财报速睇 | 康宁杰瑞制药-B 2025全年营收5.66亿元，同比减少11.5%，归母净利润亏损1.14亿元，由盈转亏

华盛资讯3月26日讯，康宁杰瑞制药-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收5.66亿元，同比减少11.5%，归母净利润亏损1.14亿元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 用于研发项目的货品及消耗品收入实现翻倍增长，从去年同期的0.10亿人民币增至0.21亿人民币，同比增长100.0%，显示出公司研发合作业务的强劲动力。

② 研发投入大幅增加41.6%至5.72亿人民币，主要由于临床试验数量增加及研究规模扩大，其中外包服务费同比增长74.4%至1.90亿人民币，体现了公司对管线推进的持续承诺。

③ 核心在研产品JSKN003取得多项重大进展，年内获得中国CDE授予的两项突破性疗法认定，并获得美国FDA授予的孤儿药资格、快速通道资格及突破性疗法认定，商业化前景备受期待。

④ 另一核心产品KN026进展顺利，其联合化疗用于二线及以上治疗胃癌或胃食管结合部癌的新药上市申请（NDA）已获国家药监局正式受理，并顺利通过药品注册核查及GMP符合性检查。

⑤ 存货水平显著提升，由2024年底的0.82亿人民币增加31.9%至1.08亿人民币，主要原因是为即将商业化的产品增加了相关物料的备货，预示着商业化进程的临近。

2、业绩不足：

① 公司总收入同比下降11.5%，从2024年的6.40亿人民币减少至本年度的5.66亿人民币，主要受核心收入来源下滑影响。

② 经营业绩由盈转亏，全年录得净亏损1.14亿人民币，而去年同期则为净溢利1.66亿人民币，主要原因是收入减少及研发开支大幅增加。

③ 药品销售及特许权使用费收入同比减少18.4%至1.30亿人民币，主要来自KN035产品的销售及相关特许权使用费，是导致总营收下滑的原因之一。

④ 许可费收入同比下降11.2%至4.14亿人民币，虽然年内有新的里程碑付款，但未能超越去年同期因新签合作协议带来的预付款收入水平。

⑤ 毛利率出现小幅下滑，由去年同期的90.6%降至88.8%，同时，由于美元及人民币存款减少和利率降低，利息收入同比下降28.4%至0.35亿人民币，进一步影响了整体盈利能力。

三、公司业务回顾

康宁杰瑞生物制药: 于回顾期内，公司在药物产品管线及业务经营方面取得了重大进展。公司高度差异化的内部管线由处于不同研发阶段的ADC、肿瘤单克隆抗体及双特异性抗体组成。年内，公司的多个在研产品获得重要里程碑，例如JSKN003获得中美监管机构多项突破性疗法认定及快速通道资格，KN026的新药上市申请获国家药监局受理，JSKN016、JSKN022、JSKN027等多款ADC产品进入临床研究新阶段，显示了公司在ADC、双抗等领域的强大研发实力和管线推进效率。

四、回购情况

公司董事会于2025年10月12日及2025年11月7日决议，根据股东大会授予的一般授权，不时于公开市场购回价值最多分别为20百万港元及30百万港元的股份。在报告期内，公司已购回2,767,000股股份作为库存股份。截至2025年12月31日，公司共持有5,719,000股库存股份。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发任何末期股息，报告期内亦无支付或建议支付任何股息。

六、重要提示

报告期内，一名非执行董事的配偶在紧接年度业绩发布前的60日禁售期内进行了股票交易，构成了对上市规则中证券交易标准守则的违规事件。公司已向董事及高级管理层重申规则要求，并采取补救措施以防范类似事件再次发生。此外，作为一家根据上市规则第18A章上市的公司，公司提示其无法保证将能够成功开发及最终成功营销其核心产品。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

康宁杰瑞生物制药: 展望未来，集团将继续通过其独特的药物发现及开发能力，努力为全球患者提供世界一流的创新治疗用生物制剂。公司将凭借强大的自主研发能力和技术平台，发现、验证及选择领先的候选药物以丰富早期管线，并将重心放在抗体偶联药物（ADC）上。同时，公司将持续优化制造工艺以提升产品质量并降低成本，并积极寻求更多如共同开发、对外授权等战略性合作机会，以最大化其全球专利资产的商业价值。

八、公司简介

康宁杰瑞生物制药是一家中国的投资控股公司，主要从事肿瘤生物制剂的研发、制造及商业化。作为一家领先的生物制药公司，其在抗体偶联药物（ADCs）、双特异性抗体及多功能蛋白质工程方面拥有完善的专有技术平台，致力于通过特有的药物发现及开发能力，为全球患者提供世界一流的创新治疗用生物制剂。

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