财报速睇 | 迈富时2025全年营收28.18亿元，同比增长80.8%，归母净利润0.89亿元，扭亏为盈

华盛资讯3月26日讯，迈富时公布2025全年业绩，公司2025全年营收28.18亿元，同比增长80.8%，归母净利润0.89亿元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年总收入达到28.18亿人民币，同比增长80.8%，主要得益于AI应用业务和精准营销服务两大板块的强劲增长。

② 公司实现扭亏为盈，股东应占溢利录得0.89亿人民币，而去年同期为亏损8.77亿人民币；经调整净利润同比增长91.3%至1.52亿人民币，盈利能力显著改善。

③ 核心业务AI应用实现收入14.87亿人民币，同比增长76.5%，增长主要由重点客户（KA）数量翻倍及客户平均合同价值（ACV）提升60.6%所驱动。

④ 精准营销服务收入同比增长85.8%至13.31亿人民币，主要由于公司与头部客户的合作关系深化，推动每广告客户平均收入大幅提升。

⑤ 客户结构持续优化，重点客户（KA）数量同比增长105.5%至1,609家，显示出公司一体化解决方案获得大型企业市场的高度认可。

2、业绩不足：

① 整体毛利率由去年同期的53.0%下降至42.0%，主要受两大业务分部毛利率下滑拖累。

② AI应用业务毛利率从86.3%降至75.2%，原因是高客单价的KA业务占比提升，带来了更高的人工成本及私有化部署方案的硬件采购成本。

③ 精准营销服务毛利率由14.0%大幅下滑至5.0%，主要归因于行业政策变化导致媒体采购成本上升，以及毛利率较低的在线广告解决方案服务收入贡献增加。

④ 研发开支同比大幅增长79.6%至4.41亿人民币，主要由于公司加大AI云算力投入及外购技术服务费用增加。

⑤ 公司自由现金流由上年同期的净流入1.28亿人民币转为本年度的净流出6.88亿人民币，经营活动所用现金净额为6.76亿人民币，现金状况承压。

三、公司业务回顾

迈富时管理有限公司: 于回顾期内，公司战略转型取得里程碑式进展，成功跑通“场景+数据+平台+模型”四层架构，从传统SaaS服务商向AI原生应用平台跨越。2025年，公司经营业绩录得强劲增长，总收入达28.18亿人民币，同比增长80.8%；经调整净利润达1.52亿人民币，同比增长91.3%。其中，AI应用业务收入14.87亿人民币，同比增长76.5%；精准营销服务收入13.31亿人民币，同比增长85.8%。公司客户结构持续优化，KA客户数量同比增长105.5%，客户平均合同价值（ACV）稳步提升。同时，公司国际化战略进入第二阶段，开始直接服务海外本土企业，外贸业务收入同比增长134.4%。

四、回购情况

根据公司股东于2025年5月19日授予的一般授权，董事会获准购回不超过当日已发行股份总数10%的股份。截至本公告日期，公司已在联交所购回合共866,500股股份，总代价为36,876,062港元。该等购回股份尚未注销，作为库存股份持有。

五、分红及股息安排

董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

1. 公司企业管治偏离了守则条文，董事长与首席执行官的角色并未分开，均由赵绪龙先生担任。董事会认为，此架构能为集团带来强大及贯彻一致的领导，且董事会的制衡机制健全，不会影响权力平衡。

2. 公司于2024年12月及2025年2月完成两次新股配售，合共筹集所得款项净额约13.12亿港元，主要用于营销和销售领域AI大模型技术的研发、AI智能体平台应用的开发和商业化、投资并购及全球扩张等。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

迈富时管理有限公司: 展望2026年，公司将深化技术优势向商业利润转化，推动AI应用从“可用”走向“非用不可”，并以效果为导向的收费模式增强客户粘性。公司将加快国际化布局，计划进入东亚、东南亚、中东及欧美等更多市场，推动海外业务占比迈上新台阶。同时，公司将坚守高毛利、高订阅、强现金流的高质量增长底线，以效果换取客户信任和长期订单，为股东创造可持续的长期价值。

八、公司简介

迈富时管理有限公司是一家于开曼群岛注册成立的投资控股公司，其股份于2024年5月16日在香港联交所主板上市。集团主要于中国从事AI应用业务、生成式AI操作系统业务以及精准营销服务，为企业提供云端营销及销售服务、智能人才管理服务和营销解决方案。

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