财报速睇 | 特步国际2025全年营收141.51亿元，同比增长4.2%，归母净利润13.72亿元，同比增长10.8%

华盛资讯3月26日讯，特步国际公布2025全年业绩，公司2025全年营收141.51亿元，同比增长4.2%，归母净利润13.72亿元，同比增长10.8%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司普通股股权持有人应占溢利创历史新高，达到13.72亿人民币，同比增长10.8%，主要得益于收入增加、有效的成本管理以及已终止经营业务亏损的减少。

② 专业运动分部表现卓越，成为集团核心增长引擎，收入同比大增30.8%至16.36亿人民币，经营溢利更是飙升46.4%至1.15亿人民币，主要归功于索康尼品牌的双位数同店增长及零售网络扩张。

③ 电子商务业务持续发力，收入占特步主品牌超过三分之一，其中抖音及微信视频号等直播平台渠道收入增长约40.0%，显示出公司在新零售渠道的强大吸引力。

④ 特步主品牌在中国跑步市场的领导地位进一步巩固，不仅在六大重点马拉松赛事中全局穿着率位列第一，并且连续四年在中国男子马拉松百强榜中穿着率排名第一，专业口碑持续带动大众市场。

⑤ 集团财务状况保持稳健，净现金水平同比大幅增长73.4%，达到17.07亿人民币，为未来发展和股东回报提供了坚实基础。

2、业绩不足：

① 整体毛利率出现下滑，由去年同期的43.2%微降至42.8%，主要原因是为应对实体零售挑战，增加了对分销商的推广补贴及折扣以支持销量，同时专业运动分部中毛利率较低的服装销售占比提升。

② 核心的大众运动分部（特步主品牌）增长放缓，收入仅同比增长1.5%至125.15亿人民币，且经营溢利下滑1.8%至19.20亿人民币，主要受毛利率下降及物流、平台等营运开支增加的拖累。

③ 经营活动产生的现金流量净额有所减少，从去年同期的12.28亿人民币下降至9.52亿人民币，反映了营运资金管理面临一定压力。

④ 整体营运资金周转天数显著增加，由87天延长至110天，主要是由于存货周转天数从68天增至77天，以及应付贸易款项周转天数从101天缩短至87天，加大了资金占用。

⑤ 销售及分销开支占总收入的比例有所上升，从21.1%增至22.6%，绝对金额达到31.95亿人民币，主要因为电子商务销售增长带来的平台费用及物流成本相应增加。

三、公司业务回顾

特步国际控股有限公司: 于回顾期内，集团持续经营业务之收入增长4.2%至141.51亿人民币，毛利率为42.8%。本公司普通股股权持有人应占溢利创历史新高，达13.72亿人民币，同比增长10.8%。每股基本盈利为人民币51.4分。董事会建议派发末期股息每股9.5港仙，连同中期股息，全年派息比率为50.4%。业务方面，特步主品牌进一步强化聚焦跑步的战略，巩固了其在中国跑步领域的领导地位。同时，索康尼和迈乐品牌在专业运动和户外领域挖掘细分市场潜力，驱动了新的增长。

四、回购情况

报告期后，于2026年2月6日，公司完成回购本金总额为500,000,000港元的2025年特步可换股债券。完成回购及注销后，该等可换股债券已不再存续。报告期内，公司未进行普通股股份回购。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每股9.5港仙，并提供以股代息选择权。连同已派发的中期股息每股18.0港仙，全年股息总额为每股27.5港仙，全年派息比率约为50.4%。集团自上市以来已连续18年保持不低于50%的派息比率。

六、重要提示

于2025年2月，公司完成发行本金总额为5亿港元的可换股债券，并完成先旧后新配售及认购共90,909,000股新股，所得款项净额合计约为9.85亿港元，主要用于发展DTC业务模式及加强索康尼品牌。报告期后，公司于2026年2月回购了上述2025年可换股债券，并发行了新的2026年零息可换股债券，本金总额为5亿港元，用于再融资。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

特步国际控股有限公司: 展望未来，集团将持续深耕跑步领域，巩固作为中国跑步第一品牌的领导地位。公司将通过推行直接面向消费者(DTC)模式，深化与顾客的互动并提升运营效率。作为集团第二增长曲线，索康尼品牌将继续保持强劲增长势头，在强化核心专业跑步产品的同时，拓展服装及生活产品系列。依托全面的供应链网络和行业稳健的基本面，公司对未来发展前景充满信心，并准备将短期市场波动转化为增长机遇。

八、公司简介

特步国际控股有限公司是一家领先的多品牌体育用品公司，于2008年在香港联合交易所主板上市。集团主要从事成人和儿童体育用品（包括鞋履、服装和配饰）的设计、研发、制造、销售、营销及品牌管理。凭借多元化的品牌组合，包括特步主品牌、索康尼及迈乐，集团通过涵盖超过8,000家门店的庞大分销网络，战略性地瞄准大众运动和专业运动分部。

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