【券商聚焦】国泰海通：“超级央行周”释放谨慎货币政策信号 滞涨交易或延续

金吾财讯 | 国泰海通证券表示，“超级央行周”释放谨慎货币政策信号，滞涨交易或延续。多家经济体央行表态偏鹰，货币政策指引转向抗通胀，并压缩降息空间，使得市场大幅下修宏观流动性宽松预期，此前再通胀交易逐渐演化成为滞胀交易。当前霍尔木兹海峡尚处于封禁中，原油价格高企且仍具备上行动能。后续，大类资产定价后续的关键点在于霍尔木兹海峡封锁的持续性。当前市场针对滞涨交易的定价较为极端，但若霍尔木兹海峡存在解封的可能性，基于滞涨预期的交易或迅速逆转，并造成大类资产价格波动。

该机构指，中国股市具备较强韧性，建议超配A股。稳定是稀缺的，中国市场有更低的风险溢价。微观交易冲击不会很长，当前位置不宜盲目杀跌，中国股市有望出现重要底部与击球区。中国支持性的宽松立场与多元化储备/多元化增长，有助更快打破风险叙事。