财报速睇 | 爱康医疗2025全年营收14.82亿元，同比增长10.1%，归母净利润3.39亿元，同比增长23.8%

华盛资讯3月26日讯，爱康医疗公布2025全年业绩，公司2025全年营收14.82亿元，同比增长10.1%，归母净利润3.39亿元，同比增长23.8%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025年总收入同比增长10.1%至14.82亿人民币，股东应占溢利实现23.8%的显著增长，达到3.39亿人民币，主要得益于带量采购政策推动下的手术量增长及海外业务的积极开拓。

② 核心的髋膝关节植入物业务表现强劲，总收入达12.81亿人民币，同比增长13.0%。其中，髋关节植入物收入增长15.9%至8.45亿人民币，得益于公司在高端市场的进口替代加速，特别是在长三角、珠三角等区域植入量同比提升约40%。

③ 海外市场成为重要增长引擎，收入同比增长20.1%至3.30亿人民币，主要由于公司积极开拓海外市场，新增了5家超千万订单客户，并在8个国家完成新注册，手术量增加所致。

④ 数字骨科定制产品及服务业务增长迅速，收入同比增长22.8%至0.63亿人民币，受益于相关商业化政策出台及骨科手术机器人销售的显著增长，其中骨科手术机器人在中国及海外的销售收入增长超过200%。

⑤ 盈利能力有所提升，毛利率由去年同期的60.0%提升至60.5%，主要由于公司实施积极的成本管控，以及毛利率较高的海外及数字骨科定制产品服务收入占比提升。

2、业绩不足：

① 脊柱与创伤植入物业务出现下滑，该分部收入为1.02亿人民币，同比下降20.2%，报告称主要受政策影响，3D打印脊柱产品仍处于调整期。

② 销售及分销开支增幅略高于收入增幅，同比增长10.3%至2.66亿人民币，原因是报告期内公司为拓展市场而增加了国内及国际市场推广活动。

③ 贸易应收账款增长速度较快，由上年末的4.95亿人民币增至6.28亿人民币，增幅达26.9%，远高于10.1%的收入增速，可能对公司现金流构成一定压力。

④ 一般及行政开支录得5.6%的增长，达到1.52亿人民币，主要由于搬迁新产业园产生的一次性费用以及收入增长带来的相关税金增加。

⑤ 研发开支同比略有下降，减少2.3%至1.36亿人民币，与公司强调技术创新的战略相比，研发投入的减少值得关注。

三、公司业务回顾

爱康医疗: 于回顾期内，集团实现销售收入14.82亿人民币，同比增长10.1%；实现净利润3.39亿人民币，同比增长23.8%。业绩增长主要得益于国家带量采购政策加速进口替代，以及数字骨科全流程解决方案带动产品覆盖率提升。分业务看，核心的髋膝关节植入物业务收入12.81亿人民币，同比增长13.0%；数字骨科定制产品及服务收入0.63亿人民币，同比增长22.8%；海外业务收入3.30亿人民币，同比增长20.1%。然而，受政策影响，脊柱与创伤植入物业务收入同比下降20.2%至1.02亿人民币。公司通过“爱康+天衍”双品牌策略，在集采常态化背景下实现了市场份额的扩张。

四、回购情况

于截至2025年12月31日止年度，本公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议就截至2025年12月31日止年度派发末期股息每股普通股11.8港仙。若该建议在股东周年大会上获批准，股息将派发予在2026年6月29日名列公司股东名册的股东，预计派付日期为2026年7月17日或前后。

六、重要提示

公司披露，其企业管治常规偏离了《企业管治守则》中主席与行政总裁角色应予区分的条文，目前该两个职务均由集团创办人李志疆先生担任。董事会认为此架构能提供强而有力且贯彻一致的领导。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

爱康医疗: 展望未来，公司将着力构建“数字化转型升级+国际化市场拓展”双轮驱动发展模式。2026年，集团将重点发展骨科手术机器人业务，利用国家医保局机器人辅助项目的落地机遇，加快市场布局。在海外市场，公司将继续秉承“爱康+JRI”双品牌协同战略，推动高质量订单增长。同时，集团将持续推进数字骨科生态系统建设，包括进一步部署生成式AI大模型，以强化“数据-算法-产品-临床”的价值链协同。

八、公司简介

爱康医疗控股有限公司是一家于开曼群岛注册成立的投资控股公司，其股份于2017年12月20日在香港联合交易所主板上市。公司及其附属公司主要从事设计、开发、生产及营销骨科植入物及相关产品，是中国骨关节植入物市场的领导者之一。

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