财报速睇 | 沛嘉医疗-B 2025全年营收7.13亿元，同比增长15.8%，归母净利润亏损2.03亿元，同比亏损缩窄10.3%

华盛资讯3月25日讯，沛嘉医疗-B公布2025全年业绩，公司2025全年营收7.13亿元，同比增长15.8%，归母净利润亏损2.03亿元，同比亏损缩窄10.3%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总收入实现稳健增长，同比增长15.8%至7.13亿人民币，主要得益于经导管瓣膜治疗业务及神经介入业务销售的强劲增长。

② 神经介入业务盈利能力显著增强，分部利润同比大幅增长86.6%至0.97亿人民币，利润率达到23.0%，主要受益于核心产品销量增加及运营效率提升。

③ 经导管瓣膜治疗业务亏损显著收窄，分部亏损同比收窄20.2%至2.16亿人民币，主要原因是销售团队效率提升及各项费用得到有效管控。

④ 整体亏损收窄，年内归属于公司拥有人的亏损为2.03亿人民币，较去年同期的2.27亿人民币收窄10.3%，每股基本亏损由0.34元收窄至0.31元。

⑤ 核心产品取得关键进展，用于治疗主动脉瓣反流的TaurusTrio® TAV系统于2025年12月获国家药监局批准，成为公司重要的商业里程碑，进一步巩固了其市场领先地位。

2、业绩不足：

① 整体毛利率有所下滑，由去年同期的70.5%下降至68.2%，主要原因是受到神经介入产品带量采购实施后产品出厂价格下降的影响。

② 研发开支显著增加，同比增长25.0%至2.54亿人民币，主要由于报告期内前沿技术业务项目的研发服务费用增加。

③ 现金及等价物水平下降，公司的银行结余及现金、定期存款等总额由2024年底的7.08亿人民币降至6.10亿人民币，同比减少13.8%。

④ 集团借款规模扩大，总借款由2024年底的2.48亿人民币增至4.29亿人民币，导致财务成本增加，以更好地管理资金成本。

⑤ 财务状况由盈转亏，财务净额从2024年度的财务收入0.18亿人民币转变为报告期内的财务成本0.04亿人民币，主要由于银行结余减少及借款增加导致利息支出上升。

三、公司业务回顾

沛嘉医疗有限公司: 于回顾期内，公司总收入达7.13亿人民币，同比增长15.8%。其中，经导管瓣膜治疗业务收入为2.90亿人民币，同比增长11.6%，主要得益于高端产品TaurusMax®成功上市带动市场份额扩大；神经介入业务收入为4.23亿人民币，同比增长18.9%，由血管通路类、缺血类及出血类产品组合中的核心产品强劲表现所带动。神经介入业务分部利润同比增长86.6%至0.97亿人民币，而经导管瓣膜治疗业务分部亏损同比收窄20.2%至2.16亿人民币。

四、回购情况

根据受限制股份单位计划，计划的受托人于报告期内已购买合共5,859,000股股份，相当于截至2025年12月31日本公司已发行股份总数约0.8718%。除此以外，公司或其任何附属公司概无于报告期内购买、出售或赎回公司任何其他上市证券。

五、分红及股息安排

董事会已决议不宣派截至2025年12月31日止年度的任何末期股息。

六、重要提示

公司神经介入产品已逐步纳入带量采购项目，在所有具备参与资格的项目中均成功中标。带量采购实施后，虽然产品出厂价格有所下降并对毛利率造成压力，但部分产品销量实现显著增长。此外，截至2025年12月31日止年度，公司向若干主要管理人员提供的名义面值为12,035,000港元的贷款已获延期，该等贷款为无抵押、无息，并将于2026年3月至2027年1月期间偿还。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

沛嘉医疗有限公司: 展望未来，公司将继续致力于在2030年前跻身结构性心脏和神经血管疾病介入疗法领域的国际领先行列。在经导管瓣膜治疗业务方面，公司将致力保持在中国TAVR市场的领导地位，并推动TaurusTrio® TAV系统的商业化。在前沿技术业务方面，公司将继续推进全球领先的技术平台研发。在神经介入业务方面，公司预计将持续扩大收入与利润规模，并于2026年进入全球扩张的初始阶段，逐步推进海外监管注册与商业化准备工作。

八、公司简介

沛嘉医疗有限公司于2012年5月在开曼群岛注册成立，其股份在香港联交所主板上市（股份代号：9996）。公司及其附属公司主要在中国及其他国家从事研发、制造及销售经导管瓣膜治疗和神经介入手术医疗器械的业务。公司已建立一个专注于中国及全球高增长的介入手术医疗器械市场的医疗技术平台，产品及在研产品组合覆盖经导管瓣膜治疗和神经介入两大领域。

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