华润医药(03320)连升两日 中金看好其核心业务以及创新转型趋势

金吾财讯 | 华润医药(03320)连续第二日上扬，截至发稿，报5.28港元，涨6.24%，成交额2.14亿港元。两日累计涨幅超14%。

近日发布截至2025年12月31日止年度业绩，公司权益持有人应占溢利40.45亿元(人民币，下同)，同比增长20.73%，每股基本盈利0.64元。拟派末期股息每股0.122元。期内，集团收益2695.74亿元，同比增长4.62%；集团毛利445.08亿元，同比增长9.39%；整体毛利率为16.5%，同比提升0.7%。

中金公司表示，公司业绩超预期，主要由于公司降本增效。此外，公司全年综合派息率提高至30%。考虑公司降本增效，上调2026年净利润22.2%至44.62亿元，引入2027年净利润49.09亿元，当前股价对应26/27年6.2倍/5.6倍市盈率。基于对公司核心业务以及创新转型趋势的看好，维持跑赢行业评级以及目标价7.0港币，对应2026年/2027年8.8倍/7.9倍市盈率，较当前股价有40.85%上升空间。