Keep宣布2026年加速出海，消费品有望实现亿元GMV

3月25日，运动科技公司Keep（03650）公布了2025全年财报。报告显示，Keep于2025年度录得毛利 8.54 亿元，毛利率由上一年度同期的 46.7% 提升至 52.2%，实现连续三年扩张。报告期内，Keep 实现营收 16.37 亿元（人民币，下同），非国际财务报告准则下经调整净利润 2522 万元，实现首次年度盈利。

2025 年，Keep 确立了从“内容平台”向“AI 驱动的运动健康生态”的战略跃迁。Keep表示，在长期 AI 战略上，2025 年已完成底层架构的关键迭代，产品端实现阶段性落地，为长期战略转型夯实基础，并且在底层架构、AI 产品化及用户行为验证等方面取得阶段性进展。

对于营收规模的收缩，Keep CEO王宁在业绩电话会上表示，受主动缩减低毛利硬件业务及线上奖牌业务热度回归常态的影响，公司营收同比有所波动，但整体在预期与可控范围内。他表示，通过聚焦核心、收缩非核心业务，Keep显著提升了收入质量，业务主线更加清晰。

对于2026年的业绩展望，Keep表示，公司将于2026实现收入规模稳定增长，与此同时维持运营利润率稳定，“实现增长和质量双提升”。

具体来看，在收入端，Keep预计2026年全年实现双位数增长，营收规模有望恢复至20亿元以上。分业务板块来看，消费品业务中运动装备作为压舱石将实现20%以上的增速，服饰与食品逐步成为Keep特色优势品类，从3月份趋势看有望实现较快增长；会员业务方面，随着App9.0及AI架构升维的发布，将促进大盘稳定回升与用户活跃，基础会员业务有望实现高个位数增长，同时高客单价的AI运动专属管家订阅制正测试推进，有望打开高利润率、高增长的新商业模式。广告及IP运营业务预计保持平稳小幅增长。

值得关注的是，Keep表示2026年还将拓展海外消费品业务，有望摸近亿元GMV，成为新的增长引擎。