财报速睇 | 协合新能源2025全年营收25.44亿元，同比减少7.6%，归母净利润1.40亿元，同比减少82.6%

华盛资讯3月26日讯，协合新能源公布2025全年业绩，公司2025全年营收25.44亿元，同比减少7.6%，归母净利润1.40亿元，同比减少82.6%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 国际业务开发取得突破，年度内共有502MW项目签署并网协议及长期售电协议，其中包含与全球头部科技企业签订的469MW美国光伏项目长期售电协议，为集团未来盈利增长奠定基础。

② 降本增效成果显著，全年管理费用同比下降19.5%至2.77亿人民币；同时，集团综合融资成本由上年的3.98%降至3.51%，新增提款的平均融资成本已降至3.26%，有效减轻了财务压力。

③ 太阳能发电业务表现亮眼，分部收入同比增长8.6%至3.92亿人民币，权益发电量更是大幅增长29.1%，显示了公司在该领域的增长动力。

④ 电力营销能力持续提升，通过积极参与市场化交易，多个省级市场实现高于市场均价的交易收益；全年完成绿电交易量12.53亿千瓦时，同比增长54.5%，新签绿证销售合同金额达0.39亿人民币。

⑤ 集团资产规模稳步扩张，截至报告期末，持有并网发电的风电及光伏电站权益装机容量达到4,928MW，较去年同期的4,615MW增长了6.8%。

2、业绩不足：

① 全年盈利水平大幅下滑，归属于公司股东的净利润为1.40亿人民币，同比骤降82.6%，主要受中国区域弃风弃光加剧、资源条件不佳及电价下行等多种因素叠加影响。

② 核心业务风力发电收入承压，分部收入同比下降7.0%至20.03亿人民币，拖累整体营收同比下降7.6%至25.44亿人民币。

③ 电力消纳问题加剧，投资的风电场平均弃风率由9.5%上升至14.3%，光伏电站平均弃光率由18.5%急剧攀升至31.7%，严重影响发电效率。

④ 发电利用小时数显著下降，受弃电率上升和资源条件影响，风电场加权平均利用小时数同比下降9.1%至1,992小时，光伏电站同比下降19.3%至1,027小时。

⑤ 集团毛利空间受到严重挤压，毛利总额由上年的15.16亿人民币降至10.39亿人民币，同比下滑31.5%；毛利率也从55.1%大幅下降至40.8%。

三、公司业务回顾

协合新能源集团有限公司: 于回顾期内，集团实现收入25.44亿人民币，同比下降7.6%；权益持有人应占溢利为1.40亿人民币，同比大幅下降82.6%。业绩面临严峻挑战，主要由于中国区域电厂弃风弃光加剧、风光资源逊于往年以及平均综合电价下行。尽管如此，集团在优化业务、降低管理费用和融资成本方面初显成效，经营活动所得现金净额同比增加。同时，国际业务开发取得突破，多个项目锁定长期售电协议，权益装机容量稳步增长至4,928MW。

四、回购情况

于截至2025年12月31日止年度，公司在香港联合交易所有限公司以45,250,000港元之总价购回合共104,360,000股公司普通股。所有已购回股份均被注销。其中，2月份购回8,970,000股，总额4,259,600港元；4月份购回95,390,000股，总额40,990,400港元。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股普通股0.003港元，总额预计约为0.24亿港元，须待股东周年大会批准后于2026年6月底前后派付。此派息额较2024年度的末期股息每股0.035港元大幅减少。

六、重要提示

报告期内，公司积极推进资产优化，与独立第三方订立协议，同意以总代价0.81亿人民币出售其于沧州渤海新区南大港聚合太阳能发电有限公司的全部权益。此外，公司计划向招盈能合（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）出售其三家发电板块附属公司的全部股权，总代价为5.18亿人民币。这些交易旨在优化资产结构和回笼资金。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

协合新能源集团有限公司: 展望未来，公司预计2026年经营环境依然复杂严峻，业绩持续承压，尤其中国区域的新能源电力供需矛盾未见根本缓解。面对挑战，集团将执行既定战略，重点向存量资产要效益，狠抓安全生产与降本增效；坚定推进业务全球化，利用“香港+新加坡”双上市平台优势，在成熟市场开发盈利确定性高的项目；同时，在中国区积极发展咨询设计、智慧运维等专业服务业务，将其培育为新的增长点，并持续优化资产组合，以实现稳健可持续发展。

八、公司简介

协合新能源集团有限公司是一家专业的风力和太阳能发电投资控股公司，主要在中国及美国等国际市场从事风力及太阳能发电厂的投资、建设及运营。此外，集团亦提供全面的新能源解决方案，包括项目咨询设计、电力工程及建设服务（EPC）、电厂智慧运维及资产管理等增值服务，致力于成为全球领先的清洁能源供应商。

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