A股港股齐下“红包雨”，哪些公司是“领头羊”？

年报披露步入高峰期，A股、港股同步掀起分红热潮。截至3月24日，A股258家公司披露了2025年分红方案，合计分红超2000亿元，宁德时代领衔一众龙头大手笔派现，多家企业扭亏为盈后近年首度分红，更有公司提前预告2026年中期派息；港股324家公司分红超2400亿港元，高股息板块获南向资金加持，成为市场重要支撑。

合计超2000亿元！“宁王”领衔A股分红潮

据Choice金融终端数据，截至3月24日，约有258家上市公司披露了2025年分红方案，合计分红超2000亿元。

其中，宁德时代（300750.SZ）分红金额遥遥领先。公司拟以2025年合并报表归属净利润的50%，即361亿元作为分配额实施年度现金分红及特别现金分红，扣除公司已分派的中期现金分红45.68亿元，剩余待分配的金额为315.32亿元，以可参与分配的股本45.32亿股为基数，拟向全体股东每10股派发现金分红69.57元（含税）。

中国石化（600028.SH）、中信银行（601998.SH）、工业富联（601138.SH）、紫金矿业（601899.SH）分红金额紧随其后，金额均超百亿元。

中国石化2025年拟派发年度现金股利135.44亿元（含税），加上2025年中期已派发的现金股利，全年现金分红约242.06亿元。此外，中国石化2025年回购A股及H股股份的金额分别为5亿元及11.53亿港元（均不含交易费用）。按中国企业会计准则，中国石化2025年现金分红比例达81%。

中信银行2025年全年派发现金股息合计212.01亿元，现金分红占归属普通股股东净利润的比例达31.75%，分红比例创下历史新高。

工业富联2025年现金分红总额194.51亿元，占归属净利润的55.12%。此外，2025年，公司股份回购金额为3.54亿元，现金分红和回购金额合计198.05亿元，占归属净利润的56.13%。

紫金矿业拟派发2025年年度现金股利101.04亿元（含税），此前，公司已实施中期分红58.47亿元，另回购股份10亿元。2025年，紫金矿业现金红利和回购金额合计约169.51亿元，占归属净利润的33%。

2026年3月23日，紫金矿业公告称，拟以15亿—25亿元回购公司股份，用于实施公司员工持股计划或股权激励，回购价格不超过41.5元/股（含）。

扭亏后“发红包”，还有公司预告2026中期派息

值得注意的是，部分公司在业绩扭亏为盈后，实施了近年来的首次分红。

例如，寒武纪（688256.SH）于2020年7月上市，公司2025年扣非前后归属净利润均为正，分别为20.59亿元、17.7亿元，成功于2026年3月16日“摘U”。相关内容详见我们的文章《6家首批出层！寒武纪年报发出次日，大宗交易成交7600多万》。

扭亏为盈后，寒武纪宣告上市以来首次现金分红，拟每股派发现金红利1.50元（含税），每股转增0.49股，合计拟派发现金红利6.32亿元（含税），占2025年归属净利润的30.71%。

中稀有色（600259.SH）于2000年上市，截至2024年，中稀有色仅上市当年分配了现金股利。2025年，中稀有色营业收入为58.2亿元，归属净利润为1.28亿元，扭亏为盈。

2026年3月19日，中稀有色宣布，拟每股派发现金红利0.15元（含税），合计派发现金红利5046.54万元（含税）。

华正新材（603186.SH）主要产品已逐步切换到高等级覆铜板，2025年，公司营业收入为43.69亿元、同比增长13.05%，归属净利润为2.77亿元，扭亏为盈。盈利后，公司重启现金分红，2025年拟分红2038.28万元。

此外，东睦股份（600114.SH）、中国巨石（600176.SH）、药明康德（603259.SH）、白云山（600332.SH）等多家公司在披露2025年利润分配情况的同时，还透露了2026年中期分红信息。

其中，中国巨石2025年拟派发现金红利7.54亿元（含税），同时公司拟在2026年半年报披露后至2026年三季报披露前，以现金方式分配2026年半年度利润，派发现金红利金额不低于当期实现的归属净利润的45%。

药明康德拟派发2025年年度现金红利47.12亿元（含税）。此前，公司已于2025年9月完成中期现金分红10.33亿元，于2025年5月完成特别分红10.1亿元，2025年现金分红总额为67.55亿元。

药明康德公告称，2026年中期现金分红上限为当期归属净利润。

高股息板块或成支撑，港股密集分红

申万宏源研报显示，近年来港股通资产按申万行业分类的持仓占比中，外资系统性高于南向资金的行业为传媒、非银金融、家用电器、房地产、社会服务、食品饮料，均为捕捉中国市场特定的经济发展阶段与竞争壁垒的板块，例如腾讯控股（00700.HK）、美团-W（03690.HK）、宁德时代、阿里巴巴-W（09988.HK）；反观南向资金系统性高于外资的行业为银行、煤炭、石化、通信、机械、医药，多数为高股息行业，为获取A股、H股对比之下的股息率优势。

广发证券研报显示，2025年以来港股内部走势出现明显分化，一面是恒科指数屡破新低，另一面是港股通高股息板块创新高，最终导致恒指走平。研报认为，高股息体现中资定价权，受南向资金支撑；恒科则受外资主导，对业绩预期和海外流动性敏感。南向资金持续流入并掌握了红利资产和半导体等中资具备绝对定价权的行业。这些板块受外资流动影响较小，且具备高股息防御属性，成功托住了恒指，尤其是港股通高股息的下限。

3月至4月中旬通常是港股龙头公司年报高峰期，并且同步披露分红预案。据Choice金融终端数据，截至2026年3月24日，年内约有324家港股上市公司披露了分红方案，包括年度分配、特别分配、财政年度中期分配等，合计分红金额超2400亿港元。汇丰控股（00005.HK）、中远海控（01919.HK）、长和（00001.HK）、港铁公司（00066.HK）、中国铁塔（00788.HK）、长实集团（01113.HK）、长江基建集团（01038.HK）等分红金额居前。

其中，汇丰控股2025年各季度现金分红分别为17.65亿美元、17.4亿美元、17.2亿美元、77.1亿美元，合计约129.35亿美元。

截至2025年末，汇丰控股客户贷款、客户存款分别增至9884亿美元和17868亿美元，按固定汇率计算，贷款及存款分别增长176亿美元和676亿美元。2025年，公司净利息收益率为1.59%、同比增加约3个基点，全年公司实现净利息收益348亿美元、同比增长21亿美元。

中远海控2025年中期分红86.74亿元，年度分红67.38亿元，合计约154.12亿元。2026年3月23日，中远海控以每股14.83港元至15.14港元回购73万股股份，回购金额达1094.01万港元。

长和2025年中期分红27.19亿港元，年度分红61.36亿港元，合计约88.55亿港元，全年股利支付率近75%。2025年，长和取得IFRS 16（国际财务报告准则第16号）后基准收益总额5072.97亿港元，同比增加6%。

港铁公司2025年中期分红26.14亿港元，年度分红55.41亿港元，合计约81.55亿港元，全年股利支付率约55.56%。

2025年，港铁公司成功发行了30亿美元的高级无抵押债券（当中包括15亿美元的30年期票据）及30亿美元次级永续资本证券，2026年成功发行了20亿澳元的高级无抵押绿色债券，亦于2025年签订了一项300亿港元的七年期绿色银团贷款。