财报速睇 | 微创脑科学2025年度营收7.90亿元，同比增长3.8%，归母净利润1.85亿元，同比减少27.4%

华盛资讯3月26日讯，微创脑科学公布2025年度业绩，公司2025年度营收7.90亿元，同比增长3.8%，归母净利润1.85亿元，同比减少27.4%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年收入录得7.90亿人民币，同比增长3.8%，主要得益于海外业务的强劲增长及国内出血性脑卒中产品销售的推动。

② 海外业务延续强劲增长态势，收入同比增长39.4%至1.05亿人民币，占总收入比重提升至13%，在亚太、欧洲、北美及拉美地区均实现快速增长。

③ 核心业务出血性脑卒中产品表现稳健，收入同比增长8.1%至4.75亿人民币，主要受益于NUMEN®弹簧圈系列产品销量的快速增长和市场份额的提升。

④ 盈利能力有所提升，毛利率同比上升0.5个百分点至73.5%，主要原因是产品销售结构优化及生产效率提升。

⑤ 经调整净溢利（非《香港财务报告准则》）实现6.0%的增长，达到2.99亿人民币，显示出公司在剔除一次性非现金项目影响后，核心经营表现依然稳健。

2、业绩不足：

① 股东应占溢利大幅下滑27.4%至1.85亿人民币，主要由于对联营公司Rapid Medical的投资计提了0.60亿人民币的减值亏损，该项目为一次性非现金项目。

② 脑动脉粥样硬化狭窄产品业务出现下滑，收入同比减少2.4%至2.65亿人民币，主要受到部分地区集中采购政策的影响。

③ 急性缺血性脑卒中产品收入同样录得下滑，同比减少2.9%至0.47亿人民币，部分产品受到集采影响，但新上市产品带来一定收入贡献。

④ 销售费用显著增加，分销成本同比增长26.6%至1.68亿人民币，主要由于公司为推动国内外市场而加大了营销活动投入。

⑤ 行政开支有所增长，同比上升12.9%至0.63亿人民币，主要原因是股份支付开支的增加。

三、公司业务回顾

微创脑科学有限公司: 于回顾期内，公司经营业绩维持高质量增长，全年实现收入7.90亿人民币，同比增长3.8%。在国内市场，虽然集采政策带来价格压力，但核心产品植入量实现高速增长，新增入院数量显著提升；海外业务则延续高速增长态势，收入占比已达13%，盈利能力显著提升。凭借强大的供应链管理及产品组合优化，公司毛利率提升至73.5%。在业务布局上，公司在稳固神经介入业务的基础上，已前瞻性地拓展至神经外科及脑机接口两大新方向。

四、回购情况

于报告期内，根据股东周年大会授予的回购授权，公司于联交所回购合共1,772,000股股份，总代价约为19,904,260港元（不包括佣金及其他开支）。该等已回购股份由公司持作库存股份。

五、分红及股息安排

董事会已决议建议派发截至2025年12月31日止年度之末期股息，每股普通股0.09港元（含税）。该股息须待股东于2026年6月3日举行的股东周年大会上批准。若获批准，股息预计将于2026年8月21日或前后派发予于2026年7月8日名列公司股东名册的股东。公司同时建议提供以股代息计划，股东可选择以新股代替现金股息。

六、重要提示

报告期内，公司对联营公司Rapid Medical的投资录得重大亏损，包括应占亏损0.25亿人民币及投资减值亏损0.60亿人民币，导致该项投资的账面净值于2025年12月31日降至零。这是导致公司年度净溢利大幅下滑的主要原因。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

微创脑科学有限公司: 展望未来，公司将执行积极的经营策略以把握市场机遇。公司计划持续提升创新能力，深化脑卒中产品组合优势，并前瞻性地拓展至脑机接口等前沿领域，构建脑部疾病全周期解决方案生态。同时，公司将继续推进普惠化战略，通过优化运营、提升生产技术及强化供应链来降低成本及提升经营效率。此外，公司将扩大全球化战略布局，加速产品在更多国家和地区的上市与市场开拓，以提升全球品牌知名度。

八、公司简介

微创脑科学有限公司是中国神经介入医疗器械行业的先行者及最大的国产品牌，致力于为全球患者和医生提供创新、普惠的脑血管疾病全解方案。公司已构建起覆盖出血性脑卒中、动脉粥样硬化狭窄及急性缺血性脑卒中三大领域的全面商业化产品矩阵，按2025年销售收入计算，在中国神经介入医疗器械市场中位居国产品牌份额第一。

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