财报速睇 | 瑞博生物-B 2025全年营收1.49亿元，同比增长4.1%，归母净利润亏损2.78亿元，同比亏损扩大2.9%

华盛资讯3月25日讯，瑞博生物-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收1.49亿元，同比增长4.1%，归母净利润亏损2.78亿元，同比亏损扩大2.9%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收入实现增长，由去年同期的1.43亿人民币增至1.49亿人民币，同比增长4.1%，主要得益于与勃林格殷格翰的合作收入及子公司兴博润销售核苷单体产品的收入增加。

② 毛利水平有所提升，从2024年的1.31亿人民币增加3.3%至2025年的1.35亿人民币，显示了公司主营业务的盈利能力。

③ 核心产品与管线研发取得显著进展，其中核心产品Vortosiran的2a期临床试验所有患者均已完成治疗；RBD5044的2期试验在瑞典启动并获得中国国家药监局的IND批准。

④ 公司现金状况显著增强，现金及现金等价物由2024年末的1.68亿人民币大幅增至4.07亿人民币，主要归因于年内进行的股权融资。

⑤ 战略合作取得重大突破，于报告期后与Madrigal Pharmaceuticals就开发MASH疗法达成独家全球授权协议，潜在总金额达44亿美元，体现了公司技术平台的价值。

2、业绩不足：

① 公司年内亏损扩大，归属于母公司拥有人的亏损由2.70亿人民币增加至2.78亿人民币，亏损同比扩大2.9%，主要原因是与上市相关的开支增加。

② 毛利率出现小幅下滑，由2024年的91.7%降至90.9%，主要由于毛利率较低的核苷单体产品销售占比增加所致。

③ 行政开支大幅增长28.0%，从2024年的0.93亿人民币增至1.18亿人民币，主要归因于上市开支及专业咨询服务费的增加。

④ 研发投入持续高企，全年研发开支达2.80亿人民币，与去年基本持平，但该支出规模远超同期1.49亿人民币的营业收入，对公司盈利能力构成持续压力。

⑤ 集团总借款规模显著上升，计息银行及其他借款总额从2024年末的3.99亿人民币增加至5.22亿人民币，增幅达30.8%，导致财务杠杆提高。

三、公司业务回顾

苏州瑞博生物技术股份有限公司: 于回顾期内，公司作为一家专注于小核酸疗法（特别是siRNA药物）的临床阶段生物制药公司，致力于解决心血管、代谢、肾脏和肝脏疾病的医疗需求。公司构建了自主研发的一体化技术平台，核心为经过临床验证的肝靶向RiboGalSTAR™递送技术，并积极开发RiboOncoSTAR™与RiboPepSTAR™等肝外递送平台。公司已将七款自研siRNA候选药物推进至临床阶段，并与勃林格殷格翰、齐鲁制药及Madrigal等公司达成战略合作，其中与Madrigal的合作潜在总金额达44亿美元，显示了公司技术平台与产品管线的价值。

四、回购情况

于截至2025年12月31日止年度，公司及其任何子公司均未购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会不建议就截至2025年12月31日止年度派发末期股息。公司在报告期内亦未派付或宣派任何股息。

六、重要提示

① 公司H股于2026年1月9日在香港联交所主板成功上市，全球发售所得款项净额（包括悉数行使超额配股权）约为19.64亿港元。

② 报告期后，公司于2026年2月与Madrigal Pharmaceuticals就开发六款针对MASH的siRNA疗法订立独家全球授权协议，潜在总金额达44亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

苏州瑞博生物技术股份有限公司: 展望未来，公司将加速推进核心产品Vortosiran、RBD7022及RBD5044等领先候选药物的全球开发和商业化，并计划每年推进2至4个项目进入临床阶段。公司将积极拓展如RiboPepSTAR™（靶向肾脏和中枢神经系统）和RiboOncoSTAR™（靶向肿瘤）等肝外递送平台，以解决以前无法成药的疾病靶点。同时，公司将继续实施全面的全球商业化策略，通过与国际制药公司建立战略合作，最大化管线产品与技术平台的价值，并持续扩大国际化进程，打造全球领先的生物制药公司。

八、公司简介

苏州瑞博生物技术股份有限公司创办于2007年，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专门从事小核酸疗法（主要为siRNA药物）的发现与研发。公司凭借其自主研发的递送技术（如RiboGalSTAR™）及综合研发能力，主要专注于治疗肝病、心血管、代谢类、肾脏疾病及癌症等存在重大未满足医疗需求的领域。

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