财报速睇 | Chewy 2025财年Q4营收32.65亿美元，同比增长0.5%；归母净利润0.39亿美元，同比增长71.9%

华盛资讯3月25日讯，Chewy公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收32.65亿美元，同比增长0.5%，归母净利润0.39亿美元，同比增长71.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度净利润实现显著增长，达到0.39亿美元，相较去年同期的0.23亿美元增长了71.9%，这主要得益于运营效率的提升和总运营支出的减少。

② 公司盈利能力持续改善，第四季度毛利率同比扩大90个基点至29.4%，全年毛利率也从29.2%提升至29.8%，显示了良好的成本控制能力。

③ Autoship订阅业务表现强劲，其客户销售额在第四季度同比增长4.8%至27.44亿美元，占总净销售额的比例从去年同期的80.6%提升至84.0%，反映了客户忠诚度和经常性收入基础的增强。

④ 调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）在第四季度达到1.62亿美元，同比增长30.4%，其利润率也从3.8%扩大至5.0%，表明核心运营盈利能力进一步加强。

⑤ 全年自由现金流表现出色，录得创纪录的5.62亿美元，较上一财年的4.53亿美元增长24.3%，显示了公司强大的现金生成能力。

2、业绩不足：

① 第四季度营收增长几乎停滞，净销售额为32.65亿美元，同比仅微增0.5%，显示出市场需求增长乏力。

② 全年净利润大幅下滑，从上一财年的3.93亿美元降至本财年的2.23亿美元，降幅达43.3%，主要原因是去年同期确认了一笔2.76亿美元的递延所得税资产估值备抵的释放，导致比较基数较高。

③ 调整后净利润在第四季度出现下滑，录得1.15亿美元，较去年同期的1.20亿美元下降了4.3%，与GAAP净利润的增长趋势相悖。

④ 活跃用户增长速度较为缓慢，截至报告期末，活跃客户数为2130万，同比增长仅4.0%，新客户获取速度有待提升。

⑤ 每活跃客户的净销售额增长有限，从去年同期的578美元微增2.2%至591美元，表明单个客户的消费支出增长动力不足。

三、公司业务回顾

Chewy: 我们以真正强劲的姿态结束了2025财年：净销售额达到126.00亿美元，调整后EBITDA为7.19亿美元，同比增长26%，自由现金流达到创纪录的5.62亿美元，活跃客户数达到2130万。这一表现凸显了Chewy商业模式的持久性，也让我们对在2026年及以后实现持续的盈利增长、扩大利润率和强劲的现金生成能力充满信心。

四、回购情况

根据公司现金流量表，Chewy在本财年（截至2026年2月1日的52周内）共回购了价值2.63亿美元的普通股。报告中未披露关于回购计划授权总额度及剩余额度的更多细节。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

在本财年，公司产生了0.06亿美元的遣散费用和0.13亿美元的交易相关成本。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Chewy: 我们对公司在2026年及以后实现持续的盈利增长、扩大利润率和强劲的现金生成能力充满信心，这凸显了Chewy商业模式的持久性。

八、公司简介

Chewy的使命是成为所有宠物父母和合作伙伴最值得信赖和最便捷的选择。作为卓越的在线宠物产品、用品和处方药来源，公司提供广泛的高品质产品和服务，并以具有竞争力的价格提供。Chewy与约4,000个宠物行业中最受信任的品牌合作，并创建和提供自有品牌。通过其网站和移动应用，公司为客户提供约190,000种产品和服务。

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