财报速睇 | 周生生2025全年营收224.46亿港元，同比增长6.0%，归母净利润17.17亿港元，同比增长113.2%

华盛资讯3月26日讯，周生生公布2025全年业绩，公司2025全年营收224.46亿港元，同比增长6.0%，归母净利润17.17亿港元，同比增长113.2%。

一、财务数据表格（单位：港元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年归母净利润实现翻倍增长，同比飙升113.2%至17.17亿港元，创历史新高，主要得益于毛利率改善及有效的成本控制。

② 毛利率显著提升，由2024年的28.3%上升4.3个百分点至32.6%，主要归因于金价上涨以及毛利较高的定价黄金饰品销售占比提升。

③ 核心零售业务盈利能力大幅增强，珠宝及钟表零售分部业绩同比增长141.0%，达到26.95亿港元，其中香港及澳门市场分部业绩增长111.0%。

④ 线上销售渠道保持稳健增长，全年线上销售额同比增长约14.9%至37.66亿港元，其中中国大陆市场线上销售额增长13.0%，香港及台湾等市场增长30.0%。

⑤ 贵金属批发业务表现强劲，全年营业额同比大幅增长69.9%至7.66亿港元，主要受下半年黄金及铂金产品需求上升的推动。

2、业绩不足：

① 零售网络规模收缩，报告期内集团分店总数净减少118家至840家，其中中国大陆市场珠宝零售分店净减少115家，显示公司仍在进行网络优化调整。

② 新兴业务仍处于亏损状态，实验室培育钻石及宝石（LGD）买卖分部录得2089万港元的业绩亏损。

③ 存货水平显著攀升，年末存货价值达175.04亿港元，较2024年末的127.85亿港元增长36.9%，增速远高于营收增幅，占用了更多营运资金。

④ 钟表品类销售疲软，中国大陆及港澳市场的同店销售额分别录得3.0%和5.0%的按年跌幅，显示该品类面临挑战。

⑤ 集团净资本负债比率有所上升，于2025年末达到44.5%，总银行贷款及贵金属借贷合计约74.11亿港元，财务杠杆较去年有所提高。

三、公司业务回顾

周生生集团国际有限公司: 于回顾期内，经营环境充满挑战，面对金价波动、宏观经济不确定性，集团专注于执行既定策略，保障利润率、管理库存风险并提升营运韧性。公司持续优化品牌定位与产品组合，拓展高端市场，并提升了定价产品的贡献。在零售网络方面，集团优先考虑优质增长和营运效率，而非单纯扩张，持续优化大中华区的零售网络布局，并加强线上线下渠道的整合。此外，集团在运营中积极应用人工智能等数字化工具提升效率，并持续将可持续发展实践融入各项业务范畴。

四、回购情况

截至2025年12月31日止年度，公司于联交所购回合共1,008,000股股份，并随后予以注销。购回股份的总代价约为6,512千港元（未计开支），每股支付的最高价为6.65港元，最低价为6.35港元。

五、分红及股息安排

董事会宣布派发截至2025年12月31日止年度的第二次中期股息（取代末期股息），每股普通股派发79.0港仙，总额约5.31亿港元，将于2026年5月6日派发。连同已派发的第一次中期股息每股21.0港仙，2025年度全年每股股息总额为100.0港仙，较2024年的51.0港仙大幅提升。公司自本年度起，改为派发两次中期股息，以取代原有的中期及末期股息安排。

六、重要提示

公司报告披露，其仍在处理于2021年终止的证券及期货经纪业务的后续事宜，包括对拖欠孖展贷款的客户采取法律行动并已取得部分判决，截至2025年末，相关违约客户的贷款总额（扣除拨备后）为1.61亿港元。此外，公司披露其企业管治偏离了港交所守则中关于主席与行政总裁角色应有区分的条文，周永成先生同时担任公司主席兼集团总经理。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

周生生集团国际有限公司: 展望未来，截至2026年3月15日，集团在中国大陆的同店销售增长保持稳定，录得4%的增幅；而在香港及澳门市场表现强劲，同店销售增长录得高达42%的增幅。董事会认为，中国大陆的经营环境仍具挑战，商场人流偏低及金价高企导致销售量下滑。集团将继续聚焦高端市场，于策略性地点开设店铺，并探索体验店及社区型店铺等新模式以把握本地市场需求。

八、公司简介

周生生集团国际有限公司及其附属公司主要从事珠宝及钟表零售、贵金属批发、实验室培育钻石及宝石买卖等业务。其核心业务珠宝及钟表零售分部，主要于中国大陆、香港、澳门及台湾经营零售店，制造及销售珠宝产品及分销钟表。集团旗下拥有“周生生”、“点睛品”、“MINTYGREEN”、“EMPHASIS”、“PROMESSA”及“MARCO BICEGO”等多个珠宝品牌。

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