财报速睇 | 中国白银集团2025全年营收30.63亿元，同比减少26.3%，归母净利润5.86亿元，同比增长5782.9%

华盛资讯3月26日讯，中国白银集团公布2025全年业绩，公司2025全年营收30.63亿元，同比减少26.3%，归母净利润5.86亿元，同比增长5782.9%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 股东应占溢利实现爆发式增长，同比飙升5783.3%至5.86亿人民币，主要得益于视作出售珠峰黄金集团产生约5.37亿人民币的收益，以及出售生鲜食品零售业务录得约0.12亿人民币的收益。

② 持续经营业务的毛利率显著提升，由去年同期的1.5%增至2.4%，毛利同比增长15.1%至0.72亿人民币。此改善主要因为公司通过主动的存货管理，在银价大幅上涨前以较低成本储备了存货，并在价格高位时出售，从而实现了更高的毛利率。

③ 已终止经营的珠宝新零售业务（由前附属公司珠峰黄金集团经营）表现强劲，年度收入同比大增209.0%至4.87亿人民币，分部利润更从去年约0.04亿人民币激增至约0.60亿人民币，主要受金价上涨及积极销售低成本黄金库存所驱动。

④ 公司成功执行业务重组战略，完成了对生鲜食品零售业务的剥离和对珠宝新零售业务的视作出售（转为联营公司），不仅录得合计约5.49亿人民币的一次性收益，还优化了公司结构，使资源能更集中于白银制造核心业务。

⑤ 上游勘探业务取得重要进展，旗下联营公司于西藏山南勘查区估算出推断矿石量约210万吨，黄金金属量约5,800公斤，展现出大型金矿潜力；同时，公司还完成了对持有西藏日喀则铅锌矿勘探许可证公司的股权收购，强化了上游资源布局。

2、业绩不足：

① 核心制造业务收入大幅下滑，总营收同比减少26.3%至30.63亿人民币。这主要是由于年内白银价格高企，叠加经济环境疲软，导致下游各应用领域对银锭的需求下降。

② 行政开支急剧增加，同比上涨143.5%至0.52亿人民币，主要原因是报告期内确认了约0.28亿人民币的股份奖励计划相关开支。

③ 尽管整体利润暴增，但持续经营业务的股东应占利润却同比下降了32.6%，从去年同期的0.19亿人民币减少至0.13亿人民币，显示核心主业的盈利能力面临挑战。

④ 客户集中度过高，风险敞口较大。报告期内，来自两大主要客户的收入合计约为26.25亿人民币，占总收入的比例高达约85.7%，显示出对单一客户的严重依赖。

⑤ 以股份为基础的支付开支大幅侵蚀利润，报告期内，集团因授出股份奖励及购股权而录得的相关开支总计约0.85亿人民币（持续经营业务0.28亿，已终止经营业务0.57亿），对当期利润造成较大影响。

三、公司业务回顾

中国白银集团: 于回顾期内，本集团录得收入约30.63亿人民币，同比减少26.3%，主要由于白银价格高企及经济环境转弱导致银锭需求下降。然而，本公司拥有人应占利润飙升5783.3%至5.86亿人民币，主要得益于视作出售珠峰黄金集团产生约5.37亿人民币的收益，以及出售生鲜食品零售业务录得约0.12亿人民币的收益。年内，集团推行多项业务重组措施，剥离非核心业务，将资源集中于银锭及其他贵金属制造的核心业务，同时通过股权融资方式筹集资金，以满足制造及采矿活动的资金需求。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

报告期后，公司于二零二六年二月十三日订立协议，拟以每股0.51港元的价格配发及发行合计9.1亿股认购股份，预计筹集所得款项总额约4.64亿港元。此外，于报告期末，集团为珠峰黄金集团之一家附属公司的银行借贷提供了约0.80亿人民币的公司担保，构成或然负债。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

中国白银集团: 展望未来，全球宏观经济不确定性预计将持续，为黄金、白银等避险资产提供市场基础。集团已完成业务重组，未来将进一步聚焦白银制造核心业务。在上游资源方面，集团将持续推进西藏日喀则矿的普查及勘探工作，预计勘探将于二零二六年三月下旬或四月上旬恢复，并利用与紫金矿业等专业机构的合作加速资源评估进程。公司认为白银市场基本面仍具支撑，全球供应短缺格局预计延续，将力求在复杂环境中实现业务稳健发展与价值创造。

八、公司简介

中国白银集团有限公司为一间投资控股公司，其附属公司主要于中华人民共和国从事制造、销售及买卖银锭、钯金及其他有色金属。

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