融创服务：去年归母净利润约2.03亿元，对不能扭亏的项目坚决退出

3月25日，融创服务（01516.HK）披露2025年全年业绩。

财务数据显示，2025年收入约为68.16亿元，同比下降约2.2%，主要由于年内集团出售所持有附属公司彰泰服务集团有限公司（彰泰服务）股权，导致其自2025年8月之后不再纳入集团综合财务报表的合并范围之内所致；剔除上述影响，集团的收入约为64.87亿元，同比微增。

从业务划分来看，物业管理及运营服务收入约63.63亿元，占比达93.4%。

按项目来源划分，来自融创集团、其合营公司及联营公司开发物业的收入约为46.63亿元，占比约73.3%；来自独立第三方物业开发商开发物业的收入约为17亿元，占比约26.7%。按项目业态划分，来自住宅物业的收入约为52.24亿元，占比约82.1%；来自非住宅物业的收入约为11.39亿元，占比约17.9%。

社区生活服务收入约3.9亿元，占比达5.7%；非业主增值服务收入约6205万元，占比约0.9%。非业主增值服务的收入较2024年的1.46亿元大幅减少主要是由于地产业务量收缩。

2025年融创服务的毛利约为12.52亿元，同比下降约18.1%；毛利率约为18.4%，同比下降约3.5个百分点。主要由于集团暂缓确认已完成履约义务但回款存在高风险的若干第三方客户的收入，以及近年交付项目质保到期而带来的维修维护成本增加所致；集团销售及管理费率约为6.9%，同比下降约2.1个百分点；公司拥有人应占利润约为2.03亿元，去年同期公司拥有人应占亏损约为4.51亿元，实现扭亏为盈。

截至2025年末，融创服务的现金及现金等价物约37.87亿元，受限制资金约2367万元，贸易及其他应收款项约33.37亿元。

销售及营销开支方面，截至2025年12月31日，集团的销售及营销开支约为4630万元，较截至2024年12月31日的约5690万元下降约1060万元。主要由于集团在业务发展的同时对于营销支出率进行管控，提升了投入产出比。

此外，集团的贸易及其他应收款项净额（包括流动及非流动）约为33.77亿元，同比减少约2.13亿元，主要是由于集团贸易及其他应收款项总额较去年末增加约1.81亿元和贸易及其他应收款项减值拨备较去年末增加约3.94亿元。贸易及其他应收款项总额的增加主要受年内外部环境变化影响，第三方业主回款速度持续放缓所致。减值拨备的增加主要由于集团出于谨慎性原则，针对贸易应收款项进一步计提了减值拨备。

截至2025年底，公司25+核心城市饱和收入占比近七成，核心城市新增拓展单年签约额占比约92%。

融创服务在年报中提到，公司也看到，近年来地产开发商新交付项目的交付遗留问题，对收缴率和现金流产生了负面的影响。公司积极推进解决地产开发商交付项目的遗留问题，并取得阶段性的进展。2025年推动9个项目起费，实现新增收入确认约3500万元；推动地产开发商优先解决消防、电梯、供暖等生活配套刚需问题265个，带动31个项目收缴率提升；本公司大力投入维修整改，投入资金约2000万元，带动64个项目收缴率提升；针对上年度亏损，遗留问题短期内难解决、收缴难提升项目，精简配置控成本，81个项目成本率下降；对于结构性持续亏损的项目，坚决撤场，2025年当年撤场及已决策推进撤场中的项目59个，预计对2026年经营现金流流出减少约5700万元，相信经营现金流的恢复指日可待。

对于2026年的展望，融创服务表示，针对近年来地产开发商交付质量不佳的项目及亏损项目，明确取舍，快速行动。对于不能扭亏的项目，会坚决退出；对于可扭亏的项目，将结合交付遗留问题、联动开发商制定针对性解决方案，在保障基础服务质量的基础上，推进客户关系改善、拉动收费与清欠。