【券商聚焦】华创证券维持吉利汽车(00175)“强推”评级 指估值有望修复

金吾财讯 | 华创证券发布研报指，吉利汽车(00175)通过高端化及出口进程推进有望带来盈利高增长，且当前估值较低，随行业预期改善及业绩兑现，估值有望修复。报告维持对吉利汽车“强推”评级，目标价区间为26.17-31.40港元。

报告指出，吉利汽车2025年实现营收3452亿元，同比增长25%；核心归母净利润144.1亿元，同比增长36%。2025年第四季度，公司营收1058亿元，同比增长22%；归母净利润37.4亿元，研发费用率同比上升0.5个百分点至5.6%。

展望2026年，吉利汽车仍处于强新品周期，规划上市超过10款新车型，并设定了345万辆的销量目标，同比增长14%。其中，极氪品牌目标销量30万辆，同比增长34%；领克品牌目标40万辆，同比增长14%；银河系列目标155万辆，同比增长25%。高端化进程顺利，新发布及预售的极氪8X、银河M9等旗舰车型将扩充产品谱系。

盈利增长的核心驱动力来自高端化及出海。2026年公司出口目标为64万辆，同比大幅增长52%。高端化及出口的推进有望驱动利润高增，报告预计公司2026年归母净利润可达250亿元，对应市盈率约8倍。随着汽车行业预期改善，公司低估值有望迎来修复。报告将公司2026年市盈率估值区间上调至10-12倍，据此得出目标价。

此外，公司在《台州宣言》指引下推进战略整合，通过技术共享与供应链协同优化费用率。智能化战略步入兑现期，通过与三星等伙伴的合作，在芯片等核心领域构建了技术及成本优势。