知乎发布2025年Q4财报 首次实现全年盈利目标

在持续数年的商业化探索后，知乎终于跨过关键门槛。

3月25日，知乎发布2025年第四季度及全年业绩报告。报告显示，知乎第四季度营收6.44亿元，2025年全年营收27.5亿元，2025年全年经调整净利润为3790万元。这是知乎首次实现全年非公认会计准则（Non-GAAP）盈利。

“2025年是知乎的一个结构性转折点。我们在2024年第四季度实现首次季度非公认会计准则利润的基础上，于2025年首次实现全年非公认会计准则盈利。这一里程碑表明，高质量增长的转型已有效强化了我们的经营模式和盈利韧性。”知乎创始人、董事长兼CEO周源表示，第四季度，知乎在社区生态和商业化效率方面取得了稳步进展。2026年，知乎将加速对AI相关的商业化探索，进一步提升知乎在更广泛的AI生态中的战略地位。

近年来，知乎在人工智能领域的积极布局正在取得明显成效。2024年，知乎进一步加强了AI的投入，知乎直答功能的上线，极大提升了社区内容的检索和互动体验。该功能自当年6月推出以来，迅速从百万级月活跃用户增长到千万级规模。

同年10月，知乎直答正式上线“专业搜索”功能，引入维普、知乎精选等专业内容源，涵盖超过5000万篇中英文文献数据。同时，知乎直答“专业搜索”支持文件上传和超长文件解析，并针对提供单篇精读、指定来源问答等功能，更加契合专业人士的生产力场景。值得一提的是，该功能的推出标志着知乎直答成为国内首家提供AI搜索与正版论文库一站式解决方案的产品。

从收入结构来看，付费阅读业务已成为知乎最主要的收入来源。2025年第四季度，该业务实现收入3.34亿元，占总营收的51.8%。营销服务收入为2.35亿元，占比36.5%；包括教育、消费品及版权在内的其他业务收入为7520万元，占比11.7%。在付费阅读领域，优质付费内容板块延展出的IP变现增长潜力巨大，第四季度IP版权贡献收入同比增长超5倍，全年版权收益作者规模同比增长6倍。

与此同时，第四季度，来自各领域真实、深度的高质量内容持续涌现，大盘用户活跃度和使用深度进一步提升，新用户留存显著提高。同时，知乎付费用户持续活跃，月均订阅会员数继续保持行业领先，达到1220万。

在营销服务领域，第四季度营销服务收入为2.35亿，加速回升态势，环比增长24%。

知乎在财报发布中进一步表示，面向未来，公司将持续投入创新型业务，探索增长方向，以提升其对社区生态和商业收入的正向推动力。加速“高质量内容 x 专家网络 x AI能力”协同进化，不断夯实社区的生态壁垒和全网影响力。立足付费阅读业务及盐言故事品牌，强化AI漫剧产业布局，释放原创内容IP的全产业链潜能。并依托强大的数据优势和优质IP积累，加速AI驱动的商业化探索，打开更大的商业增长潜力。

知乎CFO王晗补充表示：“2025年标志着知乎财务状况的结构性升级。通过持续控制成本、改善经营杠杆及强化开支管控，我们首次实现了全年非公认会计准则盈利，同时保持了健康的毛利率。展望2026年，我们将专注于通过优先发展利润率更高、资本效率更高的收入来源，进一步提高盈利质量及可扩展性。同时，我们将继续秉持包括股份回购在内的严谨的资本配置策略，以支持长期股东价值。”撰文/邹宇萌