港股收评：恒指涨1.09%，科指涨1.91%，美团大涨近14%，阿里巴巴、京东均涨超4%

华盛资讯3月25日讯，港股三大指数普涨，截止收盘，恒生指数涨1.09%，国企指数涨0.98%，恒生科技指数涨1.91%。

恒指成分股中，美团-W涨13.92%，农夫山泉涨9.38%，万洲国际涨7.12%；中国海洋石油跌3.19%，泡泡玛特跌22.51%，海底捞跌11.07%。

科指成分股中，京东集团-SW涨4.85%，理想汽车-W涨4.22%，阿里巴巴-W涨4.63%；商汤-W跌1.57%，腾讯控股跌1.65%，小鹏汽车-W跌2.30%。

板块方面

农产品走势分化，万洲国际涨7.12%，中粮家佳康跌2.10%。

预制菜走强，统一企业中国涨2.20%。

苹果概念上扬，鸿腾精密涨14.04%，蓝思科技涨5.05%，高伟电子涨4.63%，舜宇光学科技涨3.40%，比亚迪电子涨3.29%。

休闲设备与用品走势分化，泡泡玛特跌22.51%，中国儒意涨3.18%。

茶饮概念-HK走势分化，古茗跌8.13%，蜜雪集团跌5.79%，茶百道涨0.17%。

个股方面

泽景股份涨62.70%，3月24日，泽景股份在香港联交所主板挂牌上市，发行规模约7.17亿港元。

云知声涨16.52%；

鸿腾精密涨14.04%，公司明确2026年云端及数据中心业务收入同比增速目标达70%。

泡泡玛特跌22.51%，3月25日发布2025年财报，营收371.2亿元不及市场预期。

西锐跌16.39%，西锐发布2025年年度业绩，收入13.54亿美元同比增13.13%，利润1.39亿美元同比增15.02%。

巨星传奇跌13.59%，3月25日0点周杰伦第16张专辑《太阳之子》全球数字上线，截至10时QQ音乐平台已售出近130万张。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

华泰证券：环境价值重估将沿三条主线展开 利好绿电运营商与高耗能龙头绿电直连

华泰证券指出，随着2035年NDC硬约束落地，中国气候行动从"强度控制"转向"总量减排"，供需格局逆转将推升绿证价格中枢较当前翻倍以上增长，显著增厚绿电运营商收益并推动板块估值重构。该机构认为市场低估了NDC时间紧迫性、绿证供需逆转及绿电运营商成长属性，港股绿电板块估值仅0.6-0.9倍PB存在重估空间。建议关注三条投资主线：受益电-证-碳联动的绿电运营商、具备绿电一体化能力的高耗能龙头企业，以及总量减排政策下的绿色燃料板块。

华泰证券：电商快递板块盈利或超预期

华泰证券指出，1-2月年货节推动线上消费增长，网上商品零售额同比增长10.3%，较去年四季度的2.3%大幅提速。快递行业件量稳健增长，价格环比稳中有升，反内卷效果持续。该机构预期在社保推进和合规监管要求下，快递行业淡季有望挺价甚至涨价，电商快递板块盈利或超预期。数据显示，四季度主要快递企业中圆通、申通、中通市场份额环比上升，而极兔、韵达份额下滑。华泰证券看好行业底价稳定后的盈利修复，认为涨价有利于头部企业凭借性价比优势扩大市场份额，长期将加速行业格局分化。

中金公司：欧美央行降息预期全面逆转 国内政策协同发力对冲通胀风险

中金公司表示，伊朗局势升级推高油价，欧美滞胀担忧升温，"超级央行周"释放鹰派信号，市场预期美联储降息时点推迟至2027年下半年。机构认为中国供应链优势明显，能源结构多元化且战略储备充足，对油价上涨应对能力相对较强。在低通胀和内需不足背景下，油价上行将挤压非能源支出，货币政策不宜因油价上涨被动收紧，应与积极财政政策协同配合。当前全球能源价格波动为提振通胀预期提供窗口，若政策协调配合，有助于打破低通胀负向循环，将输入性通胀转化为温和再通胀，建议适时加大逆周期调节力度推动预期修复。

中信证券：预计政府未来将从促消费、增收入两端入手提振居民消费能力

中信证券认为，消费板块当前处于"低预期低估值"状态，在消费韧性特征下的企稳趋势将提升资金配置偏好。该机构预计2026年将是消费行业景气度拐点确立的关键之年，政府有望从促消费和增收入两端发力，其中促消费方面预计将扩大商品补贴品类范围并延伸至体验型消费领域。短期建议采用"杠铃策略"，一端通过服务消费博弈政策弹性，另一端通过高股息资产构建防御底仓，同时关注CPI转正带来的餐饮供应链机会。长期配置方面，建议在新产品、新技术、新渠道、新市场四大方向布局，重点关注IP产业链、宠物、美妆香氛、旅游、户外、健康饮料、AI+等子行业。

中信证券：算力链通胀主线仍是当下科技板块配置“景气成长”方向确定性最高的主线

中信证券表示，英伟达在GTC 2026大会上预计2027年AI算力需求仍将强劲增长，新增的LPU与midplane架构将推动AI PCB需求扩张，CPO技术有望在Rubin架构中率先落地。该机构认为全球算力需求持续超预期将带动上游环节景气度提升和涨价趋势延续，算力链通胀主线成为科技板块"景气成长"方向的确定性机会，建议关注国内头部AI PCB/覆铜板及存储厂商等相关标的。

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