesac能够利用未来的品类复苏和新的市场机遇。

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