财报速睇 | 百融云-W 2025全年营收29.20亿元，同比减少0.3%，归母净利润0.67亿元，同比减少74.9%

华盛资讯3月26日讯，百融云-W公布2025全年业绩，公司2025全年营收29.20亿元，同比减少0.3%，归母净利润0.67亿元，同比减少74.9%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 模型即服务（MaaS）业务表现强劲，收入同比增长9.3%至10.19亿人民币，主要得益于应用领域扩大和AI算法优化带来的产品竞争力增强。该业务核心客户留存率高达98%，客户数与平均收入均实现6%的增长，显示出强大的客户粘性。

② BaaS保险行业云业务虽收入下滑，但基础业务指标彰显韧性，报告期内促成的总保费规模同比增长20%至65.20亿人民币，其中首年保费成交额更是大幅增长25%至45.59亿人民币，为未来收入企稳奠定基础。

③ 公司持续加大AI领域投入，研发开支同比增加25%至6.37亿人民币，占收入比重提升至22%。此举旨在夯实AI人才基础和核心竞争力，特别是在语音模型、智能体运营等领域取得了技术突破。

④ 客户拓展取得显著进展，成功将业务版图从泛金融领域延伸至多个新兴行业，报告期内新增了头部券商、三大运营商、新能源车企等标杆客户，验证了硅基员工产品在多元化场景的商业化能力。

⑤ 核心客户基础稳固，MaaS业务的核心客户数增至223家，同比增长6%，核心客户平均收入亦同步增长6%，核心客户留存率由97%提升至98%，反映了公司高质量的服务和客户的高度认可。

2、业绩不足：

① 公司整体盈利能力大幅下滑，全年归母净利润同比骤降74.8%至0.67亿人民币，年内溢利同比下降72%至0.74亿人民币，主要受监管政策及成本增加的双重影响。

② 核心业务即服务（BaaS）板块收入出现萎缩，总收入同比下降4.8%至19.01亿人民币。其中，金融行业云受监管文件影响收入下降3%，保险行业云在挑战性的环境中收入下降10%。

③ 各项利润率指标全面承压，毛利率由73%降至72%；经营利润率从10%锐减至2%，大幅下滑8个百分点；净利润率也从9%降至3%，显示出公司盈利空间受到严重挤压。

④ 成本及开支显著增长侵蚀利润，研发开支为增强AI竞争力同比大增25%至6.37亿人民币，销售及营销开支为拓展新客户同比增加2%至11.42亿人民币，而总收入基本持平，导致经营溢利同比暴跌79%。

⑤ 经调整后的盈利数据同样表现不佳，剔除股份支付等非经营性项目后的非国际财务报告准则溢利同比下降52%至1.79亿人民币，非国际财务报告准则EBITDA同比下降50%，表明核心经营表现出现实质性倒退。

三、公司业务回顾

百融云创：于回顾期内，公司确立了“成为领先的企业级硅基员工合作伙伴”的战略，开创了结果即服务（RaaS）的新商业范式。通过自研BR-LLM大模型和“百融百工”企业级智能体操作系统，公司向超过8,000家机构客户输出CX（提升客户体验）和EX（提升员工体验）两类硅基员工，帮助客户实现业务结果交付。公司在AI技术、产品矩阵和客户拓展方面均取得进展，为硅基经济时代的业务发展奠定了基础。

四、回购情况

于报告期间，公司在联交所共购回9,597,500股B类股份，总代价约为89.65百万港元。其中3,274,500股已于报告期后注销，其余6,323,000股作为库存股持有。此外，自报告期末至公告日，公司进一步回购了11,822,500股B类股份作为库存股，总代价约为141.63百万港元。

五、分红及股息安排

董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

公司披露偏离了《企业管治守则》中主席与行政总裁角色应由不同人士担任的守则条文，公司主席张韶峰先生同时兼任行政总裁。此外，公司董事会已决议，将首次公开发售未动用所得款项中用于增加研发投入、营运资金及一般公司用途的资金使用预期时间表，由2024年底延长至2026年底。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

百融云创：展望未来，2026年将是公司AI战略从“能力建设期”迈向“价值兑现期”的关键之年。公司将以“成熟场景规模化盈利”与“创新场景前瞻性布局”为双轮驱动，继续深化金融、保险等优势领域，并重点拓展联络中心、专业服务等潜力场景。公司计划通过开放核心技术能力、发展生态伙伴等方式，抓住Agentic AI规模化发展的历史机遇，致力于成为中国领先的企业级AI公司。

八、公司简介

百融云创是一家企业级硅基员工领跑者，以“智惠千业万户”为使命，通过结果即服务(RaaS)的商业模式向机构客户输出硅基员工服务。公司基于自研大模型与智能体操作系统，帮助客户构建能交付业务结果的AI员工，已服务超过8,000家机构客户，覆盖互联网、零售、通信、教育、医疗等多个行业。

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