财报速睇 | Karman Holdings Inc. 2025财年Q4营收1.34亿美元，同比增长47.4%；归母净利润0.08亿美元，同比增长358.3%

华盛资讯3月26日讯，Karman Holdings Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.34亿美元，同比增长47.4%，归母净利润0.08亿美元，同比增长358.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年第四季度总营收创下1.34亿美元的记录，同比增长47.4%，全年总营收达到4.72亿美元，同比增长36.6%，主要得益于所有终端市场的净有机增长。

② 盈利能力大幅提升，第四季度净利润飙升358.3%至0.08亿美元，全年净利润同比增长36.7%至0.17亿美元。

③ 战术导弹与综合防御系统业务表现尤为强劲，第四季度收入同比增长77.0%至0.50亿美元，主要受先进无人机、巡飞弹技术需求及GMLRS产量增加的推动。

④ 高超音速与战略导弹防御业务稳健增长，第四季度收入达0.48亿美元，同比增长41.8%，原因在于战略导弹项目的扩展、NGI项目资格认证阶段的进展以及机密项目量的增加。

⑤ 公司未来收入能见度高，截至2025年底的积压订单达到创纪录的8.01亿美元，同比增长38.2%，显示出强劲的市场需求和增长潜力。

2、业绩不足：

① 尽管高超音速与战略导弹防御业务整体增长，但部分项目因授标时间和阶段性过渡而出现收入减少，对该分部的增长造成了一定拖累。

② 太空与发射业务的增长受到部分负面因素影响，包括载人任务频率的下降以及来自太空发射系统（SLS）的收入减少。

③ 全年一般及行政开支大幅增长，从2024财年的0.44亿美元激增92.8%至2025财年的0.86亿美元，其增速远超同期36.6%的收入增幅。

④ 公司杠杆水平有所提高，长期票据债务（扣除当前部分）从2024年底的3.27亿美元增至2025年底的4.95亿美元，同比增长了51.5%。

⑤ 公司业务高度依赖美国政府合同，这带来了固有的收入波动风险，报告期内部分关键业务分部已因授标时间的不确定性而受到影响。

三、公司业务回顾

Karman Holdings Inc.: 我们在2025年取得了卓越的成绩，实现了37%的收入增长和37%的调整后EBITDA增长，并进行了战略投资以满足客户对我们解决方案的加速需求。全年我们创造了创纪录的4.72亿美元年收入和0.17亿美元的年净利润。此外，我们完成了首次公开募股，并实施了三次增值收购，包括最近对Seemann Composites和MSC的收购，这将我们定位为从深海到深空的全领域供应商，以支持国防和不断增长的太空经济。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在2025财年及后续期间完成了多项重大战略举措，包括完成首次公开募股（IPO）募集5.81亿美元，以及在2026年1月收购Seemann Composites和MSC以拓展至海事防御市场。此外，公司在2026年3月将其循环信贷额度从0.50亿美元扩大至1.50亿美元，增强了财务灵活性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Karman Holdings Inc.: 我们预计2026财年全年总收入将在7.15亿美元至7.30亿美元之间，调整后EBITDA将在2.07亿美元至2.18亿美元之间。得益于强劲的市场环境以及新收购业务的整合，截至2026年3月20日，我们的总积压订单已超过10.00亿美元，为这一增长预期提供了有力支撑。我们对导弹和弹药项目的代际需求增长、美国政府的多年度采购合同以及太空经济的持续扩张充满信心，相信这些趋势将转化为长期的客户和股东价值。

八、公司简介

Karman Space & Defense是快速设计、开发和生产关键下一代系统解决方案的领导者，其业务与美国国防部的核心任务重点以及国家对进入太空的加速需求保持一致。凭借近50年的成功经验，公司为超过80家主要承包商提供有效载荷保护系统、流体/空气动力级间系统以及推进与发射系统，支持超过130个太空和国防项目。Karman总部位于加利福尼亚州亨廷顿海滩，在美国各地拥有多个设施。

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