避险情绪与高股息共振，银行AH优选ETF招商涨1.03%

3月25收盘，上证指数涨1.30%，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.01%。F5G概念、通信设备、电力等板块涨幅居前。

ETF方面，银行AH优选ETF招商（517900）涨1.03%，成分股紫金银行（601860.SH）、瑞丰银行（601528.SH）、中信银行（601998.SH）、民生银行（600016.SH）、青农商行（002958.SZ）、中国光大银行（06818.HK）、无锡银行（600908.SH）、江阴银行（002807.SZ）、苏农银行（603323.SH）、西安银行（600928.SH）等上涨。

本周A股银行板块逆势上涨主要是地缘局势推升避险情绪、银行股高股息吸引长期资金配置、以及基本面修复三重因素共振驱动。

华福证券表示，2月流动性环境充裕，国内债券市场偏强震荡，10年、30年国债估值收益率先后突破1.8%、2.3%。从机构行为来看，商业银行仍是债券配置的主力，如果剔除买断式回购的影响，其增持债券的规模与1月大致持平，结构上增加了对地方债和存单的增持规模。而非银方面则出现了分化，广义基金减持债券的规模大幅下降，其对利率债尤其是地方债转为增持；海外波动加大，境外机构也增持国债与政金债；但券商增持债券的规模反而下降，保险公司减持债券的规模扩大，二者均对国债与政金债转为减持。