财报速睇 | 星盛商业2025全年营收5.83亿元，同比减少9.6%，归母净利润1.43亿元，同比减少7.7%

华盛资讯3月25日讯，星盛商业公布2025全年业绩，公司2025全年营收5.83亿元，同比减少9.6%，归母净利润1.43亿元，同比减少7.7%。

一、财务数据表格（单位：人民币）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 整体毛利率实现提升，由去年同期的46.2%增至47.7%，同比上升1.5个百分点，主要得益于公司推行精细化运营，有效降低了员工成本、环境费用及能耗费等各项运营成本。

② 整租服务业务表现亮眼，实现收入1.31亿人民币，同比增长7.5%，其毛利率也从7.2%大幅提升至13.5%，主要由于近年来新开业的整租项目经营收入稳步提升。

③ 核心业务委托管理服务的盈利能力增强，尽管收入有所下滑，但其毛利率从去年同期的51.6%提升至54.5%。

④ 品牌及管理输出服务毛利率同样有所改善，从去年同期的72.1%增长至74.4%，显示出轻资产模式的盈利韧性。

⑤ 公司成本控制成效显著，报告期内服务成本、销售开支和行政开支分别同比下降12.1%、21.1%和17.0%，反映了公司在优化组织架构和提升管理效能方面的努力。

2、业绩不足：

① 公司整体经营业绩出现下滑，总收入为5.83亿人民币，同比下降9.6%；归母净利润为1.43亿人民币，同比减少7.7%。

② 占总收入64.8%的核心业务“委托管理服务”收入同比下降11.4%至3.78亿人民币，主要原因是由于管理的物业项目数量减少。

③ “品牌及管理输出服务”收入大幅下滑23.1%至0.74亿人民币，财报解释称主要受市场环境及房地产行业形势影响，导致前期咨询和租户招揽服务收入减少。

④ 预期信贷亏损显著增加，报告期内确认的减值亏损约为0.08亿人民币，而去年同期仅为0.01亿人民币，主要与贸易应收款项的未来回收估计变动有关。

⑤ 其他收入同比下降17.0%至0.31亿人民币，原因是银行存款的平均利率下降导致利息收入减少。

三、公司业务回顾

星盛商业管理股份有限公司: 于回顾期内，本集团作为大湾区领先的商用物业运营服务供应商，通过委托管理、品牌及管理输出、整租服务三种模式，为购物中心等商用物业提供运营服务。截至2025年12月31日，集团合约项目共52个，总合约建筑面积约250万平方米。全年实现总收入5.83亿人民币，其中委托管理服务贡献收入3.78亿人民币，占比64.8%；整租服务贡献收入1.31亿人民币，占比22.6%；品牌及管理输出服务贡献收入0.74亿人民币，占比12.6%。从地理位置看，大湾区仍是核心收入来源地，贡献了75.9%的收入。

四、回购情况

报告期内，公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息，每股普通股8.5港仙，总金额约为0.86亿港元。连同已派发的中期股息每股5.0港仙，全年合计派息每股13.5港仙，全年派息率约为87%。该末期股息须待股东于2026年6月5日举行的股东周年大会上批准，预计将于2026年7月10日或之前派发。

六、重要提示

① 公司于报告期内主动与三个项目（珠海国际大厦商场、山水奥莱•六安星河COCO City及珠海来来星河COCO City）的业主协商解约。

② 公司于2026年2月26日公告，将上市所得款项净额的悉数动用时间延长至2028年12月31日前。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

星盛商业管理股份有限公司: 展望未来，公司将2026年定位为“精益管理年”，将围绕数字化赋能、精益化运营、安全底线坚守和资产价值提升四大战略方向展开工作。具体措施包括：深化“以收定支”的资产管理思维以筑牢财务根基；通过精益管理提升运营效能和顾客体验；提高招商效率，积极引入首店资源；聚焦核心资产（如深圳福田星河COCO Park）的升级改造；确保新项目（如深圳光明星河COCO City A馆）顺利开业；并持续推动数字化转型，深化在大湾区及长三角的业务布局。

八、公司简介

星盛商业管理股份有限公司是在香港联交所上市的商用物业运营服务供应商（股份代号：6668），为大湾区领先的商用物业运营服务商之一，并具有全国布局。公司主要于中国从事商用物业（包括购物中心、购物街及商业综合体）运营服务，拥有包括“COCO Park”、“COCO City”、“iCO”、“COCO Garden”及“第三空间”等在内的全面品牌体系。

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