财报速睇 | 华电国际电力股份2025全年营收1260.13亿元，同比减少10.9%，归母净利润60.70亿元，同比增长1.4%

华盛资讯3月26日讯，华电国际电力股份公布2025全年业绩，公司2025全年营收1260.13亿元，同比减少10.9%，归母净利润60.70亿元，同比增长1.4%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管营收下滑，但归属于母公司股东的净利润实现增长，二零二五年录得60.70亿人民币，同比增长1.39%，主要得益于燃料成本的显著下降。

② 盈利能力大幅改善，报告期内毛利率由去年同期的8.3%提升至11.4%，主要原因是占总成本比例最高的燃料成本同比下降15.92%至792.05亿人民币。

③ 供热业务保持稳定增长，售热收入录得约124.58亿人民币，较上年同期增加2.72%，为公司收入结构提供了有效补充。

④ 经营活动现金流表现强劲，现金流入净额约为272.21亿人民币，相较于去年同期的194.57亿人民币大幅增加，主要原因是燃料成本支出减少。

⑤ 财务管理效率提升，财务费用同比下降16.37%至31.62亿人民币，公司解释主要由于加大了资金运作力度以及融资成本有所降低。

2、业绩不足：

① 公司总营业收入出现下滑，二零二五年录得1260.13亿人民币，同比下降10.95%，主要受发电量减少、电价下降及煤炭贸易业务调整的综合影响。

② 核心的售电业务收入减少，发电收入约为1118.07亿人民币，同比下降9.78%，是总营收下滑的主要原因。

③ 发电量与上网电量双双下降，全年完成发电量262.27百万兆瓦时，同比下降7.15%；完成上网电量246.45百万兆瓦时，同比下降7.09%。

④ 发电机组利用效率降低，平均利用小时为3,427小时，较上年同期减少378小时，其中核心的燃煤发电机组利用小时同比下降294小时。

⑤ 投资收益有所减少，二零二五年录得投资收益约31.53亿人民币，同比下降12.91%，主要原因是上年同期有处置子公司股权的一次性收益。

三、公司业务回顾

华电国际电力股份有限公司: 于回顾期内，集团控股发电装机容量为77,924.288兆瓦。全年完成发电量262.27百万兆瓦时及上网电量246.45百万兆瓦时，同比分别下降约7.15%和7.09%。集团实现营业收入约1260.13亿人民币，同比下降10.95%，其中售电收入约1118.07亿人民币，售热收入约124.58亿人民币。受益于煤价下降等因素，利润总额约为106.48亿人民币，同比增长9.03%，归属于母公司股东的净利润约为60.70亿人民币，同比增长1.39%。

四、回购情况

于二零二五年财政年度内，公司及各附属公司均没有购入、出售或赎回任何其已发行证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的全年现金股息，为每股人民币0.23元（含税）。其中已包含派发的中期股息每股人民币0.09元，本次建议派发末期股息每股人民币0.14元（含税），总额合计约16.26亿人民币。该末期股息派发方案有待年度股东大会批准，预期将于二零二六年八月三十一日或之前派付。

六、重要提示

1. 公司在报告期内完成一项重大资产重组，通过发行股份及支付现金的方式收购了包括江苏公司80%股份权益在内的多项资产，并成功募集配套资金约34.28亿人民币，以完善其在境内的常规能源资产布局。

2. 公司面临电力市场风险，新能源装机的快速增长挤占了火电发展空间，叠加电力现货市场的全面铺开，市场竞争加剧，对火电企业的总体收益造成影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

华电国际电力股份有限公司: 展望二零二六年，公司预计完成发电量约240百万兆瓦时，并计划投入约190亿人民币用于电源项目建设、环保节能技术改造及参股投资等。集团将坚持稳中求进、提质增效，重点推进四大方面工作：一是夯实安全环保基础，提升能源保障能力；二是推进转型升级，重点发展火电、抽水蓄能及战略性新兴产业；三是深化提质增效，优化资产结构与融资渠道；四是加强市值管理，通过资本运作和制定稳定的利润分配方案等方式提升品牌价值。

八、公司简介

华电国际电力股份有限公司是中国最大型的综合性能源公司之一，其主要业务为建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及水力发电项目。截至报告期末，集团在运营的发电资产遍布全国十五个省、自治区、直辖市，控股装机容量为77,924.288兆瓦。

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